Salkun liikevaihto

Mikä on salkun kiertokulku?

Salkun kiertonopeus on mitta siitä, kuinka usein rahastonhoitajat ostavat ja myyvät rahaston varoja. Salkun kiertonopeus lasketaan jakamalla joko ostettujen uusien arvopapereiden kokonaismäärä tai myytyjen arvopapereiden määrä (sen mukaan, kumpi on pienempi) tietyltä ajanjaksolta jaettuna rahaston nettoarvolla (NAV) . Mittaus raportoidaan yleensä 12 kuukauden ajalta.

Salkun kierron ymmärtäminen

Sijoittajan tulee harkita salkun kiertokulun mittaamista ennen kuin hän päättää ostaa tietyn sijoitusrahaston tai vastaavan rahoitusvälineen. Tämä johtuu siitä, että rahasto, jonka kiertonopeus on korkea, aiheuttaa enemmän transaktiokustannuksia kuin rahasto, jolla on alhaisempi korko. Ellei ylivoimainen omaisuusvalikoima tuota etuja, jotka kompensoivat lisätyt transaktiokustannukset, vähemmän aktiivinen kaupankäyntiasento voi tuottaa korkeampia rahastotuottoja.

Kustannustietoisten rahastosijoittajien tulee lisäksi huomioida, että transaktiovälityspalkkion kulut eivät sisälly rahaston toimintakulusuhteen laskelmaan, ja ne edustavat siten sitä, mikä voi olla korkean kierroksen salkuissa merkittävä lisäkustannus, joka alentaa sijoituksen tuottoa. .

100 %

Erittäin aktiivisesti hoidetun rahaston kiertonopeus, joka heijastaa sitä, että rahaston omistus on 100 % erilainen kuin vuosi sitten.

Hallinnoidut varat vs. Hallinnoimattomat varat

Keskustelu jatkuu hallinnoimattomien rahastojen, kuten indeksirahastojen ja hallinnoitujen rahastojen, kannattajien välillä. S&P Dow Jones Indices, joka julkaisee säännöllisesti tutkimuksia aktiivisesti hoidettujen rahastojen suorituskyvystä verrattuna S&P 500 -indeksiin, väittää, että 75 prosenttia aktiivisista suurista rahastoista tuotti S&P 500:aa heikommin joulukuuhun johtaneiden viiden vuoden aikana. 31., 2020.

Sillä välin vuonna 2015 erillisessä Morningstar-tutkimuksessa todettiin, että indeksirahastot menestyivät suuryritysten kasvurahastot paremmin noin 68 % ajasta joulukuussa päättyneellä 10 vuoden jaksolla. 31, 2014.

Hallinnoimattomilla rahastoilla on perinteisesti alhainen salkun kierto. Rahastot, kuten Vanguard 500 -indeksirahasto, heijastavat S&P 500 -indeksin omistuksia,. joiden osat poistetaan harvoin. Rahaston salkun kiertonopeus oli 4 % vuosina 2020, 2019 ja 2018, ja minimaaliset kaupankäynti- ja transaktiopalkkiot auttavat pitämään kulusuhteet alhaisina.

Jotkut sijoittajat välttävät kalliita rahastoja hinnalla millä hyvänsä. Näin toimimalla on olemassa mahdollisuus, että he voivat jäädä paitsi erinomaisesta tuotosta. Kaikki aktiiviset rahastot eivät ole samanlaisia, ja kourallinen rahastoyhtiöitä ja johtajia itse asiassa lyövät jatkuvasti vertailuindeksiään palkkioiden tilityksen jälkeen.

Usein menestyneimmät aktiiviset rahastonhoitajat ovat ne, jotka pitävät kustannukset kurissa tekemällä salkkuaan muutaman säädön ja yksinkertaisesti ostamalla ja pitämällä. On kuitenkin ollut myös muutamia tapauksia, joissa aggressiiviset johtajat ovat tehneet säännöllisestä pilkkomisesta ja vaihtamisesta kannattavaa.

Salkun kiertonopeus määritetään ottamalla rahaston myymät tai ostamat – kumpi luku on pienempi – ja jakamalla se rahaston vuoden keskimääräisillä kuukausittaisilla varoilla.

Verot ja liikevaihto

Korkeilla kierroksilla pyörivät salkut tuottavat suuria pääomavoittojen jakoja. Toteutuneista voitoista perittävät verot voivat vaikuttaa haitallisesti verojen jälkeiseen tuottoon keskittyneisiin sijoittajiin.

Harkitse sijoittajaa, joka maksaa jatkuvasti 30 % vuotuista veroa 10 % vuodessa ansaitsevasta sijoitusrahastosta suoritetuista voitoista. Henkilö luopuu sijoitusdollareista, jotka voitaisiin säilyttää osallistumalla vähäisiin transaktiorahastoihin, joiden kiertonopeus on alhainen. Sijoittaja hallinnoimattomaan rahastoon, joka näkee identtisen 10 prosentin vuosituoton, tekee sen suurelta osin realisoitumattomasta arvonnoususta.

Indeksirahastojen kiertonopeus ei saisi olla korkeampi kuin 20–30 prosenttia, koska arvopapereita tulisi lisätä tai poistaa rahastosta vain, kun taustalla oleva indeksi muuttaa omistustaan; yli 30 %:n korko viittaa siihen, että rahastoa hoidetaan huonosti.

Esimerkki salkun kierrosta

Jos salkku alkaa vuoden 10 000 dollarilla ja päättyy vuoden 12 000 dollariin, määritä kuukausittaiset varat laskemalla yhteen ja jakamalla kahdella saadaksesi 11 000 dollaria. Seuraavaksi oletetaan, että eri ostot olivat yhteensä 1 000 dollaria ja eri myynnit yhteensä 500 dollaria. Lopuksi jaa pienempi summa – ostot tai myynnit – salkun keskimääräisellä määrällä.

Tässä esimerkissä myynti edustaa pienempää määrää. Siksi jaa 500 dollarin myyntisumma 11 000 dollarilla saadaksesi salkun liikevaihdon. Tässä tapauksessa salkun kiertonopeus on 4,54 %.

##Kohokohdat

• Kasvurahastoilla ja kaikilla aktiivisesti hoidetuilla sijoitusrahastoilla on yleensä korkeampi kiertonopeus kuin passiivisilla rahastoilla.

• Vaihtonopeus on potentiaalisten sijoittajien kannalta tärkeä huomioida, sillä korkean koron rahastoilla on myös korkeammat palkkiot heijastamaan kiertokuluja.

• Joissakin skenaarioissa korkeampi vaihtuvuus merkitsee korkeampaa kokonaistuottoa, mikä lieventää lisämaksujen vaikutusta.

• Rahastoihin, joiden veroprosentti on korkea, peritään yleensä pääomatulovero, joka jaetaan sitten sijoittajille, jotka saattavat joutua maksamaan veroja näistä pääomavoitoista.

• Salkun kiertonopeus on mitta siitä, kuinka nopeasti rahastonhoitajat joko ostavat tai myyvät rahaston arvopapereita tietyn ajanjakson aikana.