Kryssoppføring

Hva er krysslisting?

Kryssnotering er når et selskap i ett land blir notert på mer enn én børs eller en børs i et annet land. En virksomhet vil typisk ønske å bli kryssnotert hvis den trengte tilgang til mer kapital enn det som er tilgjengelig på én børs, eller hvis flyttingen var en del av dens strategiske vekstplan. Denne taktikken har flere fordeler og ulemper.

For å bli godkjent for kryssnotering, må det aktuelle selskapet oppfylle de samme krav som ethvert annet børsnotert medlem av børsen når det gjelder regnskapsprinsipper. Disse kravene inkluderer den første innleveringen og pågående registreringer til regulatorer, et minimum antall aksjonærer og minimum kapitalisering.

Forstå kryssoppføringer

Begrepet kryssnotering refererer ofte til utenlandsbaserte selskaper som velger å notere aksjene sine på USA-baserte børser som New York Stock Exchange (NYSE), men firmaer basert i USA kan velge å kryssnotere på europeiske eller Asiatiske børser for å få mer tilgang til en utenlandsk investorbase.

Multinasjonale selskaper har en tendens til å notere seg på mer enn én børs. Disse selskapene kan notere sine aksjer både på sin innenlandske børs og de største i andre land. For eksempel handler det multinasjonale selskapet BP (BP) – tidligere British Petroleum – på London Stock Exchange og NYSE.

Fordeler med krysslisting

Selv om mange selskaper velger kun å notere på sin lokale børs i hjemlandet, er det fordeler med kryssnotering på flere børser.

Tilgang til kapital

Noen av fordelene med kryssnotering inkluderer at aksjer handles i flere tidssoner og flere valutaer. Den internasjonale eksponeringen gir bedrifter mer likviditet,. noe som betyr at det er en sunn mengde kjøpere og selgere i markedet. Den ekstra likviditeten gir bedrifter større evne til å skaffe kapital eller nye penger for å investere i selskapets fremtid. Selskaper kan skaffe penger ved å utstede nye aksjer eller selskapsobligasjoner , som er gjeldsinstrumenter som betaler renter til investorer i bytte mot kontanter.

Forbedrer et selskaps image

Selskaper som krysser listen på internasjonale børser, gjør det ofte, delvis for å styrke et selskaps merkevare. Ved å notere på flere børser, vil alle positive nyheter sannsynligvis bli båret av internasjonale medier. Et selskap med en internasjonal merkevare har en tendens til å bli sett på som en stor aktør i en bransje. Bedrifter kan bruke det merkenavnet for å øke salget og få mer medieoppmerksomhet i de lokale utenlandske markedene.

Noen selskaper kan også oppfatte en høyere bedriftsstatus ved å ha sine aksjer notert på to eller flere børser. Dette kan spesielt gjelde for utenlandske selskaper som kryssnoterer i USA. De som får noteringer i USA gjør det via amerikanske depotbevis (ADR). ADR-listen er lang, med mange kjente navn som Baidu Inc. i Kina, Sanofi i Frankrike, Siemens i Tyskland, Toyota og Honda i Japan, og Royal Dutch Shell i Storbritannia

For eksempel kan selskaper som har hovedkontor i utviklingsland kryssliste på store børser i USA eller London for å styrke selskapets image, spesielt siden de store børsene har strengere noteringskrav.

Lokal tilstedeværelse

En kryssnotering kan hjelpe bedrifter som har kontorer eller produksjonsanlegg i utlandet ved å forbedre sitt image hos lokalbefolkningen. Som et resultat kan selskapet ikke bli sett på som et utenlandsk selskap. Som en aktiv aktør i de lokale markedene kan bedrifter bedre rekruttere dyktige arbeidere.

Krav og hindringer med krysslisting

Et selskaps aksjer må oppfylle børsens noteringskrav for enhver børs de er notert på, samt betale alle avgiftene for å bli notert. Innføringen av Sarbanes-Oxley (SOX)-krav i 2002 gjorde kryssnotering på amerikanske børser mer utfordrende på grunn av kravene til regnskap, revisjon og internkontroll, som legger vekt på selskapsstyring og ansvarlighet. Det er også variasjoner av de påkrevde regnskapsstandardene for finansiell rapportering mellom internasjonale markeder. Amerikanske selskaper, for eksempel, må overholde GAAP eller generelt aksepterte regnskapsprinsipper,. noe som kan være en utfordrende hindring for enkelte selskaper hvis boligbytte kan ha slappere standarder.

Eksempel på krysslisting i den virkelige verden

Selv om USA tradisjonelt har hatt tøffere noteringskrav, var det et bemerkelsesverdig unntak i 2014 med Hong Kong Stock Exchange (HKG).

Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), den kinesiske e-handelsgiganten, søkte notering på Hong Kong-børsen, men ble avvist på grunn av selskapsstyringspraksis. Alibabas dobbeltklassestruktur tillot for mye makt i hendene på et lite antall individer i selskapet da det var på tide å velge styremedlemmer. Som et resultat fortsatte Alibaba med sitt første børsnotering (IPO) på NYSE i september 2014, som ble den største børsnoteringen i USAs historie på den tiden.

Selskapet uttalte at det foretrakk å børsnoteres i Hong Kong, men det endte opp i USA med en ivrig og dyp base av institusjonelle investorer for å støtte sin egenkapital. I november 2019 ble Alibaba endelig kryssnotert på Hong Kong-børsen med et tilbud på 500 000 000 nye aksjer.

Høydepunkter

– Selskaper må oppfylle børsens noteringskrav for å bli kryssnotert.

• Fordeler med kryssnotering inkluderer å ha aksjer som handles i flere tidssoner, øke likviditeten og gi tilgang til frisk kapital.

– Kryssnotering er notering av et selskaps ordinære aksjer på en annen børs enn dens primære og opprinnelige børs.

– Alibaba Group er et eksempel på en kryssnotering siden e-handelsgiganten er notert på NYSE og Hong Kong-børsen.

FAQ

Hva er ulempene med krysslisting?

Et selskap som krysslister kan pådra seg ekstra kostnader for å oppfylle regelverket og kravene til børsene og landene de ønsker å bli notert på.

Hvorfor krysslister selskaper?

Kryssnotering gir et selskap en større pool av utenlandske investorer, tilgang til mer kapital og etablerer en tilstedeværelse i landene selskapet børsnotere seg i.

Hva er kryssnoterte selskaper?

Kryssnoterte selskaper er virksomheter som blir notert på mer enn én børs eller en børs i et annet land.