Sovereign Credit Rating

Vad är ett suveränt kreditbetyg?

Ett statligt kreditbetyg är en oberoende bedömning av ett lands eller en suverän enhets kreditvärdighet . Statliga kreditbetyg kan ge investerare insikter om risknivån förknippad med att investera i ett visst lands skulder, inklusive eventuella politiska risker.

På begäran av landet kommer ett kreditvärderingsinstitut att utvärdera sin ekonomiska och politiska miljö för att ge det ett betyg. Att få ett bra kreditbetyg för staten är vanligtvis viktigt för utvecklingsländer som vill ha tillgång till finansiering på internationella obligationsmarknader.

Förstå suveräna kreditbetyg

Förutom att emittera obligationer på marknader för utlandslån är en annan vanlig motivation för länder att erhålla en suverän kreditvärdighet att attrahera utländska direktinvesteringar ( FDI ). Många länder söker betyg från de största och mest framstående kreditvärderingsinstituten för att uppmuntra investerarnas förtroende. Standard & Poor's, Moody's och Fitch Ratings är de tre mest inflytelserika byråerna.

Andra välkända kreditvärderingsinstitut inkluderar China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS och Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Underavdelningar av länder emitterar ibland sina egna statsobligationer, vilket också kräver rating. Men många byråer utesluter mindre områden, som ett lands regioner, provinser eller kommuner.

Investerare använder suveräna kreditbetyg som ett sätt att bedöma risken för ett visst lands obligationer.

Statlig kreditrisk, som återspeglas i statliga kreditbetyg, representerar sannolikheten att en regering kan vara oförmögen – eller ovillig – att uppfylla sina skuldförpliktelser i framtiden. Flera nyckelfaktorer spelar in när man avgör hur riskabelt det kan vara att investera i ett visst land eller en viss region. De inkluderar dess skuldtjänstkvot,. tillväxt i dess inhemska penningmängd, dess importkvot och variansen i dess exportintäkter.

Många länder stod inför växande statskreditrisker efter finanskrisen 2008, vilket ledde till globala diskussioner om att behöva rädda hela nationer. Samtidigt anklagade vissa länder kreditvärderingsinstituten för att vara för snabba med att nedgradera sin skuld. Byråerna kritiserades också för att följa en "emittent betalar"-modell, där nationer betalar byråerna för att betygsätta dem. Dessa potentiella intressekonflikter skulle inte uppstå om investerare betalade för betygen.

Exempel på suveräna kreditbetyg

Standard & Poor's ger ett BBB- eller högre betyg till länder som de anser vara investeringsklass,. och betyg på BB+ eller lägre anses vara spekulativt eller "skräp". S&P gav Argentina CCC-betyget 2019, medan Chile bibehöll betyget A+. Fitch har ett liknande system.

Moody's anser att ett Baa3-betyg eller högre är av investment grade, och ett betyg på Ba1 och lägre är spekulativt. Grekland fick betyget B1 från Moody's 2019, medan Italien hade betyget Baa3. Utöver sina bokstavsbetyg ger alla dessa tre byråer också en ettordsbedömning av varje lands nuvarande ekonomiska utsikter: positiva, negativa eller stabila.

Statliga kreditbetyg i euroområdet

Den europeiska skuldkrisen minskade kreditbetygen för många europeiska nationer och ledde till den grekiska skulden. Många suveräna nationer i Europa gav upp sina nationella valutor till förmån för den gemensamma europeiska valutan, euron. Deras statsskulder är inte längre denominerade i nationella valutor. Länderna i euroområdet kan inte låta sina nationella centralbanker "skriva ut pengar" för att undvika fallissemang. Medan euron skapade ökad handel mellan medlemsländer, höjde den också sannolikheten för att medlemmarna kommer att fallera och minskade många statliga kreditbetyg.

##Höjdpunkter

• Investerare använder suveräna kreditbetyg som ett sätt att bedöma risken för ett visst lands obligationer.

• Moody's anser att en Baa3 eller högre rating är av investeringsgrad, och en rating på Ba1 och lägre är spekulativ.

• Ett kreditbetyg är en oberoende bedömning av ett lands eller en suverän enhets kreditvärdighet.

• Standard & Poor's ger ett BBB- eller högre betyg till länder som de anser vara investment grade, och betyg på BB+ eller lägre anses vara spekulativt eller "skräp".