Suscripción en espera
驴Qu茅 es la suscripci贸n en espera?
La suscripci贸n standby es un tipo de acuerdo para vender acciones en una oferta p煤blica inicial (OPI) en la que el banco de inversi贸n suscriptor acuerda comprar las acciones restantes despu茅s de haber vendido todas las acciones que pueda al p煤blico. En un acuerdo standby, el suscriptor acuerda comprar las acciones restantes al precio de suscripci贸n,. que generalmente es m谩s bajo que el precio de mercado de las acciones.
Este m茅todo de suscripci贸n garantiza a la empresa emisora que la oferta p煤blica inicial recaudar谩 una cierta cantidad de dinero.
Comprender la suscripci贸n de reserva
Aunque la capacidad de comprar acciones por debajo del precio de mercado puede parecer una ventaja de la suscripci贸n de reserva, el hecho de que queden acciones para que las compre el suscriptor indica una falta de demanda para la oferta. Por lo tanto, la suscripci贸n standby transfiere el riesgo de la empresa que cotiza en bolsa (el emisor ) al banco de inversi贸n (el suscriptor). Debido a este riesgo adicional, la tarifa del suscriptor puede ser m谩s alta.
Otras opciones para suscribir una oferta p煤blica inicial incluyen un compromiso firme y un acuerdo de mejores esfuerzos.
Standby vs. Suscripci贸n de compromiso en firme
En un compromiso firme, el banco de inversi贸n suscriptor proporciona una garant铆a para comprar todos los valores que el emisor ofrece al mercado, independientemente de si puede vender las acciones a los inversores. Las empresas emisoras prefieren los acuerdos de suscripci贸n de compromiso en firme a los acuerdos de suscripci贸n de reserva, y todos los dem谩s, porque garantizan todo el dinero de inmediato.
Por lo general, un suscriptor aceptar谩 una suscripci贸n de compromiso firme solo si la OPI tiene una gran demanda porque asume el riesgo solo; requiere que el suscriptor ponga en riesgo su propio dinero. Si no puede vender valores a los inversionistas, tendr谩 que averiguar qu茅 hacer con las acciones restantes: mantenerlas y esperar una mayor demanda o posiblemente tratar de descargarlas con un descuento, registrando una p茅rdida en las acciones.
El suscriptor en una suscripci贸n de compromiso en firme a menudo insistir谩 en una cl谩usula de mercado que lo liberar铆a del compromiso de comprar todos los valores en caso de un evento que degrade la calidad de los valores. Las malas condiciones del mercado generalmente no se encuentran entre las razones aceptables, pero los cambios materiales en el negocio de la compa帽铆a, si el mercado pasa por un momento d茅bil o el desempe帽o d茅bil de otras OPI a veces son razones por las que los suscriptores invocan la cl谩usula de salida del mercado.
Standby vs. Best Efforts Underwriting
En un mejor esfuerzo de suscripci贸n, los suscriptores har谩n todo lo posible para vender todos los valores que se ofrecen, pero el suscriptor no est谩 obligado a comprar todos los valores bajo ninguna circunstancia. Este tipo de acuerdo de suscripci贸n generalmente entrar谩 en juego si se espera que la demanda de una oferta sea mediocre. Bajo este tipo de acuerdo, los valores no vendidos ser谩n devueltos al emisor.
Como sugiere el nombre, el suscriptor simplemente promete hacer su mejor esfuerzo para vender acciones. El acuerdo reduce el riesgo para el suscriptor porque no es responsable de las acciones no vendidas. El suscriptor tambi茅n puede cancelar la emisi贸n por completo. El suscriptor recibe una tarifa fija por sus servicios, que perder谩 si opta por cancelar la emisi贸n.
Reflejos
Otros tipos de acuerdos de aseguramiento incluyen mejores esfuerzos y compromiso firme.
Un acuerdo de suscripci贸n standby estipula que despu茅s de una oferta p煤blica inicial, un banco de inversi贸n comprar谩 las acciones restantes que no hayan sido compradas por el p煤blico.
Un acuerdo de mejores esfuerzos simplemente dice que el banco har谩 todo lo posible para vender al p煤blico, pero no tiene compromisos de comprar acciones m谩s all谩 de eso.
En una suscripci贸n de compromiso en firme, el banco de inversi贸n se compromete a comprar acciones, independientemente de que pueda o no venderlas al p煤blico.
