Obbligazione fiduciaria collaterale
Che cos'è un Trust Bond collaterale?
Un collateral trust bond, noto anche come collateral trust certificate o collateral trust note, è un'obbligazione garantita da una o più attività finanziarie, come azioni o altre obbligazioni, depositate e detenute da un fiduciario per i detentori di il legame. L'obbligazione è percepita come un investimento più sicuro di un'obbligazione non garantita poiché le attività potrebbero essere vendute per pagare l'obbligazionista, se necessario.
Comprensione delle obbligazioni di garanzia collaterale
Un'obbligazione aziendale è un'obbligazione emessa da una società per raccogliere capitali per le sue obbligazioni di debito a breve termine o progetti di capitale a lungo termine. In cambio del prestito fornito dagli investitori, la società paga interessi periodici agli obbligazionisti e, alla scadenza delle obbligazioni, rimborsa l'investimento principale.
Poiché le aziende preferiscono emettere debito con un tasso di interesse il più basso possibile, cercheranno modi per ridurre il costo del prestito. Un modo per farlo è proteggere l'obbligazione emessa con la garanzia attraverso un titolo chiamato obbligazione fiduciaria collaterale.
Se una società fallisce o va in default sul suo debito, gli obbligazionisti vengono rimborsati per primi e i detentori di obbligazioni garantite vengono rimborsati prima dei titolari di obbligazioni non garantite.
Un'obbligazione fiduciaria collaterale ha un diritto nei confronti di un titolo o paniere di titoli. Queste obbligazioni sono in genere emesse da società holding poiché di solito hanno poche o nessuna attività reale da utilizzare come garanzia. Invece, le società holding hanno il controllo su altre società , note come sussidiarie,. possedendo azioni in ciascuna delle sussidiarie. Una holding emetterà quindi un'obbligazione fiduciaria collaterale contro i titoli delle sue società controllate.
I titoli garantiti in pegno a garanzia dell'obbligazione vengono trasferiti a un fiduciario per la gestione per conto degli obbligazionisti. Anche se il trustee ha la custodia dei beni costituiti in pegno, i diritti di voto concessi da tali titoli rimarranno in capo all'emittente societario.
Affinché i titoli possano beneficiare della garanzia, i loro valori di mercato devono essere superiori all'importo delle obbligazioni in circolazione di una certa percentuale. Il valore dei titoli in pegno sarà regolarmente rivalutato e valutato sul mercato per riflettere il loro valore di mercato attuale. Se durante la vita dell'obbligazione il valore di mercato della garanzia scende al di sotto del minimo stipulato evidenziato sul contratto fiduciario,. l'emittente deve impegnare ulteriori titoli o contanti a garanzia.
L'acquisto di un'obbligazione garantita come un'obbligazione fiduciaria collaterale è più sicuro dell'acquisto di un'obbligazione non garantita, ma la sicurezza extra ha un prezzo: un tasso di interesse inferiore a quello che riceveresti se avessi acquistato un'obbligazione non garantita simile.
Esempio di garanzia fiduciaria collaterale
Se la società emittente fosse inadempiente sull'obbligazione di debito, i detentori del debito riceverebbero i titoli detenuti in trust, proprio come garanzia per un prestito. Ad esempio, supponiamo che la società A emetta un'obbligazione fiduciaria collaterale e, come garanzia per l'obbligazione, include il diritto alle azioni della società A detenute da una società fiduciaria. Se la società A fosse inadempiente sui pagamenti delle obbligazioni, gli obbligazionisti avrebbero diritto alle azioni detenute in trust.
Inoltre, in caso di mancato pagamento da parte dell'emittente, i diritti di voto delle azioni detenute dal trustee saranno trasferiti al trustee che ha facoltà di vendere i titoli per pagare gli obbligazionisti.
Le obbligazioni fiduciarie collaterali hanno rendimenti inferiori rispetto alle obbligazioni non garantite poiché sono percepite come meno rischiose a causa della garanzia detenuta dal fiduciario. Gli investitori saranno disposti ad accettare un rendimento inferiore su queste obbligazioni in cambio di un flusso di reddito garantito e di un investimento principale preservato.
Mette in risalto
Questo tipo di vincolo è considerato più sicuro di un vincolo non garantito; tuttavia, il compromesso con una maggiore sicurezza è un rendimento inferiore e quindi un payout inferiore.
Se nel tempo il valore della garanzia scende al di sotto del minimo concordato, l'emittente deve costituire ulteriori titoli o contanti come garanzia.
La garanzia deve avere un valore di mercato al momento dell'emissione dell'obbligazione che sia almeno pari al valore dell'obbligazione.
Un'obbligazione fiduciaria collaterale è un tipo di obbligazione garantita, in cui una società deposita azioni, obbligazioni o altri titoli presso un fiduciario in modo da sostenere le sue obbligazioni.
Il valore della garanzia viene periodicamente rivalutato per assicurarsi che corrisponda ancora al valore inizialmente impegnato.
