Calificación crediticia soberana
驴Qu茅 es una calificaci贸n crediticia soberana?
Una calificaci贸n crediticia soberana es una evaluaci贸n independiente de la solvencia de un pa铆s o entidad soberana. Las calificaciones crediticias soberanas pueden brindar a los inversores informaci贸n sobre el nivel de riesgo asociado con la inversi贸n en la deuda de un pa铆s en particular, incluido cualquier riesgo pol铆tico.
A solicitud del pa铆s, una calificadora de riesgo evaluar谩 su entorno econ贸mico y pol铆tico para asignarle una calificaci贸n. La obtenci贸n de una buena calificaci贸n crediticia soberana suele ser esencial para los pa铆ses en desarrollo que desean acceder a la financiaci贸n en los mercados internacionales de bonos.
Comprender las calificaciones crediticias soberanas
Adem谩s de emitir bonos en los mercados de deuda externa, otra motivaci贸n com煤n para que los pa铆ses obtengan una calificaci贸n crediticia soberana es atraer inversi贸n extranjera directa ( IED ). Muchos pa铆ses buscan calificaciones de las agencias de calificaci贸n crediticia m谩s grandes y destacadas para fomentar la confianza de los inversores. Standard & Poor's, Moody's y Fitch Ratings son las tres agencias m谩s influyentes.
Otras agencias de calificaci贸n crediticia conocidas incluyen China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS y Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Las subdivisiones de pa铆ses a veces emiten sus propios bonos soberanos, que tambi茅n requieren calificaciones. Sin embargo, muchas agencias excluyen 谩reas m谩s peque帽as, como regiones, provincias o municipios de un pa铆s.
Los inversores utilizan las calificaciones crediticias soberanas como una forma de evaluar el riesgo de los bonos de un pa铆s en particular.
El riesgo crediticio soberano, que se refleja en las calificaciones crediticias soberanas, representa la probabilidad de que un gobierno no pueda, o no quiera, cumplir con sus obligaciones de deuda en el futuro. Varios factores clave entran en juego para decidir qu茅 tan riesgoso puede ser invertir en un pa铆s o regi贸n en particular. Incluyen su 铆ndice de servicio de la deuda,. el crecimiento de su oferta monetaria interna, su 铆ndice de importaci贸n y la variaci贸n de sus ingresos por exportaciones.
Muchos pa铆ses enfrentaron un creciente riesgo de cr茅dito soberano despu茅s de la crisis financiera de 2008, lo que suscit贸 debates mundiales sobre la necesidad de rescatar a naciones enteras. Al mismo tiempo, algunos pa铆ses acusaron a las agencias de calificaci贸n crediticia de ser demasiado r谩pidos para rebajar su deuda. Las agencias tambi茅n fueron criticadas por seguir un modelo de "el emisor paga", en el que las naciones pagan a las agencias para calificarlas. Estos posibles conflictos de inter茅s no ocurrir铆an si los inversionistas pagaran por las calificaciones.
Ejemplos de calificaciones crediticias soberanas
Standard & Poor's otorga una calificaci贸n BBB- o superior a los pa铆ses que considera grado de inversi贸n,. y las calificaciones BB+ o inferiores se consideran especulativas o "basura". S&P otorg贸 a Argentina una calificaci贸n CCC- en 2019, mientras que Chile mantuvo una calificaci贸n A+. Fitch tiene un sistema similar.
Moody's considera que una calificaci贸n de Baa3 o superior es de grado de inversi贸n, y una calificaci贸n de Ba1 o inferior es especulativa. Grecia recibi贸 una calificaci贸n B1 de Moody's en 2019, mientras que Italia obtuvo una calificaci贸n de Baa3. Adem谩s de sus calificaciones con letras, estas tres agencias tambi茅n brindan una evaluaci贸n de una palabra de la perspectiva econ贸mica actual de cada pa铆s: positiva, negativa o estable.
Calificaciones crediticias soberanas en la Eurozona
La crisis de la deuda europea redujo las calificaciones crediticias de muchas naciones europeas y condujo al incumplimiento de pago de la deuda griega. Muchas naciones soberanas de Europa renunciaron a sus monedas nacionales en favor de la moneda 煤nica europea, el euro. Sus deudas soberanas ya no est谩n denominadas en monedas nacionales. Los pa铆ses de la eurozona no pueden hacer que sus bancos centrales nacionales "impriman dinero" para evitar impagos. Si bien el euro produjo un aumento del comercio entre los estados miembros, tambi茅n aument贸 la probabilidad de que los miembros incumplan y redujo muchas calificaciones crediticias soberanas.
Reflejos
Los inversores utilizan las calificaciones crediticias soberanas como una forma de evaluar el riesgo de los bonos de un pa铆s en particular.
Moody's considera que una calificaci贸n de Baa3 o superior es de grado de inversi贸n, y una calificaci贸n de Ba1 o inferior es especulativa.
Una calificaci贸n crediticia soberana es una evaluaci贸n independiente de la solvencia de un pa铆s o entidad soberana.
Standard & Poor's otorga una calificaci贸n de BBB- o superior a los pa铆ses que considera grado de inversi贸n, y las calificaciones de BB+ o inferiores se consideran especulativas o "basura".
