Collateral Trust Bond
Hva er en Collateral Trust Bond?
En sikkerhet trust obligasjon, også kjent som collateral trust sertifikat eller collateral trust note, er en obligasjon som er sikret av en eller flere finansielle eiendeler – for eksempel aksjer eller andre obligasjoner – som deponeres og holdes av en tillitsmann for innehaverne av bindingen. Obligasjonen oppfattes som en tryggere investering enn en usikret obligasjon siden eiendelene kan selges for å betale obligasjonseieren, om nødvendig.
Forstå Collateral Trust Bonds
En bedriftsobligasjon er en obligasjon utstedt av et selskap for å skaffe kapital til sine kortsiktige gjeldsforpliktelser eller langsiktige kapitalprosjekter. Til gjengjeld for lånet gitt av investorer, betaler selskapet periodiske renter til obligasjonseierne og, ved forfall av obligasjonene, tilbakebetaler hovedinvesteringen.
Fordi selskaper foretrekker å utstede gjeld med så lav rente som mulig, vil de finne måter å redusere lånekostnadene på. En måte å gjøre dette på er å sikre obligasjonen som er utstedt med sikkerhet gjennom et verdipapir som kalles en sikkerhetsobligasjon.
Hvis et selskap går konkurs eller misligholder gjelden, får obligasjonseierne betalt tilbake først, og innehavere av sikrede obligasjoner blir betalt tilbake før innehavere av usikrede obligasjoner.
En sikkerhetsobligasjon har et krav mot et verdipapir eller en kurv med verdipapirer. Disse obligasjonene utstedes vanligvis av holdingselskaper siden de vanligvis har lite eller ingen reelle eiendeler å bruke som sikkerhet. I stedet har holdingselskaper kontroll over andre selskaper, kjent som datterselskaper,. ved å eie aksjer i hvert av datterselskapene. Et holdingselskap vil dermed utstede en sikkerhetsobligasjon mot verdipapirer i sine datterselskaper.
De pantsatte verdipapirene som er pantsatt for å sikre obligasjonen, overføres til en tillitsmann for å forvalte på vegne av obligasjonseierne. Selv om forvalteren har varetekt over de pantsatte eiendelene, vil stemmerettighetene gitt av disse verdipapirene forbli hos bedriftsutstederen.
For at verdipapirene skal være kvalifisert for sikkerhet, må markedsverdien deres være høyere enn beløpet på de utestående obligasjonene med en viss prosentandel. Verdien av pantsatte verdipapirer vil jevnlig revurderes og merkes til markedet for å gjenspeile gjeldende markedsverdi. Hvis markedsverdien av sikkerheten i løpet av obligasjonens levetid faller under det fastsatte minimumskravet som er fremhevet på trustkontrakten,. må utstederen stille ytterligere verdipapirer eller kontanter som sikkerhet.
Å kjøpe en sikret obligasjon som en sikkerhetsobligasjon er tryggere enn å kjøpe en usikret obligasjon, men den ekstra sikkerheten har en pris - en lavere rente enn hva du ville fått hvis du hadde kjøpt en sammenlignbar usikret obligasjon.
Eksempel på Collateral Trust Bond
Dersom det utstedende selskapet skulle misligholde gjeldsforpliktelsen, vil gjeldseierne motta verdipapirene i trust, akkurat som pant for et lån. La oss for eksempel si at selskap A utsteder en sikkerhetsobligasjon, og som sikkerhet for obligasjonen inkluderer den retten til selskap A-aksjer som eies av et trustselskap. Dersom selskap A skulle misligholde obligasjonsutbetalingene, ville obligasjonseierne ha rett til aksjene i trust.
Videre, dersom utstederen misligholder sine betalinger, vil stemmerettighetene til aksjene som forvalteren besitter, overføres til forvalteren som har muligheten til å selge verdipapirene for å betale obligasjonseierne.
Sikkerhetsobligasjoner har lavere avkastning enn usikrede obligasjoner siden de oppfattes som mindre risikable på grunn av sikkerheten som forvalteren har. Investorer vil være villige til å akseptere en lavere avkastning på disse obligasjonene i retur for en garantert inntektsstrøm og bevart hovedinvestering.
Høydepunkter
Denne typen obligasjoner anses som tryggere enn en usikret obligasjon; Imidlertid er avveiningen med større sikkerhet en lavere avkastning og derfor lavere utbetaling.
Dersom verdien av sikkerheten over tid faller under det avtalte minimum, må utsteder stille ytterligere verdipapirer eller kontanter som sikkerhet.
Sikkerheten må ha en markedsverdi på det tidspunkt obligasjonen utstedes som minst er lik verdien av obligasjonene.
En sikkerhetsobligasjon er en type sikret obligasjon, der et selskap deponerer aksjer, obligasjoner eller andre verdipapirer hos en tillitsmann for å støtte obligasjonene sine.
Verdien av sikkerheten vurderes med jevne mellomrom for å sikre at den fortsatt samsvarer med verdien som opprinnelig ble pantsatt.
