Суверенный кредитный рейтинг

Что такое суверенный кредитный рейтинг?

Суверенный кредитный рейтинг — это независимая оценка кредитоспособности страны или суверенной организации. Суверенные кредитные рейтинги могут дать инвесторам представление об уровне риска, связанного с инвестированием в долг конкретной страны, включая любой политический риск.

По запросу страны кредитно-рейтинговое агентство оценит ее экономическую и политическую среду, чтобы присвоить ей рейтинг. Получение хорошего суверенного кредитного рейтинга обычно имеет важное значение для развивающихся стран, которые хотят получить доступ к финансированию на международных рынках облигаций.

Понимание суверенных кредитных рейтингов

Помимо выпуска облигаций на рынках внешнего долга, еще одним общим мотивом для получения странами суверенного кредитного рейтинга является привлечение прямых иностранных инвестиций ( ПИИ ). Многие страны стремятся получить рейтинги от крупнейших и наиболее известных кредитных рейтинговых агентств, чтобы повысить доверие инвесторов. Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings являются тремя наиболее влиятельными агентствами.

Другие известные рейтинговые агентства включают China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS и Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Подразделения стран иногда выпускают собственные суверенные облигации, для которых также требуются рейтинги. Однако многие агентства исключают более мелкие области, такие как регионы страны, провинции или муниципалитеты.

Инвесторы используют суверенные кредитные рейтинги как способ оценки рискованности облигаций конкретной страны.

Суверенный кредитный риск, который отражается в суверенных кредитных рейтингах, представляет собой вероятность того, что правительство может быть не в состоянии или не захочет выполнять свои долговые обязательства в будущем. При принятии решения о том, насколько рискованно инвестировать в ту или иную страну или регион, в игру вступают несколько ключевых факторов. Они включают коэффициент обслуживания долга,. рост внутренней денежной массы, коэффициент импорта и дисперсию доходов от экспорта.

Многие страны столкнулись с растущим суверенным кредитным риском после финансового кризиса 2008 года, что вызвало глобальные дискуссии о необходимости спасать целые страны. В то же время некоторые страны обвинили рейтинговые агентства в том, что они слишком быстро понизили рейтинг своего долга. Агентства также подвергались критике за то, что они следовали модели «платит эмитент», согласно которой страны платят агентствам за их оценку. Эти потенциальные конфликты интересов не возникнут, если инвесторы будут платить за рейтинги.

Примеры суверенных кредитных рейтингов

Standard & Poor's присваивает рейтинг BBB- или выше странам, которые он считает инвестиционным,. а рейтинг BB+ или ниже считается спекулятивным или «мусорным». S&P присвоило Аргентине рейтинг CCC- в 2019 году, в то время как Чили сохранила рейтинг A+. У Fitch есть аналогичная система.

Moody's считает, что рейтинг Baa3 или выше соответствует инвестиционному уровню, а рейтинг Ba1 и ниже является спекулятивным. Греция получила рейтинг B1 от Moody's в 2019 году, а Италия - Baa3. В дополнение к своим буквенным рейтингам все три агентства также дают односложную оценку текущих экономических перспектив каждой страны: положительный, отрицательный или стабильный.

Суверенные кредитные рейтинги в еврозоне

Европейский долговой кризис снизил кредитные рейтинги многих европейских стран и привел к дефолту Греции. Многие суверенные государства в Европе отказались от своих национальных валют в пользу единой европейской валюты — евро. Их суверенные долги больше не номинированы в национальных валютах. Страны еврозоны не могут позволить своим национальным центральным банкам «печатать деньги», чтобы избежать дефолтов. В то время как евро привел к увеличению торговли между государствами-членами, он также повысил вероятность дефолта членов и снизил многие суверенные кредитные рейтинги.

Особенности

• Инвесторы используют суверенные кредитные рейтинги как способ оценки рискованности облигаций конкретной страны.

• Moody's считает, что рейтинг Baa3 или выше соответствует инвестиционному уровню, а рейтинг Ba1 и ниже является спекулятивным.

• Суверенный кредитный рейтинг – это независимая оценка кредитоспособности страны или суверенного субъекта.

• Standard & Poor's присваивает рейтинг BBB- или выше странам, которые он считает инвестиционным, а рейтинг BB+ или ниже считается спекулятивным или «мусорным».