Sovereign Credit Rating
Hvad er en suveræn kreditvurdering?
En statslig kreditvurdering er en uafhængig vurdering af et lands eller en suveræn enheds kreditværdighed . Statslige kreditvurderinger kan give investorer indsigt i risikoniveauet forbundet med at investere i et bestemt lands gæld, herunder enhver politisk risiko.
På anmodning fra landet vil et kreditvurderingsbureau evaluere sit økonomiske og politiske miljø for at tildele det en rating. At opnå en god statskreditvurdering er normalt afgørende for udviklingslande, der ønsker adgang til finansiering på internationale obligationsmarkeder.
Forstå suveræne kreditvurderinger
Ud over at udstede obligationer på markeder for udenlandsk gæld er en anden almindelig motivation for lande til at opnå en suveræn kreditvurdering at tiltrække udenlandske direkte investeringer ( FDI ). Mange lande søger vurderinger fra de største og mest fremtrædende kreditvurderingsbureauer for at fremme investorernes tillid. Standard & Poor's, Moody's og Fitch Ratings er de tre mest indflydelsesrige bureauer.
Andre velkendte kreditvurderingsbureauer omfatter China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS og Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Underafdelinger af lande udsteder nogle gange deres egne statsobligationer, som også kræver ratings. Men mange agenturer udelukker mindre områder, såsom et lands regioner, provinser eller kommuner.
Investorer bruger suveræne kreditvurderinger som en måde at vurdere risikoen for et bestemt lands obligationer.
Statskreditrisiko, som afspejles i statslige kreditvurderinger, repræsenterer sandsynligheden for, at en regering måske ikke er i stand til – eller uvillig – til at opfylde sine gældsforpligtelser i fremtiden. Flere nøglefaktorer spiller ind i beslutningen om, hvor risikabelt det kan være at investere i et bestemt land eller en bestemt region. De inkluderer dets gældsserviceforhold,. vækst i dets indenlandske pengemængde, dets importforhold og variansen i dets eksportindtægter.
Mange lande stod over for voksende kreditrisiko efter finanskrisen i 2008, hvilket satte gang i globale diskussioner om at skulle redde hele nationer. Samtidig beskyldte nogle lande kreditvurderingsbureauerne for at være for hurtige til at nedgradere deres gæld. Agenturerne blev også kritiseret for at følge en "udsteder betaler"-model, hvor nationer betaler agenturerne for at vurdere dem. Disse potentielle interessekonflikter ville ikke opstå, hvis investorerne betalte for vurderingerne.
Eksempler på suveræne kreditvurderinger
Standard & Poor's giver en BBB- eller højere rating til lande, som den anser for at være investeringsgrad,. og kvaliteter på BB+ eller lavere anses for at være spekulativ eller "junk"-grad. S&P gav Argentina en CCC-grad i 2019, mens Chile fastholdt en A+-rating. Fitch har et lignende system.
Moody's anser en Baa3 eller højere rating for at være af investment grade, og en rating på Ba1 og derunder er spekulativ. Grækenland modtog en B1-rating fra Moody's i 2019, mens Italien havde en rating på Baa3. Ud over deres karakterer på bogstaver giver alle disse tre bureauer også en et-ords vurdering af hvert lands aktuelle økonomiske udsigter: positive, negative eller stabile.
Statslige kreditvurderinger i euroområdet
Den europæiske gældskrise reducerede kreditvurderingen af mange europæiske nationer og førte til den græske gældsmisligholdelse . Mange suveræne nationer i Europa opgav deres nationale valutaer til fordel for den fælles europæiske valuta, euroen. Deres statsgæld er ikke længere denomineret i nationale valutaer. Eurolandene kan ikke lade deres nationale centralbanker "udskrive penge" for at undgå misligholdelser. Mens euroen medførte øget handel mellem medlemslandene, øgede den også sandsynligheden for, at medlemmerne vil misligholde og reducerede mange statslige kreditvurderinger.
##Højdepunkter
Investorer bruger suveræne kreditvurderinger som en måde at vurdere risikoen for et bestemt lands obligationer.
Moody's anser en Baa3 eller højere rating for at være af investment grade, og en rating på Ba1 og derunder er spekulativ.
En kreditvurdering er en uafhængig vurdering af et lands eller en suveræn enheds kreditværdighed.
Standard & Poor's giver en BBB- eller højere rating til lande, som den anser for at være investeringsgrad, og kvaliteter på BB+ eller lavere anses for at være spekulativ eller "junk"-grad.
