Teminat Güven Bonosu
Teminat Güven Bonosu Nedir?
Teminat güven sertifikası veya teminat güven notu olarak da bilinen bir teminat güven bonosu, bir veya daha fazla finansal varlık (hisse senetleri veya diğer tahviller gibi) tarafından güvence altına alınan ve bir mütevelli tarafından teminat altına alınan ve sahiplerine emanet edilen bir tahvildir. bağ. Tahvil, teminatsız bir tahvilden daha güvenli bir yatırım olarak algılanır, çünkü varlıklar gerektiğinde tahvil sahibine ödeme yapmak için satılabilir.
Teminat Güven Tahvillerini Anlama
Şirket tahvili , bir şirket tarafından kısa vadeli borç yükümlülükleri veya uzun vadeli sermaye projeleri için sermaye artırmak amacıyla çıkarılan bir tahvildir. Şirket, yatırımcılar tarafından sağlanan kredi karşılığında tahvil sahiplerine dönemsel olarak faiz ödemekte ve tahvillerin vadesi geldiğinde yatırımın anaparasını geri ödemektedir.
Şirketler mümkün olduğu kadar düşük faizle borçlanmayı tercih ettikleri için borçlanma maliyetlerini düşürmenin yollarını arayacaklardır. Bunu yapmanın bir yolu, teminatla verilen tahvili , teminat güven tahvili adı verilen bir menkul kıymet aracılığıyla güvence altına almaktır.
Bir şirket iflas ederse veya borcunu temerrüde düşürürse, önce tahvil sahiplerine geri ödeme yapılır ve teminatlı tahvil sahiplerine teminatsız tahvil sahiplerinden önce geri ödeme yapılır.
Bir teminat güven bonosunun bir güvenlik veya menkul kıymet sepetine karşı bir talebi vardır. Bu tahviller, genellikle teminat olarak kullanılacak çok az veya hiç gerçek varlığa sahip olmadıkları için holding şirketleri tarafından ihraç edilir. Bunun yerine, holding şirketleri, bağlı ortaklıkların her birinde hisse sahibi olarak bağlı ortaklıklar olarak bilinen diğer şirketler üzerinde kontrol sahibidir. Böylece bir holding şirketi, bağlı şirketlerinin menkul kıymetlerine karşı bir teminat tröst bonosu çıkaracaktır.
, tahvil sahipleri adına yönetmek üzere bir mütevelliye devredilir . Rehinli varlıkların velayeti kayyumda olsa bile, bu menkul kıymetlerin verdiği oy hakları kurumsal ihraççıda kalacaktır.
Menkul kıymetlerin teminata alınabilmesi için piyasa değerlerinin mevcut tahvil tutarından belirli bir oranda yüksek olması gerekir. Rehinli menkul kıymetlerin değeri, düzenli olarak yeniden değerlendirilecek ve mevcut piyasa değerlerini yansıtacak şekilde piyasaya sunulacaktır. Tahvilin ömrü boyunca, teminatın piyasa değeri, tröst sözleşmesinde vurgulanan öngörülen minimum değerin altına düşerse , ihraççı teminat olarak ek menkul kıymetler veya nakit rehin vermelidir.
Teminatlı güven bonosu gibi teminatlı bir bono satın almak, teminatsız bir bono satın almaktan daha güvenlidir, ancak ekstra güvenliğin bir bedeli vardır - benzer bir teminatsız bono satın almış olsaydınız alacağınızdan daha düşük bir faiz oranı.
Teminat Teminatı Örneği
İhraç eden şirket borç yükümlülüğünde temerrüde düşerse, borç sahipleri, tıpkı bir kredinin teminatı gibi, emanette tutulan menkul kıymetleri alacaklardır. Örneğin, A Şirketinin bir teminat tröst bonosu çıkardığını ve tahvilin teminatı olarak, bir tröst şirketi tarafından tutulan A Şirketi hisselerinin hakkını içerdiğini varsayalım. A Şirketi tahvil ödemelerinde temerrüde düşerse, tahvil sahipleri güven içinde tutulan hisselere hak kazanırlar.
Ayrıca, ihraççının ödemelerinde temerrüde düşmesi halinde, mütevelli tarafından sahip olunan hisselerin oy hakları, tahvil sahiplerine ödeme yapmak üzere menkul kıymetleri satma seçeneğine sahip olan mütevelliye devredilecektir.
Teminatlı güven tahvilleri, mütevelli tarafından tutulan teminat nedeniyle daha az riskli olarak algılandıkları için teminatsız tahvillerden daha düşük getiriye sahiptir. Yatırımcılar, garantili bir gelir akışı ve korunan anapara yatırımı karşılığında bu tahvillerde daha düşük bir getiriyi kabul etmeye istekli olacaklardır.
Öne Çıkanlar
Bu tür bir tahvil, teminatsız bir tahvilden daha güvenli kabul edilir; bununla birlikte, daha güvenli olan ödünleşim, daha düşük bir getiri ve dolayısıyla daha düşük ödemedir.
Zaman içinde teminatın değeri üzerinde anlaşılan asgari değerin altına düşerse, ihraççı teminat olarak ek menkul kıymetler veya nakit koymak zorundadır.
Teminatın, tahvilin ihraç edildiği tarihte en az tahvilin değerine eşit bir piyasa değerine sahip olması gerekir.
Teminatlı güven tahvili, bir şirketin tahvillerini desteklemek için bir mütevelli heyetine hisse senetleri, tahviller veya diğer menkul kıymetleri yatırdığı bir tür teminatlı tahvildir.
Teminatın değeri, başlangıçta taahhüt edilen değerle hala eşleştiğinden emin olmak için periyodik olarak yeniden değerlendirilir.
