Penilaian Kredit Berdaulat
Apakah Penilaian Kredit Berdaulat?
Penarafan kredit berdaulat ialah penilaian bebas tentang kelayakan kredit sesebuah negara atau entiti berdaulat. Penarafan kredit berdaulat boleh memberi pelabur cerapan tentang tahap risiko yang berkaitan dengan pelaburan dalam hutang negara tertentu, termasuk sebarang risiko politik.
Atas permintaan negara, agensi penarafan kredit akan menilai persekitaran ekonomi dan politiknya untuk memberikannya penarafan. Mendapatkan penarafan kredit kerajaan yang baik biasanya penting bagi negara membangun yang mahukan akses kepada pembiayaan dalam pasaran bon antarabangsa.
Memahami Penilaian Kredit Berdaulat
Di samping menerbitkan bon dalam pasaran hutang luar negeri, satu lagi motivasi biasa bagi negara untuk mendapatkan penarafan kredit berdaulat adalah untuk menarik pelaburan langsung asing ( FDI ). Banyak negara mendapatkan penarafan daripada agensi penarafan kredit terbesar dan paling terkemuka untuk menggalakkan keyakinan pelabur. Standard & Poor's, Moody's dan Fitch Ratings ialah tiga agensi yang paling berpengaruh.
Agensi penarafan kredit terkenal lain termasuk Syarikat Penarafan Kredit Antarabangsa China Chengxin, Penarafan Kredit Global Dagong, DBRS dan Agensi Penarafan Kredit Jepun ( JCR ). Subbahagian negara kadangkala mengeluarkan bon berdaulat mereka sendiri, yang juga memerlukan penarafan. Walau bagaimanapun, banyak agensi mengecualikan kawasan yang lebih kecil, seperti wilayah, wilayah atau majlis perbandaran sesebuah negara.
Pelabur menggunakan penarafan kredit berdaulat sebagai cara untuk menilai risiko bon negara tertentu.
Risiko kredit berdaulat, yang ditunjukkan dalam penarafan kredit berdaulat, mewakili kemungkinan bahawa kerajaan mungkin tidak dapat—atau tidak mahu—memenuhi obligasi hutangnya pada masa hadapan. Beberapa faktor utama memainkan peranan dalam menentukan betapa berisikonya untuk melabur di negara atau wilayah tertentu. Ia termasuk nisbah khidmat hutangnya,. pertumbuhan dalam bekalan wang domestiknya, nisbah importnya dan varians hasil eksportnya.
Banyak negara menghadapi risiko kredit berdaulat yang semakin meningkat selepas krisis kewangan 2008, mencetuskan perbincangan global tentang perlu menyelamatkan seluruh negara. Pada masa yang sama, sesetengah negara menuduh agensi penarafan kredit terlalu cepat menurunkan hutang mereka. Agensi itu juga dikritik kerana mengikuti model "pengeluar membayar", di mana negara membayar agensi untuk menilai mereka. Potensi konflik kepentingan ini tidak akan berlaku jika pelabur membayar untuk penarafan tersebut.
Contoh Penilaian Kredit Berdaulat
Standard & Poor's memberikan penarafan BBB- atau lebih tinggi kepada negara yang dianggapnya gred pelaburan,. dan gred BB+ atau lebih rendah dianggap sebagai gred spekulatif atau "sampah". S&P memberikan Argentina gred CCC pada 2019, manakala Chile mengekalkan penarafan A+. Fitch mempunyai sistem yang serupa.
Moody's menganggap penarafan Baa3 atau lebih tinggi sebagai gred pelaburan, dan penarafan Ba1 dan ke bawah adalah spekulatif. Greece menerima penarafan B1 daripada Moody's pada 2019, manakala Itali mendapat penarafan Baa3. Sebagai tambahan kepada penilaian gred surat mereka, ketiga-tiga agensi ini juga menyediakan penilaian satu perkataan tentang prospek ekonomi semasa setiap negara: positif, negatif atau stabil.
Penilaian Kredit Berdaulat di Zon Euro
Krisis hutang Eropah mengurangkan penarafan kredit banyak negara Eropah dan membawa kepada kemungkiran hutang Yunani . Banyak negara berdaulat di Eropah menyerahkan mata wang negara mereka untuk memihak kepada mata wang Eropah tunggal, euro. Hutang kerajaan mereka tidak lagi dalam mata wang negara. Negara- negara zon euro tidak boleh mempunyai bank pusat negara mereka "mencetak wang" untuk mengelakkan kemungkiran. Walaupun euro menghasilkan peningkatan perdagangan antara negara anggota, ia juga meningkatkan kebarangkalian bahawa ahli akan mungkir dan mengurangkan banyak penarafan kredit berdaulat.
Sorotan
Pelabur menggunakan penarafan kredit berdaulat sebagai cara untuk menilai risiko bon negara tertentu.
Moody's menganggap penarafan Baa3 atau lebih tinggi sebagai gred pelaburan, dan penarafan Ba1 dan ke bawah adalah spekulatif.
Penarafan kredit berdaulat ialah penilaian bebas tentang kelayakan kredit sesebuah negara atau entiti berdaulat.
Standard & Poor's memberikan penarafan BBB- atau lebih tinggi kepada negara yang dianggapnya gred pelaburan, dan gred BB+ atau lebih rendah dianggap sebagai gred spekulatif atau "sampah".
