Rendimento delle obbligazioni sovrane
Qual è il rendimento delle obbligazioni sovrane?
Il rendimento dell'obbligazione sovrana è il tasso di interesse pagato all'acquirente dell'obbligazione dal governo o dall'entità sovrana che emette lo strumento di debito.
Capire il rendimento delle obbligazioni sovrane
Il rendimento delle obbligazioni sovrane è il tasso di interesse al quale un governo nazionale può prendere in prestito. Le obbligazioni sovrane vengono vendute dai governi agli investitori per raccogliere fondi per la spesa pubblica, come il finanziamento degli sforzi bellici.
Le obbligazioni sovrane, come le altre obbligazioni, producono l'intero valore nominale alla scadenza. Le obbligazioni sovrane sono il modo numero uno con cui i governi soddisfano le esigenze di budget. Poiché molte obbligazioni sovrane sono considerate prive di rischio, come i buoni del Tesoro statunitensi (T-bond),. non hanno un rischio di credito integrato nella loro valutazione e quindi producono un tasso di interesse inferiore rispetto alle obbligazioni più rischiose.
Lo spread tra i rendimenti delle obbligazioni sovrane e i rendimenti delle obbligazioni societarie con rating elevato viene spesso utilizzato come misura del premio per il rischio collocato sulle società . È importante considerare tutti questi fattori insieme quando si considera un investimento in obbligazioni sovrane o societarie.
Tecnicamente, le obbligazioni sovrane sono considerate prive di rischio perché si basano sulla valuta del governo emittente e quel governo può sempre emettere più valuta per pagare l'obbligazione alla scadenza. I fattori che influenzano il rendimento di una specifica obbligazione sovrana includono l'affidabilità creditizia del governo emittente, il valore della valuta emittente sul mercato dei cambi e la stabilità del governo emittente.
Ricorda sempre che non esiste un "rischio zero" nell'investimento e questo include obbligazioni sovrane.
Considerazioni speciali
L'affidabilità creditizia delle obbligazioni sovrane si basa in genere sulla stabilità finanziaria percepita del governo emittente e sulla sua capacità di ripagare i debiti. Le agenzie internazionali di rating del credito valutano spesso l'affidabilità creditizia delle obbligazioni sovrane, in particolare Moody's,. Standard & Poor's (S&P) e Fitch. Queste valutazioni si basano su fattori che includono:
Crescita del prodotto interno lordo (PIL).
La storia dell'inadempienza del governo
Reddito pro capite nella nazione
Il tasso di inflazione
Il debito estero del governo
Sviluppo economico all'interno della nazione
Quando un governo sta vivendo un'instabilità politica, o soffre di fattori esterni che contribuiscono all'instabilità , c'è il rischio che il governo possa andare in default sui suoi debiti. Durante le crisi del debito sovrano verificatesi in passato, i mercati hanno reagito prezzando un premio di credito e ciò ha aumentato il costo dei nuovi prestiti per questi governi. Esempi recenti includono la crisi del debito europeo e le crisi in Russia e Argentina.
266%
rapporto debito/PIL del Giappone nel 2020; molti paesi hanno debiti che sono più del doppio del loro PIL .
Anche senza rischio di credito, i rendimenti delle obbligazioni sovrane sono influenzati dal rischio di cambio valutario e dai tassi di interesse locali. Ciò è particolarmente vero se i governi prendono in prestito in valuta estera, come un paese del Sud America che prende in prestito in dollari, perché la svalutazione della propria valuta domestica potrebbe rendere più difficile il rimborso del debito. Prendere in prestito in un'altra valuta è in genere qualcosa fatto da paesi con valute che di per sé non sono molto forti.
Mette in risalto
Il rendimento dell'obbligazione sovrana è il tasso di interesse pagato all'acquirente dell'obbligazione dal governo, o entità sovrana, che emette lo strumento di debito.
Le obbligazioni sovrane sono emesse dai governi per raccogliere capitali e sono considerate attività prive di rischio.
I rendimenti delle obbligazioni sovrane sono influenzati dal rating del rischio di credito del governo emittente, dal rischio di cambio valutario e dai tassi di interesse locali.
