Suvereeni luottoluokitus
Mikä on valtion luottoluokitus?
Valtion luottoluokitus on riippumaton arvio maan tai valtion luottokelpoisuudesta . Valtion luottoluokitukset voivat antaa sijoittajille käsityksen riskitasosta, joka liittyy tietyn maan velkaan sijoittamiseen, mukaan lukien kaikki poliittiset riskit.
Maan pyynnöstä luottoluokituslaitos arvioi sen taloudellisen ja poliittisen ympäristön antaakseen sille luokituksen. Hyvän valtion luottoluokituksen saaminen on yleensä välttämätöntä kehitysmaille, jotka haluavat saada rahoitusta kansainvälisiltä joukkovelkakirjamarkkinoilta.
Valtion luottoluokitusten ymmärtäminen
Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun lisäksi ulkomaisilla velkamarkkinoilla maiden toinen yleinen motivaatio saada valtion luottoluokitus on houkutella ulkomaisia suoria sijoituksia ( FDI ). Monet maat hakevat luokituksia suurimmilta ja merkittävimmiltä luottoluokituslaitoksilta lisätäkseen sijoittajien luottamusta. Standard & Poor's, Moody's ja Fitch Ratings ovat kolme vaikutusvaltaisinta virastoa.
Muita tunnettuja luottoluokituslaitoksia ovat China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS ja Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Maiden alaosastot laskevat joskus liikkeeseen omia valtionlainoja, jotka myös edellyttävät luokituksia. Monet virastot jättävät kuitenkin pois pienemmät alueet, kuten maan alueet, maakunnat tai kunnat.
Sijoittajat käyttävät valtion luottoluokituksia tapana arvioida tietyn maan joukkovelkakirjojen riskialttiutta.
Valtion luottoriski, joka heijastuu valtion luottoluokituksiin, edustaa todennäköisyyttä, että hallitus ei ehkä pysty – tai ei halua – täyttää velkasitoumuksiaan tulevaisuudessa. Useat keskeiset tekijät vaikuttavat päätettäessä, kuinka riskialtista voi olla sijoittaa tiettyyn maahan tai alueelle. Niihin kuuluvat sen velanhoitoaste,. kotimaisen rahan määrän kasvu, tuontisuhde ja vientitulojen vaihtelu.
Monet maat kohtasivat kasvavan valtion luottoriskin vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen, mikä herätti maailmanlaajuisia keskusteluja kokonaisten kansakuntien pelastamisesta. Samaan aikaan jotkut maat syyttivät luottoluokituslaitoksia siitä, että ne olivat liian nopeita alentamaan velkansa. Virastoja kritisoitiin myös "liikkeeseenlaskija maksaa" -mallin noudattamisesta, jossa valtiot maksavat virastoille niiden luokittelusta. Näitä mahdollisia eturistiriitoja ei ilmene, jos sijoittajat maksaisivat luokituksista.
Esimerkkejä valtion luottoluokituksista
Standard & Poor's antaa BBB-luokituksen tai korkeamman luokituksen maille, joita se pitää investointiluokissa,. ja arvosanat BB+ tai sitä alhaisemmat katsotaan spekulatiivisiksi tai "roskauksiksi". S&P antoi Argentiinalle CCC-arvosanan vuonna 2019, kun taas Chile säilytti A+-luokituksen. Fitchillä on samanlainen järjestelmä.
Moody's pitää vähintään Baa3-luokituksen sijoitustasoisena, ja vähintään Ba1-luokitus on spekulatiivista. Kreikka sai Moody'silta B1-luokituksen vuonna 2019, kun taas Italian luokituksen oli Baa3. Kirjainluokitusten lisäksi kaikki kolme virastoa antavat myös yhden sanan arvion kunkin maan tämänhetkisistä talousnäkymistä: positiivinen, negatiivinen tai vakaa.
Valtion luottoluokitukset euroalueella
Euroopan velkakriisi alensi monien Euroopan maiden luottoluokituksia ja johti Kreikan velkahäiriöön . Monet Euroopan suvereenit valtiot luopuivat kansallisista valuutoistaan Euroopan yhteisen valuutan euron hyväksi. Niiden valtion velat eivät ole enää kansallisten valuuttojen määräisiä. Euroalueen maat eivät voi saada kansallisia keskuspankkeja "tulostamaan rahaa" välttääkseen maksuhäiriöt. Vaikka euro lisäsi jäsenvaltioiden välistä kauppaa, se lisäsi myös todennäköisyyttä, että jäsenet laiminlyövät maksunsa, ja alensi monia valtion luottoluokituksia.
Kohokohdat
Sijoittajat käyttävät valtion luottoluokituksia tapana arvioida tietyn maan joukkovelkakirjojen riskialttiutta.
Moody's pitää Baa3-luokitusta tai sitä korkeampana sijoitustasoisena, ja vähintään Ba1-luokitus on spekulatiivista.
Valtion luottoluokitus on riippumaton arvio maan tai valtion luottokelpoisuudesta.
Standard & Poor's antaa BBB-luokituksen tai korkeamman luokituksen maille, joita se pitää sijoitusluokan, ja arvosanat BB+ tai sitä alhaisemmat katsotaan spekulatiivisiksi tai "roskauksiksi".
