Investor's wiki

Залоговая трастовая облигация

Залоговая трастовая облигация

Что такое залоговая трастовая облигация?

Залоговая трастовая облигация, также известная как залоговый трастовый сертификат или залоговая трастовая нота, представляет собой облигацию, которая обеспечена одним или несколькими финансовыми активами, такими как акции или другие облигации, которые депонируются и удерживаются доверительным управляющим для держателей связь. Облигация воспринимается как более безопасная инвестиция, чем необеспеченная облигация, поскольку при необходимости активы могут быть проданы для выплаты держателю облигации.

Понимание залоговых трастовых облигаций

Корпоративная облигация — это облигация, выпущенная компанией для привлечения капитала для своих краткосрочных долговых обязательств или долгосрочных капитальных проектов. В обмен на кредит, предоставленный инвесторами, компания периодически выплачивает проценты держателям облигаций и по истечении срока погашения облигаций погашает основную сумму инвестиций.

Поскольку компании предпочитают выпускать долговые обязательства с как можно более низкой процентной ставкой, они будут искать способы снизить стоимость заимствования. Один из способов сделать это — обеспечить безопасность облигации, выпущенной с обеспечением , с помощью ценной бумаги, называемой залоговой трастовой облигацией.

Если корпорация обанкротится или не погасит свой долг, держатели облигаций получат выплаты в первую очередь, а держатели обеспеченных облигаций получат выплаты раньше держателей необеспеченных облигаций.

Залоговая трастовая облигация имеет требование в отношении ценной бумаги или корзины ценных бумаг. Эти облигации, как правило, выпускаются холдинговыми компаниями, поскольку у них обычно практически нет реальных активов, которые можно использовать в качестве залога. Вместо этого холдинговые компании контролируют другие компании, известные как дочерние компании,. владея акциями каждой из дочерних компаний. Таким образом, холдинговая компания выпустит залоговую трастовую облигацию под залог ценных бумаг своих дочерних фирм.

Обеспеченные ценные бумаги, заложенные в обеспечение облигации, передаются доверительному управляющему для управления от имени держателей облигаций. Несмотря на то, что доверительный управляющий владеет заложенными активами, право голоса,. предоставленное этими ценными бумагами, останется за корпоративным эмитентом.

Чтобы ценные бумаги могли быть залогом, их рыночная стоимость должна быть выше суммы находящихся в обращении облигаций на определенный процент. Стоимость заложенных ценных бумаг будет регулярно переоцениваться и переоцениваться по рынку,. чтобы отражать их текущую рыночную стоимость. Если в течение срока действия облигации рыночная стоимость обеспечения падает ниже установленного минимума, указанного в договоре о доверительном управлении,. эмитент должен предоставить дополнительные ценные бумаги или денежные средства в качестве обеспечения.

Покупка обеспеченной облигации, такой как залоговая трастовая облигация, безопаснее, чем покупка необеспеченной облигации, но у дополнительной безопасности есть цена — более низкая процентная ставка, чем та, которую вы получили бы, купив сопоставимую необеспеченную облигацию.

Пример залоговой трастовой облигации

Если компания-эмитент не выполнит свои обязательства по долговым обязательствам, держатели долга получат ценные бумаги, находящиеся в доверительном управлении, точно так же, как залог по кредиту. Например, скажем, компания А выпускает залоговую трастовую облигацию, и в качестве обеспечения по облигации она включает право на акции компании А, принадлежащие трастовой компании. Если бы компания А не выполнила своих обязательств по выплатам по облигациям, держатели облигаций имели бы право на акции, находящиеся в доверительном управлении.

Кроме того, если эмитент не выполняет свои платежи, право голоса по акциям, принадлежащим доверительному управляющему, будет передано доверительному управляющему, который имеет возможность продать ценные бумаги для выплаты держателям облигаций.

Залоговые трастовые облигации имеют более низкую доходность, чем необеспеченные облигации, поскольку они считаются менее рискованными из-за залога, которым владеет доверительный управляющий. Инвесторы будут готовы принять более низкую доходность по этим облигациям в обмен на гарантированный поток доходов и сохранение основной суммы инвестиций.

Особенности

  • Этот вид облигации считается более безопасным, чем необеспеченная облигация; однако компромиссом с большей безопасностью является более низкая доходность и, следовательно, более низкая выплата.

  • Если со временем стоимость залога упадет ниже оговоренного минимума, эмитент должен внести в залог дополнительные ценные бумаги или денежные средства.

  • Обеспечение должно иметь рыночную стоимость на момент выпуска облигации, по крайней мере, равную стоимости облигации.

  • Залоговая трастовая облигация — это тип обеспеченной облигации, при которой корпорация размещает акции, облигации или другие ценные бумаги у доверительного управляющего для обеспечения своих облигаций.

  • Стоимость залога периодически переоценивается, чтобы убедиться, что она по-прежнему соответствует первоначально заложенной стоимости.