Rendimento de Títulos Soberanos
O que é rendimento de tÃtulos soberanos?
O rendimento do tÃtulo soberano é a taxa de juros paga ao comprador do tÃtulo pelo governo, ou entidade soberana, que emite esse instrumento de dÃvida.
Entendendo o rendimento de tÃtulos soberanos
O rendimento dos tÃtulos soberanos é a taxa de juros à qual um governo nacional pode tomar emprestado. TÃtulos soberanos são vendidos por governos a investidores para arrecadar dinheiro para gastos governamentais, como financiamento de esforços de guerra.
Os tÃtulos soberanos, como outros tÃtulos, rendem o valor de face total no vencimento. Os tÃtulos soberanos são a principal forma de os governos satisfazerem as necessidades orçamentárias. Como muitos tÃtulos soberanos são considerados livres de risco, como os tÃtulos do Tesouro dos EUA (T-bonds),. eles não têm risco de crédito embutido em sua avaliação e, portanto, rendem uma taxa de juros menor do que os tÃtulos mais arriscados.
tÃtulos corporativos altamente cotados é frequentemente usado como uma medida do prêmio de risco colocado nas empresas. É importante considerar todos esses fatores juntos ao considerar um investimento em tÃtulos soberanos ou corporativos.
Tecnicamente, os tÃtulos soberanos são considerados livres de risco porque são baseados na moeda do governo emissor, e esse governo sempre pode emitir mais moeda para pagar o tÃtulo no vencimento. Os fatores que afetam o rendimento de um tÃtulo soberano especÃfico incluem a qualidade de crédito do governo emissor, o valor da moeda emissora no mercado de câmbio e a estabilidade do governo emissor.
Lembre-se sempre de que não existe "risco zero" em investir e isso inclui tÃtulos soberanos.
Considerações Especiais
A qualidade de crédito dos tÃtulos soberanos é tipicamente baseada na estabilidade financeira percebida do governo emissor e sua capacidade de pagar dÃvidas. As agências internacionais de classificação de crédito geralmente avaliam a qualidade de crédito de tÃtulos soberanos - notadamente Moody's,. Standard & Poor's (S&P) e Fitch. Essas classificações são baseadas em fatores que incluem:
Crescimento do Produto Interno Bruto (PIB)
O histórico de inadimplência do governo
Renda per capita do paÃs
A taxa de inflação
As dÃvidas externas do governo
Desenvolvimento econômico do paÃs
Quando um governo está passando por instabilidade polÃtica, ou sofrendo de fatores externos que contribuem para a instabilidade, existe o risco de que o governo possa deixar de pagar suas dÃvidas. Durante as crises de dÃvida soberana que ocorreram no passado, os mercados reagiram precificando um prêmio de crédito e isso aumentou o custo de novos empréstimos para esses governos. Exemplos recentes incluem a crise da dÃvida europeia e as crises na Rússia e na Argentina.
266%
Relação dÃvida/PIB do Japão em 2020; muitos paÃses têm dÃvidas que são mais que o dobro de seu PIB .
Mesmo sem risco de crédito, os rendimentos dos tÃtulos soberanos são influenciados pelo risco cambial e pelas taxas de juros locais. Isso é especialmente verdadeiro se os governos tomarem empréstimos em moeda estrangeira, como um paÃs da América do Sul tomando empréstimos em dólares porque a desvalorização de sua moeda doméstica pode dificultar o pagamento da dÃvida. Empréstimos em outra moeda normalmente é algo feito por paÃses com moedas que não são muito fortes por conta própria.
Destaques
O rendimento do tÃtulo soberano é a taxa de juros paga ao comprador do tÃtulo pelo governo, ou entidade soberana, que emite aquele instrumento de dÃvida.
Os tÃtulos soberanos são emitidos pelos governos para levantar capital e são considerados ativos livres de risco.
Os rendimentos dos tÃtulos soberanos são influenciados pela classificação de risco de crédito do governo emissor, risco cambial e taxas de juros locais.
