Adjustment Bond
Mikä on Adjustment Bond?
Oikaisuvelkakirja on uusi arvopaperi, joka on laskettu liikkeeseen konkurssiin joutuneen yrityksen velkapääoman vahvistamiseksi.
Ymmärtäminen Adjustment Bond
Yritys laskee liikkeeseen oikaisuvelkakirjalainan, kun se järjestää velkansa uudelleen selviytyäkseen taloudellisista vaikeuksista tai mahdollisesta konkurssista. Uudelleenjärjestelyn aikana olemassa olevien joukkovelkakirjalainojen haltijat saavat mukautuslainoja. Tämä emissio mahdollistaa velkavelan yhdistämisen uusiin joukkovelkakirjoihin, jolloin oikaisulainoista tulee vaihtoehto konkurssille, jos yrityksen taloudelliset vaikeudet vaikeuttavat velanmaksua.
Oikaisuvelkakirjalainoissa on rakenne, jossa korkomaksut tapahtuvat vasta, kun yrityksellä on tuloja. Yritys ei joudu laiminlyöntiin,. koska se ei pysty täyttämään maksuvelvoitteitaan. Tämä pääomittaa tehokkaasti yhtiön maksamattomia velkoja. Se antaa yritykselle myös mahdollisuuden muuttaa ehtoja, kuten korkoja ja erääntymisaikaa, jolloin yhtiöllä on paremmat mahdollisuudet täyttää sitoumuksensa ilman konkurssia.
C luvun 11 konkurssissa yritys asetetaan selvitystilaan ja kaikki sen omaisuus myydään tai jaetaan velkojille. Yleensä tällainen konkurssi tuottaa vain murto-osan velkojien velkaa. Oikaisuvelkakirjat kannustavat yritystä ja sen velkojia työskentelemään yhdessä. Yhtiö voi järjestää velkansa uudelleen siten, että yhtiö voi jatkaa toimintaansa, mikä lisää mahdollisuuksia saada velkojille enemmän maksua kuin jos yritys puretaan.
##Adjustment Bond Mechanism
Taloudellisissa vaikeuksissa oleva yritys tapaa yleensä velkojansa, mukaan lukien joukkovelkakirjalainanhaltijat, neuvotellakseen konkurssia edullisemmasta järjestelystä. Jos tämä johtaa oikaisuvelkakirjojen liikkeeseenlaskuun, vaaditaan nykyisten joukkovelkakirjalainanhaltijoiden lupa.
Tällaisen joukkovelkakirjalainan ehdot sisältävät usein säännöksen, että kun yritys tuottaa positiivista tulosta, se on velvollinen maksamaan korkoa. Jos tulot ovat negatiiviset, korkoa ei makseta. Oikaisuvelkakirjan tietystä ehdosta riippuen kaikki jääneet korkomaksut voivat olla kertyneet kokonaan, osittain tai kerryttämättä. Lisäksi, koska negatiivinen tulos ei aiheuta koronmaksuvelvoitetta, yritys välttyy nololta, että sen katsotaan olevan laiminlyönyt velkansa. Oikaisuvelkakirjat voivat tarjota veroetua, koska kaikki maksetut korot ovat verotuksessa vähennyskelpoisia kuluja.
Oikaisuvelkakirjat voivat auttaa yrityksiä säilyttämään elinkelpoisuuden ja välttämään konkurssin, mutta velkojat saattavat joutua odottamaan monta vuotta takaisinmaksua. Myös muut vaihtoehdot yrityksen pääomarakenteen uudelleenjärjestelyyn voivat olla velka osakevaihtoon.
Esimerkkinä voisi olla Santa Fe Pacific Corporation. Vuonna 1895 se kohtasi merkittäviä taloudellisia vaikeuksia ja järjesti 51,7 miljoonan dollarin velkansa uudelleenjärjestelyn uudeksi sopeutusvelkakirjaksi. New York Timesin mukaan kysymys sisälsi ehtoja, joiden mukaan rautatie maksoi korkoa vuoteen 1900 asti vain "jos se tunsi saavansa riittävät tulot maksujen suorittamiseen". Sen jälkeen rautatie "ei voinut vain unohtaa maksuja, vaan se voisi tarvittaessa lykätä niitä määräämättömäksi ajaksi". Se kesti lähes 100 vuotta, mutta velka maksettiin lopulta vuonna 1995, kun Burlington Northern Inc. osti yrityksen.
##Kohokohdat
Oikaisuvelkakirjat ovat rakenteeltaan sellaisia, että korkomaksut tapahtuvat vasta, kun yrityksellä on tuloja, vaikka myöhästyneiden maksujen kertymiselle voidaan tehdä varauksia.
Oikaisuvelkakirjat voivat tarjota veroetua, koska kaikki maksetut korot ovat verotuksessa vähennyskelpoisia kuluja.
Adjustment Bond on uusi arvopaperi, joka on laskettu liikkeelle konkurssiin joutuneen yrityksen velkapääoman vahvistamiseksi.
