Konglomeraatti Boom

Mikä oli konglomeraattibuumi?

Konglomeraattibuumi oli ryhmittymien tai monista yrityksistä koostuvien suuryritysten määrän nopean kasvun aikaa, jotka kattavat useita ja usein toisiinsa liittymättömiä toimialoja tai toimialoja .

Konglomeraattibuumin ymmärtäminen

Konglomeraattien muodostumisbuumi tapahtui toisen maailmansodan jälkeisenä aikana, mikä johtuu osittain alhaisista koroista, jotka auttoivat rahoittamaan vipuvaikutteisia yritysostoja. Taloudelliset myötätuulet kokoontuivat yhteen luodakseen ympäristön, joka tuki kukoistavaa keskiluokkaa. Konglomeraattibuumi sattui samaan aikaan kapitalismin kulta-ajana pidetyn ajan kanssa.

Konglomeraattibuumi tapahtui 1960-luvulla alhaisten korkojen ja nousevan ja laskevan välillä vaihtelevien markkinoiden ansiosta, mikä tarjosi hyvät yritysostomahdollisuudet.

Konglomeraattibuumin laukaisijana oli vuoden 1950 Celler-Kefauver-laki, joka kielsi yrityksiä kasvamasta ostamalla kilpailijoitaan tai tavarantoimittajiaan. Tästä syystä organisaatiot alkoivat etsiä kasvua muualta ja ostettua yrityksiä ulkoisilta aloilta.

Nämä yritykset pakattiin yritysportfoliomalliksi. Kuitenkin, kun korot alkoivat nousta uudelleen 1970-luvulla, monet suurimmista ryhmittymistä joutuivat irrottautumaan tai myymään monia ostamiaan yrityksiä, varsinkin kun ne olivat tehneet niin vain saadakseen lisää lainoja eivätkä olleet onnistuneet lisätä niiden yritysten tehokkuutta, jotka he olivat vastaanottaneet.

Myös liittovaltion kauppakomissio (FTC) kiinnostui ryhmittymien vallasta ja alkoi tutkia niiden kirjanpitoa, minkä seurauksena monet yritykset hajosivat. Tähän liittyi Ronald Reaganin valtaantulon jälkeen tapahtuneiden "bult-up " -yritysten suosio. Rahoittajat ostivat suuria ryhmittymiä ja myivät niiden rakenneosat voitolla. Jotkut pitivät kiinni ja osoittivat, että konglomeraatit voivat olla edullisia, varsinkin jos ne ovat hyvin hajautettuja. Esimerkiksi Berkshire Hathaway on monialayhtiö, joka on toiminut erittäin menestyksekkäästi vuosia.

Konglomeraatit tänään

Nykyään etenkin kehittyneissä talouksissa, kuten Yhdysvalloissa, pääomamarkkinoiden edistyminen ohittaa ryhmittymien yritysmuotojen neuvotteluvoiman. Esimerkiksi monilla yksityisillä yrityksillä on pääsy samaan, ellei enemmänkin, pääomaan kuin eilisen vuoden suurimmillakin ryhmittymillä.

Sinänsä liiketoiminta- tai kasvustrategiana monialayritykseksi tuleminen ei tarjoa samoja mittakaavaetuja kuin ennen. Itse asiassa ei ole harvinaista, että ihmiset kutsuvat yksityisiä markkinoita uusiksi julkisiksi markkinoiksi: merkittävän pääoman hankkimiseksi yrityksen ei enää tarvitse olla julkisen kaupankäynnin kohteena. Pääomasijoitusten ja pääomasijoitusten nousulla on ollut suuri rooli tässä muutoksessa.

Lisäksi monet yritykset haluavat nykyään erikoistua siihen, mitä he tietävät parhaiten, samalla kun ne vuokraavat, lisensoivat tai tekevät yhteistyötä muiden toisiaan täydentävien yritysten kanssa. Tämä on leikannut aikoinaan pyhiä toiminnan mittakaavaetuja, joiden uskotaan leviävän kaikkialle ryhmittymiin.

Esimerkki konglomeraatin puomista

Ling-Temco-Vought (LTV) oli monialayritys, joka tuli täysi-ikäiseksi 1960-luvun nousukauden aikana. Dallasissa toimiva yritys aloitti toimintansa sähköurakoitsijana vuonna 1947, jonka perusti yrittäjä James Ling.

Entisellä merivoimien miehellä Lingillä oli riskintunto. Vuonna 1959 hän osti stereojärjestelmiä valmistavan Altec Electronicsin ja sen jälkeen osti Temco Aircraftin, ohjusyhtiön. Vuoteen 1960 mennessä LTV:stä oli tullut Yhdysvaltojen neljäntoista suurin teollisuusyritys. Yrityksen myöhemmät hankinnat olivat monipuolisia, ja niihin kuului lääkeyhtiö, lanka- ja kaapeliyhtiö sekä urheiluvälineyritys.

Yhtiön osakkeiden arvostus saavutti uudet ennätykset, minkä ansiosta Ling pystyi edelleen hyödyntämään pääomaa uusiin yritysostoihin. "On teoriassa mahdollista, että koko Yhdysvalloista tulee yksi valtava konglomeraatti, jota johtaa James L. Ling", julisti Saturday Evening Post vuonna 1968. Lingin yritykset tuottivat tuloja älykkäiden kirjanpitokäytäntöjen avulla, mutta eivät voittoa.

Mutta korttitalo selvisi nopeasti. Oikeusministeriö torjui LTV:n sen jälkeen kun se osti teräsyhtiön. Sen osakekurssi putosi 169 dollarista vuonna 1967 4,25 dollariin vuonna 1970, kun James Ling syrjäytettiin hänen perustamastaan yrityksestä. LTV selviytyi muodossa tai toisessa 1980-luvun ajan, myi omaisuutensa ja muutti itsensä teräsyhtiöksi. Lopulta LTV lopetti toimintansa vuonna 2000.

Kohokohdat

• Matalat korot ja epävakaat osakemarkkinat olivat tärkeimmät syyt ryhmittymien nousuun.

• Konglomeraattibuumi viittaa 1960-luvun USA:n talouden ajanjaksoon, jolloin suuryritykset ostivat useita yrityksiä useilla tai toisiinsa liittymättömillä aloilla.

• Korkeat korot ja Reaganomics lopettivat konglomeraattien aikakauden Amerikan taloudessa.