Lánshæfiseinkunn ríkisins

Hvað er lánshæfiseinkunn ríkisins?

Lánshæfismat ríkisins er sjálfstætt mat á lánshæfi ríkis eða fullvalda aðila. Lánshæfismat ríkisins getur gefið fjárfestum innsýn í áhættustigið sem fylgir því að fjárfesta í skuldum tiltekins lands, þar með talið hvers kyns pólitíska áhættu.

Að beiðni landsins mun lánshæfismatsfyrirtæki meta efnahagslegt og pólitískt umhverfi sitt til að gefa því einkunn. Að fá gott lánshæfismat fyrir ríki er yfirleitt nauðsynlegt fyrir þróunarlönd sem vilja fá aðgang að fjármögnun á alþjóðlegum skuldabréfamörkuðum.

Skilningur á lánshæfiseinkunnum ríkisins

Auk þess að gefa út skuldabréf á mörkuðum fyrir erlendar skuldir, er önnur algeng hvatning fyrir lönd til að fá lánshæfiseinkunn ríkisins að laða að beina erlenda fjárfestingu ( FDI ). Mörg lönd leita eftir einkunnum frá stærstu og áberandi lánshæfismatsfyrirtækjum til að ýta undir traust fjárfesta. Standard & Poor's, Moody's og Fitch Ratings eru þrjár áhrifamestu stofnanirnar.

Önnur vel þekkt lánshæfismatsfyrirtæki eru China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS og Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Undirdeildir landa gefa stundum út eigin ríkisskuldabréf, sem einnig krefjast einkunna. Hins vegar útiloka margar stofnanir smærri svæði, svo sem landshluta, héruð eða sveitarfélög.

Fjárfestar nota lánshæfismat ríkisins sem leið til að meta áhættuskuldabréfa tiltekins lands.

Lánsáhætta ríkja, sem endurspeglast í lánshæfiseinkunnum ríkja, táknar líkurnar á því að ríkisstjórn gæti ekki – eða vilji – ekki staðið við skuldbindingar sínar í framtíðinni. Nokkrir lykilþættir koma inn í ákvörðun um hversu áhættusamt það gæti verið að fjárfesta í tilteknu landi eða svæði. Þeir fela í sér greiðsluhlutfall þess,. vöxt innlendra peningamagns, innflutningshlutfall og frávik útflutningstekna.

Mörg lönd stóðu frammi fyrir vaxandi lánsfjáráhættu ríkisins eftir fjármálakreppuna 2008, sem vakti alþjóðlegar umræður um að þurfa að bjarga heilum þjóðum. Á sama tíma sökuðu sum lönd lánshæfismatsfyrirtækin um að vera of fljót að lækka skuldir sínar. Stofnanir voru einnig gagnrýndar fyrir að fylgja „útgefandi greiðir“ líkani, þar sem þjóðir greiða stofnunum fyrir að gefa þeim einkunn. Þessir hugsanlegu hagsmunaárekstrar myndu ekki eiga sér stað ef fjárfestar borguðu fyrir einkunnirnar.

Dæmi um lánshæfiseinkunnir

Standard & Poor's gefur BBB- eða hærri einkunn til landa sem það telur fjárfestingarflokk og einkunnir BB+ eða lægri eru taldar vera íhugandi eða „rusl“ einkunn. S&P gaf Argentínu CCC-einkunn árið 2019, en Chile hélt einkunninni A+. Fitch er með svipað kerfi.

Moody's telur Baa3 eða hærri einkunn vera af fjárfestingarflokki og einkunn Ba1 og lægri er íhugandi. Grikkland fékk B1 einkunn frá Moody's árið 2019 en Ítalía var með Baa3. Til viðbótar við einkunnir sínar fyrir stafræna einkunn, gefa allar þessar þrjár stofnanir einnig eins orðs mat á núverandi efnahagshorfum hvers lands: jákvæðar, neikvæðar eða stöðugar.

Lánshæfiseinkunnir ríkisins á evrusvæðinu

Evrópska skuldakreppan lækkaði lánshæfismat margra Evrópuþjóða og leiddi til greiðslufalls Grikklands. Margar fullvalda þjóðir í Evrópu gáfu upp innlenda gjaldmiðla sína í þágu hinnar sameiginlegu evrópsku gjaldmiðils, evrunnar. Ríkisskuldir þeirra eru ekki lengur í innlendum gjaldmiðlum. Evruríkin geta ekki látið seðlabanka sína „prenta peninga“ til að forðast vanskil. Þó að evran hafi valdið auknum viðskiptum milli aðildarríkjanna, jók hún einnig líkurnar á því að aðildarríkin lendi í greiðslufalli og lækkaði mörg lánshæfiseinkunnir ríkja.

##Hápunktar

• Fjárfestar nota lánshæfismat ríkisins sem leið til að meta áhættuskuldabréfa tiltekins lands.

• Moody's telur Baa3 eða hærri einkunn vera af fjárfestingarflokki og einkunn Ba1 og lægri er íhugandi.

• Lánshæfiseinkunn er sjálfstætt mat á lánshæfi ríkis eða fullvalda aðila.

• Standard & Poor's gefur BBB- eða hærri einkunn til landa sem það telur fjárfestingarflokka og einkunnir BB+ eða lægri eru taldar vera íhugandi eða "rusl" einkunn.