Bon Amanah Cagaran

Apakah Bon Amanah Cagaran?

Bon amanah cagaran, juga dikenali sebagai sijil amanah cagaran atau nota amanah cagaran, ialah bon yang dijamin oleh satu atau lebih aset kewangan—seperti saham saham atau bon lain—yang didepositkan dan dipegang oleh pemegang amanah untuk pemegang ikatan itu. Bon itu dianggap sebagai pelaburan yang lebih selamat daripada bon tidak bercagar kerana aset itu boleh dijual untuk membayar pemegang bon, jika perlu.

Memahami Bon Amanah Cagaran

Bon korporat ialah bon yang dikeluarkan oleh syarikat untuk mendapatkan modal bagi obligasi hutang jangka pendek atau projek modal jangka panjangnya. Sebagai balasan untuk pinjaman yang diberikan oleh pelabur, syarikat membayar faedah berkala kepada pemegang bon dan, apabila bon matang, membayar balik pelaburan pokok.

Oleh kerana syarikat lebih suka mengeluarkan hutang dengan kadar faedah serendah mungkin, mereka akan mencari cara untuk mengurangkan kos pinjaman mereka. Satu cara untuk melakukan ini ialah dengan mendapatkan bon yang dikeluarkan dengan cagaran melalui sekuriti yang dipanggil bon amanah cagaran.

Jika perbadanan muflis atau mungkir hutangnya, pemegang bon akan dibayar balik terlebih dahulu, dan pemegang bon bercagar dibayar balik sebelum pemegang bon tidak bercagar.

Bon amanah cagaran mempunyai tuntutan terhadap sekuriti atau sekumpulan sekuriti. Bon ini biasanya dikeluarkan oleh syarikat induk kerana ia biasanya mempunyai sedikit atau tiada aset sebenar untuk digunakan sebagai cagaran. Sebaliknya, syarikat induk mempunyai kawalan ke atas syarikat lain, yang dikenali sebagai anak syarikat,. dengan memiliki saham dalam setiap anak syarikat. Oleh itu, syarikat induk akan mengeluarkan bon amanah cagaran terhadap sekuriti syarikat subsidiarinya.

Sekuriti bercagar yang dicagarkan untuk menjamin bon dipindahkan kepada pemegang amanah untuk diuruskan bagi pihak pemegang bon. Walaupun pemegang amanah mempunyai jagaan ke atas aset yang dicagarkan, hak mengundi yang diberikan oleh sekuriti ini akan kekal dengan penerbit korporat.

Untuk sekuriti layak untuk cagaran, nilai pasarannya mestilah lebih tinggi daripada jumlah bon tertunggak dengan peratusan tertentu. Nilai sekuriti yang dicagarkan akan dinilai semula secara berkala dan ditandakan ke pasaran untuk menggambarkan nilai pasaran semasanya. Jika semasa hayat bon, nilai pasaran cagaran jatuh di bawah minimum yang ditetapkan yang diserlahkan pada inden amanah,. penerbit mesti mencagarkan sekuriti tambahan atau tunai sebagai cagaran.

Membeli bon bercagar seperti bon amanah cagaran adalah lebih selamat daripada membeli bon tidak bercagar, tetapi keselamatan tambahan itu mempunyai harga—kadar faedah yang lebih rendah daripada apa yang anda akan terima jika anda telah membeli bon tidak bercagar yang setanding.

Contoh Bon Amanah Cagaran

Sekiranya syarikat pengeluar ingkar pada obligasi hutang, pemegang hutang akan menerima sekuriti yang dipegang dalam amanah, sama seperti cagaran untuk pinjaman. Sebagai contoh, katakan Syarikat A mengeluarkan bon amanah cagaran, dan sebagai cagaran untuk bon itu, ia termasuk hak untuk saham Syarikat A yang dipegang oleh syarikat amanah. Sekiranya Syarikat A ingkar dalam pembayaran bon, pemegang bon akan berhak kepada saham yang dipegang sebagai amanah.

Tambahan pula, jika penerbit ingkar pada pembayarannya, hak mengundi saham yang dipegang oleh pemegang amanah akan dipindahkan kepada pemegang amanah yang mempunyai pilihan untuk menjual sekuriti untuk membayar pemegang bon.

Bon amanah cagaran mempunyai hasil yang lebih rendah daripada bon tidak bercagar kerana ia dianggap kurang berisiko disebabkan cagaran yang dipegang oleh pemegang amanah. Pelabur akan bersedia menerima hasil yang lebih rendah pada bon ini sebagai balasan kepada aliran pendapatan yang terjamin dan pelaburan prinsipal yang terpelihara.

Sorotan

• Bon jenis ini dianggap lebih selamat daripada bon tidak bercagar; bagaimanapun, pertukaran dengan keselamatan yang lebih tinggi adalah hasil yang lebih rendah dan oleh itu pembayaran yang lebih rendah.

• Jika dari semasa ke semasa, nilai cagaran jatuh di bawah minimum yang dipersetujui, penerbit perlu meletakkan sekuriti tambahan atau tunai sebagai cagaran.

• Cagaran perlu mempunyai nilai pasaran pada masa bon diterbitkan sekurang-kurangnya sama dengan nilai bon.

• Bon amanah cagaran ialah sejenis bon bercagar, di mana sebuah syarikat mendepositkan stok, bon atau sekuriti lain dengan pemegang amanah untuk menyokong bonnya.

• Nilai cagaran dinilai semula secara berkala untuk memastikan ia masih sepadan dengan nilai yang dicagarkan pada mulanya.