Krossskráning
Hvað er krossskráning?
Krossskráning er þegar fyrirtæki í einu landi verður skráð á fleiri en einni kauphöll eða kauphöll í öðru landi. Fyrirtæki myndi venjulega vilja verða krossskráð ef það þyrfti aðgang að meira fjármagni en er í boði á einni kauphöll eða ef flutningurinn væri hluti af stefnumótandi vaxtaráætlun þess. Þessi aðferð hefur nokkra kosti og galla.
Til að hljóta samþykki til krossskráningar þarf viðkomandi félag að uppfylla sömu kröfur og allir aðrir skráðir kauphallaraðilar að því er varðar reikningsskilaaðferðir. Þessar kröfur fela í sér fyrstu skráningu og áframhaldandi umsóknir til eftirlitsaðila, lágmarksfjölda hluthafa og lágmarksfjármögnun.
Skilningur á krossskráningum
Hugtakið krossskráning vísar oft til erlendra fyrirtækja sem kjósa að skrá hlutabréf sín á bandarískum kauphöllum eins og New York Stock Exchange (NYSE), en fyrirtæki með aðsetur í Bandaríkjunum geta valið að krossskrá á evrópskum eða Asísk kauphallir til að fá meiri aðgang að erlendum fjárfestagrunni.
Fjölþjóðleg fyrirtæki hafa tilhneigingu til að skrá sig á fleiri en einni kauphöll. Þessi fyrirtæki geta skráð hlutabréf sín bæði á innlendum kauphöllum sínum og helstu í öðrum löndum. Til dæmis, fjölþjóðafyrirtækið BP (BP) – áður British Petroleum – á viðskipti í kauphöllinni í London og NYSE.
Hagur við krossskráningu
Þó að mörg fyrirtæki kjósi að skrá aðeins á staðbundinni kauphöll í heimalandi sínu, þá eru kostir við krossskráningu á mörgum kauphöllum.
Aðgangur að fjármagni
Sumir af kostunum við krossskráningu eru meðal annars að eiga viðskipti með hlutabréf á mörgum tímabeltum og mörgum gjaldmiðlum. Alþjóðleg áhættuskuldbinding veitir fyrirtækjum meira lausafé,. sem þýðir að það er heilbrigt magn af kaupendum og seljenda á markaðnum. Aukið lausafé veitir fyrirtækjum meiri möguleika á að afla fjármagns eða nýtt fé til að fjárfesta í framtíð fyrirtækisins. Fyrirtæki geta safnað peningum með því að gefa út ný hlutabréf í hlutabréfum eða fyrirtækjaskuldabréfum , sem eru skuldaskjöl sem greiða vexti til fjárfesta í skiptum fyrir reiðufé.
Bætir ímynd fyrirtækis
Fyrirtæki sem krossskrá á alþjóðlegum kauphöllum gera það oft, að hluta til, til að styrkja vörumerki fyrirtækisins. Með skráningu á mörgum kauphöllum verða allar jákvæðar fréttir líklega fluttar af alþjóðlegum fjölmiðlum. Fyrirtæki með alþjóðlegt vörumerki hefur tilhneigingu til að vera álitinn stór leikmaður í atvinnugrein. Fyrirtæki geta notað það vörumerki til að auka sölu og fá meiri athygli fjölmiðla á erlendum mörkuðum.
Einnig geta sum fyrirtæki skynjað hærri stöðu fyrirtækja við að hafa hlutabréf sín skráð á tveimur eða fleiri kauphöllum. Þetta getur átt við um erlend fyrirtæki sem eru á krossskráningu í Bandaríkjunum. Þeir sem skrá sig í Bandaríkjunum gera það með bandarískum vörsluskírteinum (ADR). ADR listinn er langur, með mörgum kunnuglegum nöfnum eins og Baidu Inc. í Kína, Sanofi í Frakklandi, Siemens í Þýskalandi, Toyota og Honda í Japan og Royal Dutch Shell í Bretlandi.
