Pääomittaminen

Mikä on pääomapohjan vahvistaminen?

Pääomittaminen on prosessi, jossa yrityksen velan ja oman pääoman yhdistelmää rakennetaan uudelleen, usein yrityksen pääomarakenteen vakauttamiseksi. Prosessi koostuu pääasiassa yhden rahoitusmuodon vaihtamisesta toiseen, kuten etuoikeutettujen osakkeiden poistaminen yhtiön pääomarakenteesta ja korvaaminen joukkovelkakirjoilla.

Pääomituksen ymmärtäminen

Pääomitus on strategia, jonka avulla yritys voi parantaa taloudellista vakauttaan tai uudistaa rahoitusrakennettaan. Tämän saavuttamiseksi yrityksen on muutettava velkaantumisastettaan lisäämällä pääomaan lisää velkaa tai omaa pääomaa. On monia syitä, miksi yritys voi harkita pääomapohjaa, mukaan lukien:

• Osakekurssin lasku

• Suojautuakseen vihamieliseltä valtaukselta

• Vähentää taloudellisia velvoitteita ja minimoida veroja

• Tarjota pääomasijoittajille irtautumisstrategia

• Konkurssi

Kun yrityksen velka pienenee suhteessa sen omaan pääomaan, sillä on vähemmän vipuvaikutusta. Sen osakekohtaisen tuloksen ( EPS) pitäisi laskea muutoksen jälkeen. Mutta sen osakkeet olisivat vähitellen vähemmän riskialttiita, koska yrityksellä on vähemmän velkasitoumuksia, jotka edellyttävät koronmaksua ja pääoman palautusta erääntyessä. Ilman velan vaatimuksia yritys voi palauttaa enemmän voittojaan ja rahaa osakkeenomistajille.

Syitä harkita pääomapohjan vahvistamista

Useat tekijät motivoivat yritystä pääomapohjan vahvistamiseen. Yritys voi päättää käyttää sitä strategiana puolustautuakseen vihamieliseltä valtaukselta. Kohdeyhtiön johto voi päättää laskea liikkeeseen lisää velkaa tehdäkseen siitä vähemmän houkuttelevan mahdolliselle ostajalle.

Toinen syy voi olla taloudellisten velvoitteidensa vähentäminen. Osakkeisiin verrattuna korkeampi velka tarkoittaa korkeampia koronmaksuja. Kaupalla velalla omaksi pääomaksi yritys voi vähentää velkaantumista ja siten velkojilleen maksamansa koron määrää. Tämä puolestaan parantaa yhtiön yleistä taloudellista hyvinvointia.

Lisäksi pääomapohjan vahvistaminen on toteuttamiskelpoinen strategia, joka auttaa estämään osakekurssien putoamisen. Jos yritys huomaa osakkeidensa arvon laskevan, se voi päättää vaihtaa oman pääoman velaksi nostaakseen osakekurssia takaisin.

Jotkut yritykset voivat myös käyttää pääomapohjaa minimoidakseen veronsa, toteuttaakseen irtautumisstrategian pääomasijoittajille tai organisoidakseen itsensä uudelleen konkurssin aikana. Yritykset käyttävät tätä usein keinona hajauttaa velkaantumisastettaan likviditeetin parantamiseksi.

Pääomituksen tyypit

Yritykset voivat vaihtaa velkaa osakkeisiin tai päinvastoin monista syistä. Esimerkki oman pääoman korvaamisesta velan pääomarakenteessa on, kun yritys laskee liikkeeseen osakkeita ostaakseen takaisin velkapapereita,. mikä lisää osuuttaan omasta pääomasta vieraan pääomaan verrattuna. Tätä kutsutaan oman pääoman ehtoiseksi pääomapohjaksi.

Velkasijoittajat vaativat rutiinimaksuja ja pääoman palautusta erääntyessä, joten velan vaihtaminen omaksi pääomaksi auttaa yritystä säilyttämään kassansa ja käyttämään toiminnasta syntyneen rahan liiketoimintatarkoituksiin, uudelleensijoittamiseen tai pääomanpalautukseen osakkeenomistajille.

Toisaalta yritys voi laskea liikkeeseen velkaa ja käyttää käteisvaroja osakkeiden takaisinostoon tai osinkojen laskemiseen, mikä tehokkaasti vahvistaa yhtiön pääomaa lisäämällä velan osuutta pääomarakenteessa. Toinen velan ottamisen etu on se, että korot ovat verotuksessa vähennyskelpoisia, kun taas osingot eivät. Velkapapereille korkoa maksamalla yritys voi pienentää verolaskuaan ja lisätä yhteensä palautettavan pääoman määrää sekä velka- että osakesijoittajille.

Hallitukset voivat ostaa takaisin osakkeita saadakseen määräysvallan kansakunnan taloudelle tärkeässä yrityksessä kansallistamisen kautta – toinen pääomapohjan vahvistamisen muoto.

Hallitukset osallistuvat myös maidensa pankkisektorin massapääoman vahvistamiseen finanssikriisin aikana ja kun pankkien ja laajemman rahoitusjärjestelmän vakavaraisuus ja likviditeetti tulevat kyseenalaiseksi. Esimerkiksi Yhdysvaltain hallitus pääomitti maan pankkisektoria erilaisilla pääomasijoituksilla pitääkseen pankit ja rahoitusjärjestelmän maksukykyisenä ja säilyttääkseen likviditeetin Troubled Asset Relief Program (TARP) -ohjelman kautta vuonna 2008 .

Kohokohdat

• Joitakin syitä, miksi yritys voi harkita pääomapohjaa, ovat osakkeen hinnan lasku, puolustautuakseen vihamieliseltä yritysostolta tai konkurssi.

• Pääomituksen tarkoituksena on vakauttaa yrityksen pääomarakenne.

• Pääomittaminen on yrityksen velkaantumis- ja omavaraisuusasteen uudelleenjärjestelyä.