Ledakan Konglomerat

Apakah Ledakan Konglomerat?

Ledakan konglomerat ialah tempoh pertumbuhan pesat dalam bilangan konglomerat, atau syarikat besar yang terdiri daripada banyak syarikat yang merangkumi pelbagai bidang atau industri yang selalunya tidak berkaitan.

Memahami Ledakan Konglomerat

Ledakan dalam pembentukan konglomerat berlaku dalam tempoh selepas Perang Dunia II, sebahagiannya disebabkan oleh kadar faedah rendah yang membantu membiayai pembelian memanfaatkan. Satu siri tailwinds ekonomi datang bersama-sama untuk mewujudkan persekitaran yang menyokong kelas pertengahan yang berkembang pesat. Ledakan konglomerat itu bertepatan dengan zaman yang kini dianggap sebagai Zaman Keemasan Kapitalisme.

Ledakan konglomerat berlaku pada tahun 1960-an terima kasih kepada kadar faedah rendah dan pasaran yang turun naik antara kenaikan harga dan penurunan harga, memberikan peluang pembelian yang baik untuk syarikat yang memperoleh.

Pencetus ledakan konglomerat ialah Akta Celler-Kefauver 1950 yang melarang syarikat berkembang melalui pemerolehan pesaing atau pembekal mereka. Oleh itu, organisasi mula mencari pertumbuhan di tempat lain dan memperoleh syarikat dalam bidang yang tidak berkaitan.

Syarikat-syarikat ini telah dibungkus sebagai model firma-sebagai-portfolio. Walau bagaimanapun, apabila kadar faedah mula meningkat semula pada tahun 1970-an, banyak konglomerat terbesar telah dipaksa untuk spin off atau menjual banyak syarikat yang mereka perolehi, terutamanya apabila mereka hanya berbuat demikian untuk mendapatkan lebih banyak pinjaman dan telah gagal meningkatkan kecekapan syarikat yang mereka serap.

Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan Persekutuan (FTC) juga menjadi bimbang dengan kuasa yang dimiliki oleh konglomerat dan mula menyiasat buku perakaunan mereka, menyebabkan banyak firma berpecah. Ini disertai dengan populariti pengambilalihan "bust-up " selepas Ronald Reagan berkuasa. Pembiaya membeli konglomerat besar dan menjual bahagian konstituen mereka untuk mendapatkan keuntungan. Ada yang berpegang teguh dan membuktikan bahawa konglomerat boleh menguntungkan, terutamanya jika mereka mempunyai kepelbagaian yang baik. Sebagai contoh, Berkshire Hathaway ialah syarikat induk konglomerat yang telah beroperasi dengan sangat berjaya selama bertahun-tahun.

Konglomerat Hari Ini

Hari ini, terutamanya dalam ekonomi maju seperti AS, kuasa tawar-menawar bentuk korporat konglomerat diatasi oleh kemajuan dalam pasaran modal. Sebagai contoh, banyak syarikat swasta monolin mempunyai akses kepada tahap modal yang sama, jika tidak lebih, malah sebagai konglomerat terbesar pada masa lalu.

Oleh itu, sebagai strategi perniagaan atau pertumbuhan, menjadi konglomerat tidak menawarkan skala ekonomi yang sama seperti yang pernah dilakukan. Malah, tidak jarang orang merujuk kepada pasaran swasta sebagai pasaran awam baharu: untuk mendapatkan modal yang besar, syarikat tidak lagi perlu didagangkan secara terbuka. Peningkatan modal teroka dan ekuiti persendirian telah memainkan peranan besar dalam peralihan ini.

Tambahan pula, kebanyakan perniagaan hari ini memilih untuk mengkhususkan diri dalam perkara yang paling mereka ketahui, sambil memajak, melesenkan atau bekerjasama dengan perniagaan pelengkap yang lain. Ini telah mengurangkan skala ekonomi operasi yang dahulunya suci yang dipercayai meresap ke seluruh konglomerat.

Contoh Ledakan Konglomerat

Ling-Temco-Vought (LTV) ialah sebuah konglomerat yang mencapai umur semasa ledakan 1960-an. Syarikat yang berpangkalan di Dallas itu memulakan kehidupan sebagai firma kontrak elektrik pada tahun 1947 yang diasaskan oleh usahawan James Ling.

Seorang bekas tentera laut, Ling mempunyai bakat untuk mengambil risiko. Pada tahun 1959, beliau membeli Altec Electronics, pembuat sistem stereo, dan mengikutinya dengan memperoleh Temco Aircraft, sebuah syarikat peluru berpandu. Menjelang tahun 1960, LTV telah menjadi syarikat perindustrian keempat belas terbesar di Amerika Syarikat. Pengambilalihan berikutnya oleh syarikat itu ialah set pelbagai dan termasuk syarikat farmaseutikal, syarikat wayar dan kabel serta syarikat barangan sukan.

Penilaian saham syarikat mencapai paras tertinggi baharu, membolehkan Ling terus menggunakan modal untuk lebih banyak pengambilalihan. "Secara Teorinya Berkemungkinan untuk Seluruh Amerika Syarikat Menjadi Satu Konglomerat Besar yang Dipengerusikan oleh Encik James L. Ling," mengisytiharkan Saturday Evening Post pada tahun 1968. Syarikat Ling menghasilkan pendapatan melalui amalan perakaunan yang bijak tetapi tiada keuntungan.

Tetapi rumah kad cepat terungkai. Jabatan Kehakiman bertindak tegas terhadap LTV selepas pengambilalihan syarikat keluli. Harga sahamnya jatuh daripada $169 pada tahun 1967 kepada $4.25 pada tahun 1970, apabila James Ling digulingkan daripada syarikat yang diasaskannya. LTV bertahan dalam satu bentuk atau yang lain sepanjang tahun 1980-an, menjual asetnya dan menjenamakan semula dirinya sebagai syarikat keluli. Akhirnya, LTV ditutup pada tahun 2000.

Sorotan

• Kadar faedah rendah dan pasaran saham yang tidak menentu adalah sebab utama ledakan konglomerat.

• Ledakan konglomerat merujuk kepada tempoh dalam ekonomi AS, semasa 1960-an, apabila syarikat besar membeli beberapa syarikat dalam pelbagai bidang atau tidak berkaitan.

• Kadar faedah tinggi dan Reaganomics telah menamatkan era konglomerat dalam ekonomi Amerika.