Suwerenny rating kredytowy
Co to jest rating kredytowy państwa?
Rating kredytowy państwa to niezależna ocena wiarygodności kredytowej państwa lub podmiotu państwowego. Ratingi kredytowe państw mogą dać inwestorom wgląd w poziom ryzyka związanego z inwestowaniem w dług w danym kraju, w tym wszelkie ryzyko polityczne.
Na wniosek kraju agencja ratingowa oceni swoje otoczenie gospodarcze i polityczne w celu przyznania mu ratingu. Uzyskanie dobrego ratingu kredytowego państwa jest zwykle niezbędne dla krajów rozwijających się, które chcą mieć dostęp do finansowania na międzynarodowych rynkach obligacji.
Zrozumienie ratingów państwowych
Oprócz emisji obligacji na zewnętrznych rynkach długu, kolejną częstą motywacją dla uzyskania przez kraje ratingu kredytowego państwa jest przyciągnięcie bezpośrednich inwestycji zagranicznych ( BIZ ). Wiele krajów poszukuje ratingów od największych i najbardziej znanych agencji ratingowych, aby wzbudzić zaufanie inwestorów. Standard & Poor's, Moody's i Fitch Ratings to trzy najbardziej wpływowe agencje.
Inne znane agencje ratingowe to China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS i Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Podziały krajów czasami emitują własne obligacje państwowe, które również wymagają ratingów. Jednak wiele agencji wyklucza mniejsze obszary, takie jak regiony kraju, prowincje lub gminy.
Inwestorzy wykorzystują ratingi kredytowe państw jako sposób oceny ryzyka obligacji danego kraju.
Ryzyko kredytowe państwa, które znajduje odzwierciedlenie w ratingach kredytowych państw, oznacza prawdopodobieństwo, że rząd może nie być w stanie – lub nie będzie chciał – wywiązać się ze swoich zobowiązań dłużnych w przyszłości. Przy podejmowaniu decyzji o tym, jak ryzykowne może być inwestowanie w danym kraju lub regionie, bierze udział kilka kluczowych czynników. Obejmują one wskaźnik obsługi zadłużenia,. wzrost krajowej podaży pieniądza, wskaźnik importu oraz wariancję dochodów z eksportu.
Wiele krajów stanęło w obliczu rosnącego ryzyka kredytowego państwa po kryzysie finansowym w 2008 r., co wywołało globalne dyskusje na temat konieczności ratowania całych narodów. Jednocześnie niektóre kraje zarzucały agencjom ratingowym zbyt szybkie obniżanie oceny zadłużenia. Agencje były również krytykowane za stosowanie modelu „emitent płaci”, w którym narody płacą agencjom za ich ocenę. Te potencjalne konflikty interesów nie wystąpiłyby, gdyby inwestorzy zapłacili za ratingi.
Przykłady suwerennych ratingów kredytowych
Standard & Poor's przyznaje ocenę BBB- lub wyższą krajom, które uważa za ocenę inwestycyjną,. a oceny BB+ lub niższe są uważane za oceny spekulacyjne lub „śmieciowe”. S&P przyznał Argentynie ocenę CCC w 2019 r., podczas gdy Chile utrzymało ocenę A+. Fitch ma podobny system.
Moody's uważa, że ocena Baa3 lub wyższa jest oceną inwestycyjną, a ocena Ba1 i niższa ma charakter spekulacyjny. Grecja otrzymała od Moody's ocenę B1 w 2019 r., podczas gdy Włochy uzyskały ocenę Baa3. Oprócz ocen na poziomie liter, wszystkie te trzy agencje zapewniają również jednowyrazową ocenę bieżącej perspektywy gospodarczej każdego kraju: pozytywnej, negatywnej lub stabilnej.
Ratingi kredytowe państw w strefie euro
kryzys zadłużenia obniżył ratingi kredytowe wielu krajów europejskich i doprowadził do niewypłacalności Grecji. Wiele suwerennych narodów w Europie zrezygnowało ze swoich walut narodowych na rzecz wspólnej waluty europejskiej – euro. Ich długi państwowe nie są już denominowane w walutach krajowych. Kraje strefy euro nie mogą nakazać swoim narodowym bankom centralnym „drukowania pieniędzy”, aby uniknąć niewypłacalności. Chociaż euro zwiększyło wymianę handlową między państwami członkowskimi, zwiększyło również prawdopodobieństwo niewypłacalności członków i obniżyło wiele ratingów kredytowych państw.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Inwestorzy wykorzystują ratingi kredytowe państw jako sposób oceny ryzyka obligacji danego kraju.
Moody's uważa, że ocena Baa3 lub wyższa jest oceną inwestycyjną, a ocena Ba1 i niższa ma charakter spekulacyjny.
Rating kredytowy państwa to niezależna ocena zdolności kredytowej państwa lub podmiotu państwowego.
Standard & Poor's przyznaje ocenę BBB- lub wyższą krajom, które uważa za ocenę inwestycyjną, a oceny BB+ lub niższe są uważane za oceny spekulacyjne lub „śmieciowe”.
