Rating di credito sovrano

Che cos'è un rating di credito sovrano?

Un rating di credito sovrano è una valutazione indipendente del merito di credito di un paese o di un'entità sovrana. I rating del credito sovrano possono fornire agli investitori informazioni sul livello di rischio associato all'investimento nel debito di un determinato paese, compreso qualsiasi rischio politico.

Su richiesta del paese, un'agenzia di rating del credito valuterà il suo ambiente economico e politico per assegnargli un rating. L'ottenimento di un buon rating del credito sovrano è generalmente essenziale per i paesi in via di sviluppo che desiderano accedere ai finanziamenti sui mercati obbligazionari internazionali.

Capire i rating del credito sovrano

Oltre all'emissione di obbligazioni nei mercati del debito estero, un'altra motivazione comune per i paesi per ottenere un rating di credito sovrano è quella di attrarre investimenti diretti esteri ( IDE ). Molti paesi cercano rating dalle più grandi e importanti agenzie di rating del credito per incoraggiare la fiducia degli investitori. Standard & Poor's, Moody's e Fitch Ratings sono le tre agenzie più influenti.

Altre note agenzie di rating del credito includono China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS e Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Le suddivisioni dei paesi a volte emettono le proprie obbligazioni sovrane, che richiedono anche rating. Tuttavia, molte agenzie escludono aree più piccole, come regioni, province o comuni di un paese.

Gli investitori utilizzano i rating del credito sovrano come mezzo per valutare la rischiosità delle obbligazioni di un determinato paese.

Il rischio di credito sovrano, che si riflette nei rating del credito sovrano, rappresenta la probabilità che un governo non sia in grado, o non voglia, di far fronte ai propri obblighi di debito in futuro. Diversi fattori chiave entrano in gioco nel decidere quanto possa essere rischioso investire in un determinato paese o regione. Includono il suo rapporto di servizio del debito,. la crescita della sua offerta di moneta interna, il suo rapporto di importazione e la varianza dei suoi ricavi da esportazione.

Molti paesi hanno dovuto affrontare un crescente rischio di credito sovrano dopo la crisi finanziaria del 2008, suscitando discussioni globali sulla necessità di salvare intere nazioni. Allo stesso tempo, alcuni paesi hanno accusato le agenzie di rating del credito di essere state troppo rapide nel declassare il proprio debito. Le agenzie sono state anche criticate per aver seguito un modello "l'emittente paga", in cui le nazioni pagano le agenzie per valutarle. Questi potenziali conflitti di interesse non si verificherebbero se gli investitori pagassero per i rating.

Esempi di rating di credito sovrano

Standard & Poor's assegna un rating BBB- o superiore ai paesi che considera investment grade e i gradi BB+ o inferiori sono considerati speculativi o "spazzatura". S&P ha assegnato all'Argentina un voto CCC- nel 2019, mentre il Cile ha mantenuto un rating A+. Fitch ha un sistema simile.

Moody's considera un rating Baa3 o superiore come investment grade e un rating pari o inferiore a Ba1 è speculativo. La Grecia ha ricevuto un rating B1 da Moody's nel 2019, mentre l'Italia aveva un rating Baa3. Oltre alle loro valutazioni a livello di lettera, tutte e tre queste agenzie forniscono anche una valutazione in una parola delle attuali prospettive economiche di ciascun paese: positiva, negativa o stabile.

Sovereign Credit Ratings nell'Eurozona

La crisi del debito europeo ha ridotto i rating creditizi di molte nazioni europee e ha portato al default del debito greco. Molte nazioni sovrane in Europa hanno rinunciato alle loro valute nazionali a favore della moneta unica europea, l'euro. I loro debiti sovrani non sono più denominati in valute nazionali. I paesi della zona euro non possono far "stampare moneta" dalle loro banche centrali nazionali per evitare insolvenze. Mentre l'euro ha prodotto un aumento degli scambi tra gli Stati membri, ha anche aumentato la probabilità che i membri andranno in default e ridotto molti rating del credito sovrano.

Mette in risalto

• Gli investitori utilizzano i rating del credito sovrano come un modo per valutare la rischiosità delle obbligazioni di un determinato paese.

• Moody's considera un rating Baa3 o superiore come investment grade e un rating pari o inferiore a Ba1 è speculativo.

• Un rating di credito sovrano è una valutazione indipendente del merito di credito di un paese o di un'entità sovrana.

• Standard & Poor's assegna un rating BBB- o superiore ai paesi che considera investment grade e i gradi BB+ o inferiori sono considerati speculativi o "spazzatura".