Rentowność obligacji państwowych
Co to jest rentowność obligacji suwerennych?
Rentowność obligacji państwowych to stopa procentowa płacona nabywcy obligacji przez rząd lub podmiot państwowy emitujący dany instrument dłużny.
Zrozumienie rentowności obligacji suwerennych
Rentowność obligacji państwowych to stopa procentowa, po której rząd krajowy może pożyczać. Obligacje suwerenne są sprzedawane przez rządy inwestorom, aby zebrać pieniądze na wydatki rządowe, takie jak finansowanie działań wojennych.
Obligacje państwowe, podobnie jak inne obligacje, przynoszą pełną wartość nominalną w terminie wykupu. Obligacje państwowe to najważniejszy sposób, w jaki rządy zaspokajają potrzeby budżetowe. Ponieważ wiele obligacji skarbowych uważa się za wolne od ryzyka, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe (obligacje skarbowe),. nie mają one wbudowanego ryzyka kredytowego w ich wycenę, a zatem przynoszą niższą stopę procentową niż bardziej ryzykowne obligacje.
Spread między rentownością obligacji państwowych a rentownością wysoko ocenianych obligacji korporacyjnych jest często używany jako miara premii za ryzyko nakładanej na przedsiębiorstwa. Ważne jest, aby rozważyć wszystkie te czynniki razem, rozważając inwestycję w obligacje państwowe lub korporacyjne.
Technicznie rzecz biorąc, obligacje państwowe są uważane za wolne od ryzyka, ponieważ opierają się na walucie emitującego rządu, a rząd ten zawsze może wyemitować więcej waluty, aby spłacić obligację w terminie zapadalności. Czynniki, które wpływają na rentowność określonej obligacji suwerennej, obejmują zdolność kredytową emitującego rządu, wartość waluty emisyjnej na rynku wymiany walut oraz stabilność emitującego rządu.
Zawsze pamiętaj, że w inwestowaniu nie ma czegoś takiego jak „zerowe ryzyko”, w tym w obligacje państwowe.
Uwagi specjalne
Wiarygodność kredytowa obligacji państwowych jest zazwyczaj oparta na postrzeganej stabilności finansowej emitującego rządu i jego zdolności do spłaty długów. Międzynarodowe agencje ratingowe często oceniają wiarygodność kredytową obligacji państwowych — zwłaszcza Moody's,. Standard & Poor's (S&P) i Fitch. Oceny te opierają się na czynnikach, które obejmują:
Historia niewypłacalności rządu
Dochód na mieszkańca w kraju
Stopa inflacji
Zadłużenia zagraniczne rządu
Rozwój gospodarczy w kraju
Kiedy rząd doświadcza niestabilności politycznej lub cierpi z powodu czynników zewnętrznych, które przyczyniają się do niestabilności, istnieje ryzyko, że rząd może nie spłacać swoich długów . Podczas kryzysów długu państwowego, które miały miejsce w przeszłości, rynki reagowały wyceniając premię kredytową, co zwiększyło koszt nowych pożyczek dla tych rządów. Ostatnie przykłady obejmują europejski kryzys zadłużenia oraz kryzysy w Rosji i Argentynie.
266%
Stosunek zadłużenia Japonii do PKB w 2020 r.; wiele krajów ma długi, które przekraczają dwukrotnie PKB .
Nawet bez ryzyka kredytowego na rentowność obligacji skarbowych ma wpływ ryzyko walutowe i lokalne stopy procentowe. Jest to szczególnie ważne, jeśli rządy pożyczają w obcej walucie, na przykład kraj Ameryki Południowej pożycza w dolarach, ponieważ dewaluacja ich krajowej waluty może utrudnić spłatę długu. Pożyczanie w innej walucie to zazwyczaj coś, co robią kraje, w których waluty same w sobie nie są zbyt silne.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Rentowność obligacji państwowych to stopa procentowa płacona nabywcy obligacji przez rząd lub podmiot państwowy emitujący dany instrument dłużny.
Obligacje państwowe są emitowane przez rządy w celu pozyskania kapitału i są uważane za aktywa wolne od ryzyka.
Na rentowność obligacji skarbowych ma wpływ ocena ryzyka kredytowego emitenta, ryzyko walutowe i lokalne stopy procentowe.
