Ristiinlistaus
Mikä on ristiinlistaus?
Ristilistaus tarkoittaa sitä, että jossakin maassa oleva yritys listautuu useampaan kuin yhteen pörssiin tai pörssiin toisessa maassa. Yritys haluaa tyypillisesti listautua listalle, jos se tarvitsisi enemmän pääomaa kuin mitä yhdestä pörssistä on saatavilla tai jos muutto olisi osa sen strategista kasvusuunnitelmaa. Tällä taktiikalla on useita etuja ja haittoja.
Hyväksyäkseen ristiinlistauksen yrityksen tulee täyttää samat laatimisperiaatteiden vaatimukset kuin minkä tahansa muun pörssin jäsenen. Näihin vaatimuksiin kuuluvat alustava ilmoitus ja jatkuvat hakemukset sääntelyviranomaisille, osakkeenomistajien vähimmäismäärä ja vähimmäispääoma.
Ristiluetteloiden ymmärtäminen
Termi ristiinlistaus viittaa usein ulkomaisiin yrityksiin, jotka päättävät listata osakkeensa Yhdysvalloissa sijaitsevissa pörsseissä, kuten New Yorkin pörssissä (NYSE), mutta Yhdysvaltoihin sijoittautuneet yritykset voivat halutessaan listata osakkeensa Euroopan tai Aasian pörsseillä saada enemmän pääsyä ulkomaiseen sijoittajakuntaan.
Monikansalliset yritykset listautuvat yleensä useampaan kuin yhteen pörssiin. Nämä yhtiöt voivat listata osakkeensa sekä kotimaisessa pörssissä että muiden maiden suurimmissa pörssissä. Esimerkiksi monikansallinen yhtiö BP (BP) – entinen British Petroleum – käy kauppaa Lontoon pörssissä ja NYSE:ssä.
Ristiinlistauksen edut
Vaikka monet yritykset päättävät listautua vain paikallisessa pörssissään kotimaassaan, ristiinlistautumisesta useissa pörsseissä on etuja.
Pääoman saanti
Joitakin ristiinlistauksen etuja ovat se, että osakkeilla käydään kauppaa useilla aikavyöhykkeillä ja useilla valuutoilla. Kansainvälinen näkyvyys tarjoaa yrityksille lisää likviditeettiä,. mikä tarkoittaa, että markkinoilla on terve määrä ostajia ja myyjiä. Lisätty likviditeetti antaa yrityksille paremmat mahdollisuudet hankkia pääomaa tai uutta rahaa sijoittaakseen yrityksen tulevaisuuteen. Yritykset voivat kerätä rahaa laskemalla liikkeeseen uusia osakkeita tai yrityslainoja , jotka ovat velkainstrumentteja,. jotka maksavat sijoittajille korkoa käteistä vastaan.
Parantaa yrityksen imagoa
Yritykset, jotka listautuvat kansainvälisiin pörsseihin, tekevät niin usein osittain vahvistaakseen yrityksen brändiä. Listautumalla useisiin pörsseihin kaikki positiiviset uutiset välittävät todennäköisesti kansainväliset tiedotusvälineet. Yritystä, jolla on kansainvälinen brändi, pidetään yleensä merkittävänä toimijana alalla. Yritykset voivat käyttää tätä tuotenimeä lisätäkseen myyntiä ja kerätäkseen lisää mediahuomiota paikallisilla ulkomaisilla markkinoilla.
Jotkin yritykset voivat myös kokea paremman aseman, kun sen osakkeet on listattu kahdessa tai useammassa pörssissä. Tämä voi olla erityisen totta ulkomaisille yhtiöille, jotka listaavat listalle Yhdysvalloissa Ne, jotka pääsevät listalle Yhdysvalloissa, tekevät sen amerikkalaisten talletustodistusten (ADR) kautta. ADR-luettelo on pitkä, ja siinä on monia tuttuja nimiä, kuten kiinalainen Baidu Inc., ranskalainen Sanofi, saksalainen Siemens, japanilainen Toyota ja Honda sekä brittiläinen Royal Dutch Shell.
