Vakuus Trust Bond
Mikä on vakuuslaina?
Vakuutuslaina, joka tunnetaan myös nimellä vakuustodistus tai vakuustodistus, on joukkovelkakirja, jonka vakuutena on yksi tai useampi rahoitusomaisuus, kuten osakkeiden tai muiden joukkovelkakirjojen osakkeet, ja jonka edunvalvoja tallettaa ja pitää hallussaan joukkovelkakirjalaina. Joukkovelkakirja nähdään turvallisempana sijoituskohteena kuin vakuudeton joukkovelkakirjalaina, koska omaisuus voitaisiin tarvittaessa myydä maksua varten joukkovelkakirjalainan haltijalle.
Vakuutuslainojen ymmärtäminen
Yrityslaina on joukkovelkakirjalaina, jonka yritys on laskenut liikkeeseen saadakseen pääomaa lyhytaikaisiin velkasitoumuksiin tai pitkäaikaisiin pääomahankkeisiin. Vastineeksi sijoittajien antamasta lainasta yhtiö maksaa joukkovelkakirjalainan haltijoille määräaikaista korkoa ja lainan erääntyessä maksaa takaisin pääomasijoituksen.
Koska yritykset haluavat laskea liikkeeseen velkaa mahdollisimman alhaisella korolla, ne etsivät tapoja alentaa lainakustannuksiaan. Yksi tapa tehdä tämä on turvata vakuudella liikkeeseen laskettu joukkovelkakirjalaina, jota kutsutaan vakuusluottamukseksi.
Jos yritys menee konkurssiin tai laiminlyö velkansa, joukkovelkakirjalainan haltijat maksetaan ensin takaisin ja vakuudellisten joukkovelkakirjojen haltijat maksetaan takaisin ennen vakuudettomien joukkovelkakirjojen haltijoille.
Vakuuslainalla on vaatimus arvopaperia tai arvopaperikoria vastaan. Nämä joukkovelkakirjat laskevat liikkeeseen tyypillisesti holdingyhtiöt, koska niillä on yleensä vähän tai ei ollenkaan todellista omaisuutta vakuudeksi. Sen sijaan holdingyhtiöillä on määräysvalta muissa yrityksissä, jotka tunnetaan nimellä tytäryhtiöt,. omistamalla osakkeita kussakin tytäryhtiössä. Holdingyhtiö laskee siten liikkeelle vakuuslainan tytäryhtiöidensä arvopapereita vastaan.
Joukkovelkakirjalainan vakuudeksi pantatut arvopaperit siirretään edunvalvojalle hoitamaan joukkovelkakirjalainan haltijoiden puolesta. Vaikka omaisuudenhoitaja hoitaa pantteja, näiden arvopapereiden antama äänioikeus säilyy liikkeeseenlaskijalla.
Jotta arvopaperit olisivat vakuudellisia, niiden markkina-arvon on oltava tietyn prosenttiosuuden verran korkeampi kuin liikkeessä olevien joukkovelkakirjojen määrä. Pantattujen arvopapereiden arvo arvioidaan säännöllisesti uudelleen ja arvostetaan markkinahintaan vastaamaan niiden nykyistä markkina-arvoa. Jos joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana vakuuden markkina-arvo putoaa alle luottamussopimuksessa korostetun vähimmäismäärän,. liikkeeseenlaskijan on pantattava vakuudeksi lisäarvopapereita tai käteistä.
Vakuudellisen joukkovelkakirjalainan, kuten vakuudellisen joukkovelkakirjalainan, ostaminen on turvallisempaa kuin vakuudettoman joukkovelkakirjalainan ostaminen, mutta lisäturvalla on hinta – alhaisempi korko kuin mitä saisit, jos olisit ostanut vastaavan vakuudettoman joukkovelkakirjalainan.
Esimerkki vakuusluottamuksesta
Jos liikkeeseenlaskija laiminlyöisi velkavelvoitteensa, velanhaltijat saisivat luottamukselliset arvopaperit, aivan kuten lainan vakuudeksi. Oletetaan esimerkiksi, että yritys A laskee liikkeeseen vakuuslainan, ja joukkovelkakirjalainan vakuutena se sisältää oikeuden yhtiön A osakkeisiin, jotka ovat rahastoyhtiön hallussa. Jos yritys A laiminlyöisi joukkovelkakirjalainan maksusuorituksen, joukkovelkakirjalainan haltijat olisivat oikeutettuja säätiön osakkeisiin.
Lisäksi jos liikkeeseenlaskija laiminlyö maksunsa, edunvalvojan hallussa olevien osakkeiden äänioikeus siirtyy edunvalvojalle, jolla on mahdollisuus myydä arvopaperit maksuakseen joukkovelkakirjalainan haltijoille.
Vakuuslainoilla on alhaisempi tuotto kuin vakuudettomilla joukkovelkakirjoilla, koska niiden katsotaan olevan vähemmän riskialttiita edunvalvojan hallussa olevan vakuuden vuoksi. Sijoittajat ovat valmiita hyväksymään alhaisemman tuoton näistä joukkovelkakirjoista vastineeksi taatusta tulovirrasta ja säilytetystä pääomasijoituksesta.
Kohokohdat
Tällaista joukkovelkakirjalainaa pidetään turvallisempana kuin vakuudetonta joukkovelkakirjalainaa; Kuitenkin kompromissi paremman turvallisuuden kanssa on pienempi tuotto ja siten pienempi voitto.
Jos vakuuden arvo putoaa ajan myötä sovitun vähimmäistason alapuolelle, liikkeeseenlaskijan on asetettava vakuudeksi lisäarvopapereita tai käteistä.
Vakuudella on oltava joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskuhetkellä vähintään joukkovelkakirjalainan arvon suuruinen markkina-arvo.
Vakuutuslaina on eräänlainen vakuudellinen joukkovelkakirjalaina, jossa yritys tallettaa osakkeita, joukkovelkakirjoja tai muita arvopapereita edunvalvojalle velkakirjojensa takaamiseksi.
Vakuuden arvoa arvioidaan säännöllisesti uudelleen, jotta varmistetaan, että se vastaa edelleen alun perin pantattua arvoa.
