Konglomera Patlaması

Konglomera Patlaması Neydi?

Konglomera patlaması,. birden fazla ve çoğu zaman ilgisiz alan veya endüstrileri kapsayan birçok şirketten oluşan büyük şirketlerin veya holdinglerin sayısında hızlı bir büyüme dönemiydi.

Konglomera Patlamasını Anlamak

Konglomera oluşumundaki patlama , kısmen kaldıraçlı satın almaların finanse edilmesine yardımcı olan düşük faiz oranları sayesinde II. Dünya Savaşı'nı takip eden dönemde meydana geldi . Gelişmekte olan bir orta sınıfı destekleyen bir ortam yaratmak için bir dizi ekonomik rüzgar bir araya geldi. Konglomera patlaması, şimdi Kapitalizmin Altın Çağı olarak kabul edilen dönemle çakıştı.

yükseliş ile düşüş arasında dalgalanan ve satın alan şirketler için iyi satın alma fırsatları sağlayan bir piyasa sayesinde meydana geldi .

patlamasının tetikleyicisi, şirketlerin rakiplerini veya tedarikçilerini satın alarak büyümelerini yasaklayan 1950 Celler-Kefauver Yasasıydı . Bu nedenle, kuruluşlar büyümek için başka yerlere bakmaya başladılar ve ilgisiz alanlardaki şirketleri satın aldılar.

Bu şirketler, portföy olarak firma modeli olarak paketlendi. Bununla birlikte, 1970'lerde faiz oranları yeniden yükselmeye başladığında, en büyük holdinglerin çoğu, özellikle daha fazla kredi toplamak için yaptıkları ve başaramadıkları zaman, satın aldıkları şirketlerin birçoğunu bölmek veya satmak zorunda kaldılar. absorbe ettikleri şirketlerin verimliliğini artırmak.

Federal Ticaret Komisyonu ( FTC ) da holdinglerin sahip olduğu güçle ilgilenmeye başladı ve onların muhasebe defterlerini incelemeye başladı ve birçok firmanın dağılmasına yol açtı. Buna, Ronald Reagan'ın iktidara gelmesinden sonra "baskın " devralmaların popülaritesi eşlik etti . Finansörler büyük holdingler satın aldılar ve kâr için kurucu parçalarını sattılar. Bazıları, özellikle iyi çeşitlendirilmişlerse, holdinglerin avantajlı olabileceğini kanıtladı ve kanıtladı. Örneğin, Berkshire Hathaway yıllardır çok başarılı bir şekilde faaliyet gösteren bir holding şirketidir.

Bugün Konglomeralar

Bugün, özellikle ABD gibi gelişmiş ekonomilerde, sermaye piyasalarındaki gelişmeler, holding şirketlerinin pazarlık gücünü geride bırakıyor. Örneğin, birçok monoline,. özel şirket, geçmiş yılların en büyük holdingleriyle bile aynı, hatta daha fazla sermaye düzeyine erişebilir.

ölçek ekonomilerini sunmuyor . Aslında, insanların özel pazardan yeni kamu pazarı olarak bahsetmeleri alışılmadık bir durum değildir: önemli miktarda sermaye artırmak için bir şirketin artık halka açık olarak işlem görmesi gerekmez. Risk sermayesi ve özel sermayenin yükselişi bu değişimde büyük rol oynamıştır.

Ayrıca, günümüzde birçok işletme, kiralama, lisanslama veya diğer tamamlayıcı işletmelerle ortaklık yaparken en iyi bildikleri konuda uzmanlaşmayı tercih etmektedir. Bu, bir zamanlar kutsal olan operasyonel ölçek ekonomilerini, holdingler arasında nüfuz ettiğine inanılan sekteye uğrattı.

Konglomera Boom Örneği

Ling-Temco-Vought (LTV), 1960'ların patlaması sırasında olgunlaşan bir holdingdi. Dallas merkezli şirket, 1947 yılında girişimci James Ling tarafından kurulan bir elektrik taahhüt firması olarak hayata başladı.

Eski bir donanma adamı olan Ling'in risk alma yeteneği vardı. 1959'da stereo sistem üreticisi Altec Electronics'i satın aldı ve ardından bir füze şirketi olan Temco Aircraft'ı satın aldı. 1960'a gelindiğinde LTV, ABD'deki on dördüncü en büyük sanayi şirketi haline gelmişti. Şirketin müteakip satın alımları çok çeşitliydi ve bir ilaç şirketi, bir tel ve kablo şirketi ve bir spor malzemeleri şirketini içeriyordu.

Şirketin hisse değeri yeni zirvelere ulaştı ve Ling'in daha fazla satın alma için daha fazla sermaye çekmesini sağladı. Saturday Evening Post, 1968'de "Tüm Amerika Birleşik Devletleri'nin Bay James L. Ling'in Başkanlığındaki Devasa Bir Holding Haline Gelmesi Teorik Olarak Mümkün" dedi. Ling'in şirketleri akıllı muhasebe uygulamaları yoluyla gelir elde etti, ancak kar etmedi.

Ancak kartlar evi hızla çözüldü. Adalet Bakanlığı, bir çelik şirketini satın aldıktan sonra LTV'yi çökertti. James Ling'in kurduğu şirketten atılmasıyla, hisse fiyatı 1967'de 169 dolardan 1970'de 4.25 dolara düştü. LTV, 1980'lerde varlıklarını satarak ve kendisini bir çelik şirketi olarak yeniden markalaştırarak şu veya bu şekilde hayatta kaldı. Sonunda, LTV 2000 yılında kapandı.

Öne Çıkanlar

• Düşük faiz oranları ve değişken bir borsa, bir holding patlamasının ana nedenleriydi.

• Konglomera patlaması, 1960'larda ABD ekonomisinde, büyük şirketlerin birden fazla veya alakasız alanlarda birkaç şirketi satın aldığı bir dönemi ifade eder.

• Yüksek faiz oranları ve Reaganomics, Amerikan ekonomisinde holdingler çağına son verdi.