Sovereign Credit Rating
Hva er en suveren kredittvurdering?
En suveren kredittvurdering er en uavhengig vurdering av kredittverdigheten til et land eller en suveren enhet. Sovereign kredittvurderinger kan gi investorer innsikt i risikonivået forbundet med å investere i gjelden til et bestemt land, inkludert eventuell politisk risiko.
På anmodning fra landet vil et kredittvurderingsbyrå evaluere sitt økonomiske og politiske miljø for å tildele det en vurdering. Å oppnå en god statskredittvurdering er vanligvis avgjørende for utviklingsland som ønsker tilgang til finansiering i internasjonale obligasjonsmarkeder.
Forstå suverene kredittvurderinger
I tillegg til å utstede obligasjoner i eksterne gjeldsmarkeder, er en annen vanlig motivasjon for land for å oppnå en suveren kredittvurdering å tiltrekke seg utenlandske direkte investeringer ( FDI ). Mange land søker vurderinger fra de største og mest fremtredende kredittvurderingsbyråene for å oppmuntre investorenes tillit. Standard & Poor's, Moody's og Fitch Ratings er de tre mest innflytelsesrike byråene.
Andre kjente kredittvurderingsbyråer inkluderer China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS og Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Underavdelinger av land utsteder noen ganger sine egne statsobligasjoner, som også krever rating. Mange byråer ekskluderer imidlertid mindre områder, for eksempel et lands regioner, provinser eller kommuner.
Investorer bruker suverene kredittvurderinger som en måte å vurdere risikoen til et bestemt lands obligasjoner.
Statlig kredittrisiko, som gjenspeiles i statskredittvurderinger, representerer sannsynligheten for at en stat kan være ute av stand til – eller uvillig – til å oppfylle sine gjeldsforpliktelser i fremtiden. Flere nøkkelfaktorer spiller inn for å avgjøre hvor risikabelt det kan være å investere i et bestemt land eller en bestemt region. De inkluderer gjeldstjenesteforholdet,. vekst i den innenlandske pengemengden, importforholdet og variansen i eksportinntektene.
Mange land sto overfor økende suveren kredittrisiko etter finanskrisen i 2008, noe som vekket globale diskusjoner om å måtte redde hele nasjoner. Samtidig anklaget enkelte land kredittvurderingsbyråene for å være for raske med å nedgradere gjelden. Byråene ble også kritisert for å følge en "utsteder betaler"-modell, der nasjoner betaler byråene for å vurdere dem. Disse potensielle interessekonfliktene ville ikke oppstå hvis investorene betalte for vurderingene.
Eksempler på suverene kredittvurderinger
Standard & Poor's gir en BBB- eller høyere rangering til land de anser som investeringsgrad,. og karakterer på BB+ eller lavere anses å være spekulative eller "søppel" karakter. S&P ga Argentina en CCC-grad i 2019, mens Chile opprettholdt en A+-rating. Fitch har et lignende system.
Moody's anser en Baa3 eller høyere rating for å være av investeringsgrad, og en rating på Ba1 og lavere er spekulativ. Hellas fikk en B1-rating fra Moody's i 2019, mens Italia hadde en rating på Baa3. I tillegg til sine bokstavkarakterer gir alle disse tre byråene også en vurdering på ett ord av hvert lands nåværende økonomiske utsikter: positive, negative eller stabile.
Statslig kredittvurdering i eurosonen
Den europeiske gjeldskrisen reduserte kredittvurderingen til mange europeiske nasjoner og førte til gresk gjeldsmislighold . Mange suverene nasjoner i Europa ga opp sine nasjonale valutaer til fordel for den felles europeiske valutaen, euroen. Deres statsgjeld er ikke lenger denominert i nasjonale valutaer. Eurolandene kan ikke la sine nasjonale sentralbanker «skrive ut penger» for å unngå mislighold. Mens euroen ga økt handel mellom medlemslandene, økte den også sannsynligheten for at medlemmene vil misligholde og reduserte mange suverene kredittvurderinger.
Høydepunkter
Investorer bruker suverene kredittvurderinger som en måte å vurdere risikoen til et bestemt lands obligasjoner.
Moody's anser en Baa3 eller høyere rating for å være av investeringsgrad, og en rating på Ba1 og lavere er spekulativ.
En suveren kredittvurdering er en uavhengig vurdering av kredittverdigheten til et land eller en suveren enhet.
Standard & Poor's gir en BBB- eller høyere rating til land de anser som investeringsgrad, og karakterer på BB+ eller lavere anses å være spekulativ eller "søppel"-grad.
