Rendimiento del bono soberano
¿Qué es el rendimiento de los bonos soberanos?
El rendimiento de los bonos soberanos es la tasa de interés pagada al comprador del bono por el gobierno, o la entidad soberana, que emite ese instrumento de deuda.
Comprender el rendimiento de los bonos soberanos
El rendimiento de los bonos soberanos es la tasa de interés a la que un gobierno nacional puede pedir prestado. Los bonos soberanos son vendidos por los gobiernos a los inversionistas para recaudar dinero para el gasto público, como la financiación de los esfuerzos de guerra.
Los bonos soberanos, como otros bonos, rinden el valor nominal completo al vencimiento. Los bonos soberanos son la forma número uno en que los gobiernos satisfacen las necesidades presupuestarias. Dado que muchos bonos soberanos se consideran libres de riesgo, como los bonos del Tesoro de EE. UU. (T-bonds),. no tienen riesgo de crédito incorporado en su valoración y, por lo tanto, generan una tasa de interés más baja que los bonos más riesgosos.
El diferencial entre los rendimientos de los bonos soberanos y los rendimientos de los bonos corporativos de alta calificación se utiliza a menudo como una medida de la prima de riesgo asignada a las empresas. Es importante considerar todos estos factores juntos al considerar una inversión en bonos soberanos o corporativos.
Técnicamente, los bonos soberanos se consideran libres de riesgo porque se basan en la moneda del gobierno emisor y ese gobierno siempre puede emitir más moneda para pagar el bono al vencimiento. Los factores que afectan el rendimiento de un bono soberano especÃfico incluyen la solvencia del gobierno emisor, el valor de la moneda emisora en el mercado cambiario y la estabilidad del gobierno emisor.
Recuerde siempre que no existe el "riesgo cero" en la inversión y esto incluye los bonos soberanos.
Consideraciones Especiales
La solvencia de los bonos soberanos generalmente se basa en la estabilidad financiera percibida del gobierno emisor y su capacidad para pagar las deudas. Las agencias internacionales de calificación crediticia suelen calificar la solvencia de los bonos soberanos, en particular Moody's,. Standard & Poor's (S&P) y Fitch. Estas calificaciones se basan en factores que incluyen:
Crecimiento del producto interior bruto (PIB )
El historial de incumplimiento del gobierno
Renta per cápita en la nación
La tasa de inflación
Las deudas externas del gobierno.
Desarrollo económico dentro de la nación.
Cuando un gobierno experimenta inestabilidad polÃtica, o sufre factores externos que contribuyen a la inestabilidad, existe el riesgo de que el gobierno no cumpla con sus deudas. Durante las crisis de deuda soberana que ocurrieron en el pasado, los mercados reaccionaron descontando una prima crediticia y esto aumentó el costo de los nuevos préstamos para estos gobiernos. Los ejemplos recientes incluyen la crisis de la deuda europea y las crisis en Rusia y Argentina.
266%
Relación deuda/PIB de Japón en 2020; muchos paÃses tienen deudas que son más del doble de su PIB .
Incluso sin riesgo de crédito, los rendimientos de los bonos soberanos están influenciados por el riesgo de tipo de cambio y las tasas de interés locales. Esto es especialmente cierto si los gobiernos piden prestado en una moneda extranjera, como un paÃs de América del Sur que pide prestado en dólares porque la devaluación de su moneda nacional podrÃa dificultar el pago de la deuda. Los préstamos en otra moneda suelen ser algo que hacen los paÃses con monedas que no son muy fuertes por sà mismas.
Reflejos
El rendimiento de los bonos soberanos es la tasa de interés pagada al comprador del bono por el gobierno, o entidad soberana, que emite ese instrumento de deuda.
Los bonos soberanos son emitidos por los gobiernos para obtener capital y se consideran activos libres de riesgo.
Los rendimientos de los bonos soberanos están influenciados por la calificación de riesgo crediticio del gobierno emisor, el riesgo de tipo de cambio y las tasas de interés locales.