Esimerkiksi yritykset, joiden pääkonttori on kehitysmaissa, voisivat listautua suuriin pörsseihin Yhdysvalloissa tai Lontoossa parantaakseen yrityksen imagoa, varsinkin kun suurilla pörsseillä on tiukemmat listautumisvaatimukset.
Paikallinen läsnäolo
Ristilistaus voi auttaa yrityksiä, joilla on toimistoja tai tuotantolaitoksia ulkomailla, parantamalla niiden imagoa paikallisten ihmisten keskuudessa. Tämän seurauksena yritystä ei ehkä pidetä ulkomaisena yrityksenä. Aktiivisena toimijana paikallisilla markkinoilla yritykset voivat rekrytoida paremmin lahjakkaita työntekijöitä.
Vaatimukset ja esteet ristiinlistauksella
Yrityksen osakkeiden on täytettävä pörssin listautumisvaatimukset kaikissa pörssissä, joissa ne on listattu, sekä maksettava kaikki listautumisesta aiheutuvat palkkiot. Sarbanes-Oxley (SOX) -vaatimusten käyttöönotto vuonna 2002 teki ristiinlistaamisesta Yhdysvaltojen pörssissä entistä haastavampaa kirjanpitoa, tilintarkastusta ja sisäistä valvontaa koskevien vaatimusten vuoksi, jotka korostavat yrityksen hallintoa ja vastuullisuutta. Kansainvälisten markkinoiden välillä on myös vaihteluita taloudellisen raportoinnin edellyttämistä tilinpäätösstandardeista. Esimerkiksi yhdysvaltalaisten yritysten on noudatettava GAAP-periaatteita tai yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitoperiaatteita,. mikä voi olla haastava este joillekin yrityksille, joiden kotipörssin standardit saattavat olla löysempiä.
Tosimaailman esimerkki ristiinlistauksesta
Vaikka Yhdysvalloissa on perinteisesti ollut tiukemmat listautumisvaatimukset, Hongkongin pörssi (HKG) teki vuonna 2014 huomattavan poikkeuksen.
Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), kiinalainen sähköisen kaupankäynnin huijari, haki listautumista Hongkongin pörssiin, mutta hylättiin yritysjohtamiskäytäntöjen vuoksi. Alibaban dual-c lass -rakenne salli liian paljon valtaa pienelle määrälle henkilöitä yrityksessä, kun tuli aika valita hallituksen jäseniä. Tämän seurauksena Alibaba jatkoi listautumisannissaan NYSE:ssä syyskuussa 2014, josta tuli tuolloin Yhdysvaltain historian suurin listautumisanti.
Yhtiö ilmoitti mieluummin listautuneensa Hongkongiin, mutta päätyi Yhdysvaltoihin innokkaan ja syvän institutionaalisten sijoittajien pohjalta tukemaan pääomaansa. Marraskuussa 2019 Alibaba listautui vihdoin Hongkongin pörssiin ja tarjosi 500 000 000 uutta osaketta.
Kohokohdat
Yritysten on täytettävä pörssin listautumisvaatimukset tullakseen ristiinlistautumaan.
Ristilistauksen etuja ovat osakkeiden kaupankäynti useilla aikavyöhykkeillä, likviditeetin lisääminen ja uuden pääoman saatavuus.
Ristilistaus on yrityksen kantaosakkeiden listaus eri pörssiin kuin sen ensisijainen ja alkuperäinen pörssi.
Alibaba Group on esimerkki ristiinlistauksesta, koska sähköisen kaupan jättiläinen on listattu NYSE:ssä ja Hongkongin pörssissä.
UKK
Mitkä ovat ristiinlistauksen haitat?
Ristiinlistautuneelle yritykselle saattaa aiheutua lisäkustannuksia, jotta se noudattaa niiden pörssien ja maiden säännöksiä ja vaatimuksia, joissa ne haluavat listautua.
Miksi yritykset ristiinlistaavat?
Ristiinlistaus antaa yritykselle suuremman ulkomaisten sijoittajien joukon, mahdollisuuden saada enemmän pääomaa ja vahvistaa läsnäoloa niissä maissa, joissa yritys listautuu.
Mitä ovat ristiinlistatut yritykset?
Ristilistatut yhtiöt ovat yrityksiä, jotka listautuvat useampaan kuin yhteen pörssiin tai toisen maan pörssiin.
