Acuerdo de suscripción
驴Qu茅 es un acuerdo de suscripci贸n?
Un acuerdo de suscripci贸n es un contrato entre un grupo de banqueros de inversi贸n que forman un grupo o sindicato de suscripci贸n y la corporaci贸n emisora de una nueva emisi贸n de valores.
Comprender el acuerdo de suscripci贸n
El prop贸sito del acuerdo de suscripci贸n es asegurar que todos los actores entiendan su responsabilidad en el proceso, minimizando as铆 el conflicto potencial. El acuerdo de suscripci贸n tambi茅n se denomina contrato de suscripci贸n.
El acuerdo de suscripci贸n puede considerarse el contrato entre una corporaci贸n que emite una nueva emisi贸n de valores y el grupo de suscripci贸n que acuerda comprar y revender la emisi贸n con una ganancia.
Como se mencion贸 anteriormente, el contrato es generalmente entre la corporaci贸n que emite el nuevo valor y los banqueros de inversi贸n que forman un sindicato. Un sindicato es un grupo temporal de profesionales financieros formado para manejar una gran transacci贸n financiera que ser铆a dif铆cil de manejar individualmente.
El acuerdo de suscripci贸n contiene los detalles de la transacci贸n, incluido el compromiso del grupo de suscripci贸n de comprar la nueva emisi贸n de valores, el precio acordado, el precio de reventa inicial y la fecha de liquidaci贸n.
Un acuerdo de suscripci贸n de mejores esfuerzos se utiliza principalmente en las ventas de valores de alto riesgo.
Tipos de acuerdos de suscripci贸n
Hay varios tipos diferentes de acuerdos de aseguramiento: el acuerdo de compromiso en firme, el acuerdo de mejores esfuerzos, el acuerdo mini-maxi, el acuerdo de todo o nada y el acuerdo stand-by.
Compromiso en Firme: En una suscripci贸n de compromiso en firme,. el colocador garantiza la compra de todos los valores ofrecidos en venta por el emisor, independientemente de que pueda venderlos a los inversores. Es el acuerdo m谩s deseable porque garantiza todo el dinero del emisor de inmediato. Cuanto mayor sea la demanda de la oferta, m谩s probable es que se realice sobre la base de un compromiso firme. En un compromiso en firme, el suscriptor pone en riesgo su propio dinero si no puede vender los valores a los inversionistas. La suscripci贸n de una oferta de valores sobre la base de un compromiso en firme expone al suscriptor a un riesgo sustancial. Como tal, los suscriptores a menudo insisten en incluir una cl谩usula de mercado en el acuerdo de suscripci贸n. Esta cl谩usula libera al suscriptor de su obligaci贸n de comprar la totalidad de los valores en caso de que ocurra un acontecimiento que deteriore la calidad de los valores. Sin embargo, las malas condiciones del mercado no son una condici贸n de calificaci贸n. Un ejemplo de cu谩ndo se podr铆a invocar una cl谩usula de salida del mercado es si el emisor fuera una empresa de biotecnolog铆a y la FDA simplemente negara la aprobaci贸n del nuevo medicamento de la empresa.
Best Efforts: en un acuerdo de suscripci贸n de mejores esfuerzos,. los suscriptores hacen todo lo posible para vender todos los valores ofrecidos por el emisor, pero el suscriptor no est谩 obligado a comprar los valores por su propia cuenta. Cuanto menor sea la demanda de un problema, mayor ser谩 la probabilidad de que se haga sobre la base de los mejores esfuerzos. Todas las acciones o bonos en una suscripci贸n de mejores esfuerzos que no se hayan vendido ser谩n devueltos al emisor.
Mini-Maxi: Un contrato mini-maxi es un tipo de suscripci贸n de mejores esfuerzos que no se hace efectivo hasta que se vende una cantidad m铆nima de valores. Una vez que se alcanza el m铆nimo, el suscriptor puede vender los valores hasta el monto m谩ximo especificado en los t茅rminos de la oferta. Todos los fondos recaudados de los inversores se mantienen en dep贸sito hasta que se completa la suscripci贸n. Si no se puede alcanzar la cantidad m铆nima de valores especificada por la oferta, la oferta se cancela y los fondos de los inversores se les devuelven.
Todo o nada: Con una suscripci贸n de todo o nada, el emisor determina que debe recibir los ingresos de la venta de todos los valores. Los fondos de los inversores se mantienen en dep贸sito hasta que se venden todos los valores. Si se venden todos los valores, los ingresos se entregan al emisor. Si no se venden todos los valores, se cancela la emisi贸n y se les devuelven los fondos a los inversores.
Suscripci贸n standby: un acuerdo de suscripci贸n standby se utiliza junto con una oferta de derechos preferentes. Todas las suscripciones standby se realizan sobre la base de un compromiso en firme. El suscriptor suplente acuerda comprar cualquier acci贸n que los accionistas actuales no compren. El suscriptor suplente luego revender谩 los valores al p煤blico.
Reflejos
Existen varias formas de estructurar un contrato de aseguramiento incluyendo el mejor esfuerzo y compromiso firme, entre otras.
Se produce un acuerdo de suscripci贸n entre un sindicato de banqueros de inversi贸n que forman un grupo de suscripci贸n y la sociedad emisora de una nueva emisi贸n de valores.
El acuerdo asegura que todos los involucrados entiendan su responsabilidad en el proceso.
El contrato describe el compromiso del grupo de suscripci贸n de comprar la nueva emisi贸n de valores, el precio acordado, el precio de reventa inicial y la fecha de liquidaci贸n.
