Elenco incrociato

Che cos'è l'elenco incrociato?

La quotazione incrociata è quando una società in un paese viene quotata in più di una borsa valori o in una borsa in un altro paese. Un'azienda in genere vorrebbe entrare in una quotazione incrociata se avesse bisogno di accedere a più capitale di quello disponibile su una borsa o se la mossa fosse parte del suo piano di crescita strategica. Questa tattica ha diversi vantaggi e svantaggi.

Per essere approvata per il cross-listing, la società in questione deve possedere gli stessi requisiti di qualsiasi altro membro quotato della borsa in materia di principi contabili. Questi requisiti includono il deposito iniziale e il deposito in corso presso le autorità di regolamentazione, un numero minimo di azionisti e una capitalizzazione minima.

Comprensione degli elenchi incrociati

Il termine cross-listing si riferisce spesso a società con sede all'estero che scelgono di quotare le proprie azioni su borse con sede negli Stati Uniti come la Borsa di New York (NYSE), ma le società con sede negli Stati Uniti possono scegliere di quotare in borsa europea o Borse asiatiche per ottenere più accesso a una base di investitori all'estero.

Le multinazionali tendono a quotarsi in più di una borsa valori. Queste società possono quotare le proprie azioni sia sulla borsa nazionale che su quelle principali di altri paesi. Ad esempio, la società multinazionale BP (BP), ex British Petroleum, è quotata alla Borsa di Londra e al NYSE.

Vantaggi per l'elenco incrociato

Sebbene molte aziende scelgano di quotare solo nella loro borsa locale nel loro paese d'origine, ci sono vantaggi nell'effettuare una quotazione incrociata su più borse.

Accesso al capitale

Alcuni dei vantaggi del cross-listing includono il fatto che le azioni vengano scambiate in più fusi orari e più valute. L'esposizione internazionale fornisce alle aziende più liquidità,. il che significa che c'è una buona quantità di acquirenti e venditori sul mercato. La liquidità aggiunta fornisce alle aziende una maggiore capacità di raccogliere capitali o nuovo denaro da investire nel futuro dell'azienda. Le aziende possono raccogliere fondi emettendo nuove azioni o obbligazioni societarie,. che sono strumenti di debito che pagano interessi agli investitori in cambio di contanti.

Migliora l'immagine di un'azienda

Le aziende che effettuano liste incrociate su borse internazionali spesso lo fanno, in parte, per rafforzare il marchio di un'azienda. Con la quotazione su più borse, qualsiasi notizia positiva sarà probabilmente portata dai media internazionali. Un'azienda con un marchio internazionale tende a essere vista come un attore importante in un settore. Le aziende possono utilizzare quel marchio per aumentare le vendite e ottenere maggiore attenzione da parte dei media nei mercati esteri locali.

Inoltre, alcune società potrebbero percepire una posizione aziendale più elevata di avere le proprie azioni quotate su due o più borse valori. Ciò può essere particolarmente vero per le società straniere che effettuano liste incrociate negli Stati Uniti. Coloro che ottengono quotazioni negli Stati Uniti lo fanno tramite certificati di deposito americani (ADR). L'elenco ADR è lungo, con molti nomi familiari come Baidu Inc. della Cina, Sanofi della Francia, Siemens della Germania, Toyota e Honda del Giappone e Royal Dutch Shell del Regno Unito

Ad esempio, le società con sede in paesi in via di sviluppo potrebbero effettuare liste incrociate nelle principali borse valori negli Stati Uniti oa Londra per migliorare l'immagine dell'azienda, soprattutto perché le principali borse hanno requisiti di quotazione più severi.

Presenza locale

Un elenco incrociato può aiutare le aziende che hanno uffici o impianti di produzione all'estero migliorando la propria immagine presso la popolazione locale. Di conseguenza, la società potrebbe non essere vista come una società straniera. In quanto partecipanti attivi nei mercati locali, le aziende possono reclutare meglio lavoratori di talento.

Requisiti e ostacoli con elenchi incrociati

Le azioni di una società devono soddisfare i requisiti di quotazione della borsa valori per qualsiasi borsa in cui sono quotate e pagare tutte le commissioni per essere quotate. L'adozione dei requisiti Sarbanes-Oxley (SOX) nel 2002 ha reso più difficile la quotazione incrociata nelle borse statunitensi a causa dei requisiti in materia di contabilità, revisione contabile e controlli interni, che pongono l'accento sulla governance aziendale e sulla responsabilità. Esistono anche variazioni dei principi contabili richiesti per l'informativa finanziaria tra i mercati internazionali. Le società statunitensi, ad esempio, devono aderire ai GAAP o ai principi contabili generalmente accettati,. il che potrebbe rappresentare un ostacolo impegnativo per alcune società il cui scambio di casa potrebbe avere standard più rigidi.

Esempio di cross-listing nel mondo reale

Sebbene gli Stati Uniti abbiano tradizionalmente requisiti di quotazione più severi, nel 2014 si è verificata una notevole eccezione con l' Hong Kong Stock Exchange (HKG).

Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), il colosso cinese dell'e-commerce, ha cercato di quotarsi alla borsa di Hong Kong ma è stato respinto a causa delle pratiche di governance aziendale. La struttura dual- class di Alibaba ha concesso troppo potere nelle mani di un piccolo numero di individui dell'azienda quando è arrivato il momento di eleggere i membri del consiglio. Di conseguenza, Alibaba ha proceduto con la sua offerta pubblica iniziale (IPO) sul NYSE nel settembre del 2014, che è diventata la più grande IPO nella storia degli Stati Uniti in quel momento.

La società ha dichiarato di preferire la quotazione a Hong Kong, ma è finita negli Stati Uniti con una base desiderosa e profonda di investitori istituzionali a sostegno della sua partecipazione. Nel novembre del 2019, Alibaba è stata finalmente quotata alla borsa di Hong Kong con un'offerta di 500.000.000 di nuove azioni.

Mette in risalto

• Le società devono soddisfare i requisiti di quotazione della borsa per essere quotate in modo incrociato.

• I vantaggi della quotazione incrociata includono il fatto che le azioni negoziano in più fusi orari, aumentando la liquidità e fornendo accesso a nuovo capitale.

• La quotazione incrociata è la quotazione delle azioni ordinarie di una società su una borsa valori diversa dalla sua borsa valori principale e originale.

• Alibaba Group è un esempio di cross-listing poiché il gigante dell'e-commerce è quotato al NYSE e alla Borsa di Hong Kong.

FAQ

Quali sono gli svantaggi del cross-listing?

Una società che effettua liste incrociate può sostenere costi aggiuntivi per soddisfare le normative e i requisiti delle borse e dei paesi in cui desidera essere quotata.

Perché le aziende fanno elenchi incrociati?

La quotazione incrociata offre a una società un pool più ampio di investitori stranieri, l'accesso a più capitale e stabilisce una presenza nei paesi in cui la società è quotata.

Cosa sono le società quotate in borsa?

Le società quotate in borsa sono attività che vengono quotate in più di una borsa valori o in una borsa valori in un altro paese.