Lança Conglomerada
Qual foi o boom do conglomerado?
boom dos conglomerados foi um perÃodo de rápido crescimento no número de conglomerados, ou grandes corporações compostas por muitas empresas que abrangem vários campos ou setores não relacionados.
Entendendo o boom do conglomerado
O boom na formação de conglomerados ocorreu no perÃodo que se seguiu à Segunda Guerra Mundial, em parte graças à s baixas taxas de juros que ajudaram a financiar aquisições alavancadas. Uma série de ventos econômicos se uniram para criar um ambiente que apoiou uma classe média florescente. O boom do conglomerado coincidiu com o perÃodo agora considerado a Idade de Ouro do Capitalismo.
O boom do conglomerado ocorreu na década de 1960 graças às baixas taxas de juros e a um mercado que oscilava entre alta e baixa, proporcionando boas oportunidades de aquisição para empresas adquirentes.
O gatilho para o boom do conglomerado foi a Lei Celler-Kefauver de 1950,. que proibia as empresas de crescer por meio de aquisições de seus concorrentes ou fornecedores. Assim, as organizações começaram a procurar crescimento em outros lugares e adquiriram empresas em áreas não relacionadas.
Essas empresas foram empacotadas como um modelo de empresa como portfólio. No entanto, quando as taxas de juros começaram a subir novamente na década de 1970, muitos dos maiores conglomerados foram forçados a desmembrar ou vender muitas das empresas que haviam adquirido, principalmente quando o fizeram apenas para obter mais empréstimos e não conseguiram aumentar a eficiência das empresas que eles absorveram.
A Federal Trade Commission (FTC) também se preocupou com o poder exercido pelos conglomerados e começou a investigar seus livros contábeis, levando muitas empresas a se separarem. Isso foi acompanhado pela popularidade de aquisições "bust-up " depois que Ronald Reagan chegou ao poder. Financiadores compraram grandes conglomerados e venderam suas partes constituintes com lucro. Alguns se mantiveram firmes e provaram que os conglomerados podem ser vantajosos, principalmente se forem bem diversificados. Por exemplo, a Berkshire Hathaway é uma holding de conglomerados que opera com muito sucesso há anos.
Conglomerados Hoje
Hoje, especialmente em economias avançadas como os EUA, o poder de barganha das formas corporativas conglomeradas é superado pelos avanços nos mercados de capitais. Por exemplo, muitas empresas privadas monoline têm acesso aos mesmos, se não mais, nÃveis de capital que até mesmo os maiores conglomerados do passado.
Assim, como estratégia de negócios ou crescimento, tornar-se um conglomerado não oferece as mesmas economias de escala que antes. Na verdade, não é incomum que as pessoas se refiram ao mercado privado como o novo mercado público: para levantar capital significativo, uma empresa não precisa mais ser negociada publicamente. A ascensão do capital de risco e do capital privado desempenhou um grande papel nessa mudança.
Além disso, muitas empresas hoje preferem se especializar no que sabem melhor, enquanto alugam, licenciam ou fazem parceria com outras empresas complementares. Isso cortou as economias de escala operacionais outrora sagradas que se acredita permearem todos os conglomerados.
Exemplo de crescimento de conglomerado
Ling-Temco-Vought (LTV) foi um conglomerado que atingiu a maioridade durante o boom dos anos 1960. A empresa com sede em Dallas começou como uma empresa de eletricidade em 1947, fundada pelo empresário James Ling.
Um ex-militar da Marinha, Ling tinha talento para o risco. Em 1959, ele comprou a Altec Electronics, fabricante de sistemas estéreo, e em seguida adquiriu a Temco Aircraft, uma empresa de mÃsseis. Em 1960, a LTV havia se tornado a décima quarta maior empresa industrial dos EUA. As aquisições subsequentes da empresa foram um conjunto diversificado e incluÃram uma empresa farmacêutica, uma empresa de fios e cabos e uma empresa de artigos esportivos.
A avaliação das ações da empresa atingiu novos máximos, permitindo que Ling aproveitasse ainda mais o capital para mais aquisições. "É teoricamente possÃvel que os Estados Unidos inteiros se tornem um vasto conglomerado presidido pelo Sr. James L. Ling", declarou o Saturday Evening Post em 1968. As empresas de Ling produziram receitas por meio de práticas contábeis inteligentes, mas nenhum lucro.
Mas o castelo de cartas rapidamente se desfez. O Departamento de Justiça reprimiu a LTV após a aquisição de uma empresa siderúrgica. O preço de suas ações caiu de US$ 169 em 1967 para US$ 4,25 em 1970, quando James Ling foi expulso da empresa que fundou. A LTV sobreviveu de uma forma ou de outra durante a década de 1980, vendendo seus ativos e se redefinindo como uma empresa siderúrgica. Eventualmente, LTV fechou em 2000.
Destaques
Taxas de juros baixas e um mercado de ações volátil foram os principais motivos do boom do conglomerado.
O boom do conglomerado refere-se a um perÃodo da economia dos EUA, durante a década de 1960, quando grandes corporações compraram várias empresas em áreas múltiplas ou não relacionadas.
Altas taxas de juros e reaganomics trouxeram o fim da era dos conglomerados na economia americana.
