Listagem cruzada

O que é listagem cruzada?

A listagem cruzada é quando uma empresa em um país é listada em mais de uma bolsa ou em uma bolsa em outro país. Uma empresa normalmente desejaria ser listada cruzada se precisasse de acesso a mais capital do que o disponível em uma bolsa ou se a mudança fizesse parte de seu plano estratégico de crescimento. Essa tática tem várias vantagens e desvantagens.

Para ser aprovada para listagem cruzada, a empresa em questão deve atender aos mesmos requisitos que qualquer outro membro listado da bolsa em relação às políticas contábeis. Esses requisitos incluem o arquivamento inicial e os arquivamentos contínuos junto aos reguladores, um número mínimo de acionistas e capitalização mínima.

Entendendo as listagens cruzadas

O termo listagem cruzada geralmente se refere a empresas sediadas no exterior que optam por listar suas ações em bolsas sediadas nos EUA, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), mas as empresas sediadas nos EUA podem optar por listar suas ações em bolsas europeias ou Bolsas asiáticas para obter mais acesso a uma base de investidores no exterior.

As corporações multinacionais tendem a listar em mais de uma bolsa. Essas empresas podem listar suas ações tanto na bolsa doméstica quanto nas principais de outros países. Por exemplo, a corporação multinacional BP (BP) – anteriormente British Petroleum – negocia na Bolsa de Valores de Londres e na NYSE.

Benefícios da listagem cruzada

Embora muitas empresas optem por listar apenas em sua bolsa local em seu país de origem, há benefícios em listar em várias bolsas.

Acesso ao Capital

Algumas das vantagens da listagem cruzada incluem ter ações negociadas em vários fusos horários e várias moedas. A exposição internacional proporciona às empresas mais liquidez,. o que significa que há uma quantidade saudável de compradores e vendedores no mercado. A liquidez adicionada fornece às empresas uma maior capacidade de levantar capital ou dinheiro novo para investir no futuro da empresa. As empresas podem levantar dinheiro emitindo novas ações ou títulos corporativos , que são instrumentos de dívida que pagam juros aos investidores em troca de dinheiro.

Melhora a imagem de uma empresa

As empresas que fazem listas cruzadas em bolsas internacionais geralmente o fazem, em parte, para reforçar a marca de uma empresa. Ao listar em várias bolsas, qualquer notícia positiva provavelmente será veiculada por meios de comunicação internacionais. Uma empresa com uma marca internacional tende a ser vista como um player importante em um setor. As empresas podem usar essa marca para aumentar as vendas e atrair mais atenção da mídia nos mercados estrangeiros locais.

Além disso, algumas empresas podem perceber uma posição corporativa mais alta de ter suas ações listadas em duas ou mais bolsas. Isso pode ser particularmente verdadeiro para empresas estrangeiras que fazem listagem cruzada nos EUA. Aqueles que obtêm listagem nos EUA o fazem por meio de American Depositary Receipts (ADRs). A lista de ADR é longa, com muitos nomes conhecidos como Baidu Inc. da China, Sanofi da França, Siemens da Alemanha, Toyota e Honda do Japão e Royal Dutch Shell do Reino Unido

Por exemplo, as empresas sediadas em países em desenvolvimento podem fazer listas cruzadas nas principais bolsas dos EUA ou Londres para melhorar a imagem da empresa, principalmente porque as principais bolsas têm requisitos de listagem mais rigorosos.

Presença Local

Uma listagem cruzada pode ajudar as empresas que têm escritórios ou fábricas no exterior, melhorando sua imagem junto à população local. Como resultado, a empresa pode não ser vista como uma corporação estrangeira. Como participante ativo nos mercados locais, as empresas podem recrutar melhor os trabalhadores talentosos.

Requisitos e obstáculos com listagem cruzada

As ações de uma empresa devem atender aos requisitos de listagem da bolsa para qualquer bolsa em que estejam listadas, bem como pagar todas as taxas para serem listadas. A adoção das exigências da Sarbanes-Oxley (SOX) em 2002 tornou a listagem cruzada nas bolsas dos EUA mais desafiadora devido às exigências de contabilidade, auditoria e controles internos, que enfatizam a governança corporativa e a prestação de contas. Existem também variações das normas contábeis exigidas para relatórios financeiros entre os mercados internacionais. As empresas norte-americanas, por exemplo, devem aderir ao GAAP ou aos princípios contábeis geralmente aceitos,. o que pode ser um obstáculo desafiador para algumas empresas cuja casa de câmbio pode ter padrões mais frouxos.

Exemplo do mundo real de listagem cruzada

Embora os EUA tenham tradicionalmente requisitos de listagem mais rígidos, houve uma exceção notável em 2014 com a Bolsa de Valores de Hong Kong (HKG).

A Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), gigante chinesa do comércio eletrônico, buscou listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong, mas foi recusada devido a práticas de governança corporativa. A estrutura de classe dupla do Alibaba permitia muito poder nas mãos de um pequeno número de indivíduos na empresa quando chegou a hora de eleger os membros do conselho. Como resultado, o Alibaba prosseguiu com sua oferta pública inicial (IPO) na NYSE em setembro de 2014, que se tornou o maior IPO da história dos EUA na época.

A empresa afirmou que preferia listar em Hong Kong, mas acabou nos EUA com uma base ávida e profunda de investidores institucionais para apoiar seu patrimônio. Em novembro de 2019, o Alibaba finalmente foi listado na Bolsa de Valores de Hong Kong com uma oferta de 500.000.000 de novas ações.

Destaques

• As empresas devem atender aos requisitos de listagem da bolsa para serem listadas.

• As vantagens da listagem cruzada incluem ter ações negociadas em vários fusos horários, aumentar a liquidez e fornecer acesso a capital novo.

• A listagem cruzada é a listagem das ações ordinárias de uma empresa em uma bolsa diferente da bolsa de valores principal e original.

• O Alibaba Group é um exemplo de listagem cruzada, já que a gigante do comércio eletrônico está listada na NYSE e na Bolsa de Valores de Hong Kong.

PERGUNTAS FREQUENTES

Quais são as desvantagens da listagem cruzada?

Uma empresa que faz listas cruzadas pode incorrer em custos adicionais para atender aos regulamentos e requisitos das bolsas e países em que deseja ser listada.

Por que as empresas fazem listas cruzadas?

A listagem cruzada dá a uma empresa um grupo maior de investidores estrangeiros, acesso a mais capital e estabelece uma presença nos países em que a empresa lista.

O que são empresas listadas em lista cruzada?

As empresas listadas cruzadas são empresas que são listadas em mais de uma bolsa ou bolsa em outro país.