Til dæmis gætu fyrirtæki með höfuðstöðvar í þróunarlöndum skráð sig á helstu kauphallir í Bandaríkjunum eða London til að auka ímynd fyrirtækisins, sérstaklega þar sem strangari skráningarkröfur eru á helstu kauphöllunum.
Viðvera á staðnum
Krossskráning getur hjálpað fyrirtækjum sem hafa skrifstofur eða framleiðsluaðstöðu erlendis með því að bæta ímynd sína hjá heimamönnum. Þar af leiðandi gæti ekki verið litið á fyrirtækið sem erlent fyrirtæki. Sem virkur þátttakandi á staðbundnum mörkuðum geta fyrirtæki betur ráðið til sín hæfileikaríkt starfsfólk.
Kröfur og hindranir með krossskráningu
Hlutabréf fyrirtækis verða að uppfylla skráningarkröfur kauphallarinnar fyrir hvaða kauphöll sem þeir eru skráðir á auk þess að greiða öll gjöldin til að vera skráð. Samþykkt Sarbanes-Oxley (SOX) kröfur árið 2002 gerði krossskráningu á bandarískum kauphöllum erfiðari vegna krafnanna varðandi bókhald, endurskoðun og innra eftirlit, sem leggur áherslu á stjórnun fyrirtækja og ábyrgð. Það eru einnig afbrigði af nauðsynlegum reikningsskilastöðlum fyrir reikningsskil milli alþjóðlegra markaða. Bandarísk fyrirtæki, til dæmis, verða að fylgja reikningsskilavenjum eða almennt viðurkenndum reikningsskilareglum,. sem gæti verið krefjandi hindrun fyrir sum fyrirtæki þar sem heimilisskipti kunna að hafa slakari staðla.
Raunverulegt dæmi um krossskráningu
Þrátt fyrir að Bandaríkin hafi jafnan haft harðari skráningarkröfur, þá var athyglisverð undantekning árið 2014 með kauphöllinni í Hong Kong (HKG).
Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), kínverska rafræn viðskipti, leitaði eftir skráningu í kauphöllinni í Hong Kong en var vísað frá vegna stjórnarhátta fyrirtækja. Tvöfalda uppbygging Alibaba leyfði of mikið vald í höndum fárra einstaklinga hjá fyrirtækinu þegar kom að því að kjósa stjórnarmenn. Fyrir vikið hélt Fjarvistarsönnun áfram með frumútboði sínu ( IPO) á NYSE í september 2014, sem varð stærsta IPO í sögu Bandaríkjanna á þeim tíma.
Fyrirtækið lýsti því yfir að það vildi frekar skrá sig í Hong Kong, en það endaði í Bandaríkjunum með áhugasaman og djúpan hóp fagfjárfesta til að styðja við eigið fé. Í nóvember 2019 fékk Alibaba loksins krossskráningu í kauphöllinni í Hong Kong með útboði á 500.000.000 nýjum hlutabréfum.
Hápunktar
Fyrirtæki verða að uppfylla skráningarkröfur kauphallarinnar til að vera krossskráð.
Kostir krossskráningar eru meðal annars að eiga viðskipti með hlutabréf á mörgum tímabeltum, auka lausafjárstöðu og veita aðgang að nýju fjármagni.
Krossskráning er skráning almennra hlutabréfa fyrirtækis í annarri kauphöll en aðal- og upprunalega kauphöll þess.
Alibaba Group er dæmi um krossskráningu þar sem netverslunarrisinn er skráður á NYSE og Hong Kong Stock Exchange.
Algengar spurningar
Hverjir eru ókostirnir við krossskráningu?
Fyrirtæki sem krossskrá getur orðið fyrir aukakostnaði til að uppfylla reglur og kröfur kauphallanna og landanna sem það óskar eftir að vera skráð á.
Hvers vegna gera fyrirtæki krossskrá?
Krossskráning veitir fyrirtæki stærri hóp erlendra fjárfesta, aðgang að meira fjármagni og kemur sér á fót í þeim löndum sem fyrirtækið er skráð í.
Hvað eru krossskráð fyrirtæki?
Krossskráð fyrirtæki eru fyrirtæki sem verða skráð á fleiri en einni kauphöll eða kauphöll í öðru landi.
