Hallittu tili
Mikä on hallinnoitu tili?
Hallittu tili on sijoitustili, jonka omistaa sijoittaja, mutta jota hallinnoi joku muu. Tilinomistaja voi olla joko institutionaalinen sijoittaja tai yksityinen yksityissijoittaja. Sijoittajan palkkaama ammattimainen rahanhoitaja valvoo sitten tiliä ja sen sisällä tapahtuvaa kaupankäyntiä.
Tiliä koskeva harkinnanvarainen johtaja tekee aktiivisesti yksilön kannalta tärkeitä sijoituspäätöksiä ottaen huomioon asiakkaan tarpeet ja tavoitteet, riskinsietokyvyn ja omaisuuden koon. Hallittuja tilejä nähdään useimmiten varakkaiden sijoittajien keskuudessa.
Kuinka hallinnoitu tili toimii
Hallittu tili voi sisältää rahoitusomaisuutta , käteistä tai omaisuutta. Raha- tai sijoitushoitajalla on oikeus ostaa ja myydä omaisuutta ilman asiakkaan ennakkohyväksyntää, mikäli he toimivat asiakkaan tavoitteiden mukaisesti. Koska hallinnoituun tiliin liittyy luottamusvelvollisuus , johtajan on toimittava asiakkaan parhaan edun mukaisesti tai mahdollisesti siviili- tai rikosoikeudellisia seuraamuksia. Sijoituksenhoitaja toimittaa asiakkaalle tyypillisesti säännöllisesti raportteja tilin kehityksestä ja omistuksista.
Rahanhoitajilla on usein vähintään dollarimäärät tileillä, joita he hallinnoivat, mikä tarkoittaa, että asiakkaalla on oltava tietty määrä varoja sijoittaakseen. Monet vähimmäishinnat alkavat 250 000 dollarista, vaikka jotkut johtajat hyväksyvät 100 000 dollarin ja jopa 50 000 dollarin tilit.
Johtajat veloittavat yleensä palveluistaan vuosimaksun, joka lasketaan prosentteina hallinnoitavista varoista (AUM). Korvausmaksut vaihtelevat suuresti, mutta useimmat ovat keskimäärin 1–2 % AUM:sta. Monet johtajat tarjoavat alennuksia tilin omaisuuden koon perusteella, joten mitä suurempi salkku, sitä pienempi prosenttipalkkio. Nämä palkkiot voivat olla verotuksessa vähennyskelpoisia sijoituskuluina.
Uusi innovaatio maallikkosijoittajille suunnatuissa hallinnoiduissa tileissä on ns. robo-advisor. Robo-neuvojat ovat digitaalisia alustoja, jotka tarjoavat automatisoitua, algoritmisesti ohjattua salkunhallintaa ilman vain vähän tai ei ollenkaan ihmisen valvontaa. Nämä alustat ovat tyypillisesti halvempia, ja ne veloittavat esimerkiksi jossain 0,25 % AUM:sta ja voivat vaatia vain 5 dollaria aloittaakseen.
Hallittuja tilejä käyttävät tyypillisesti varakkaat yksityishenkilöt,. koska ne vaativat usein korkean dollarin vähimmäissijoituksen.
Hallitut tilit vs. sijoitusrahastot
Hallinnoidut tilit ja sijoitusrahastot edustavat molemmat aktiivisesti hallinnoituja salkkuja tai raharyhmiä, jotka sijoittavat useisiin eri omaisuuslajeihin tai omaisuusluokkiin.
Teknisesti sijoitusrahasto on eräänlainen hallinnoitu tili. Rahastoyhtiö palkkaa rahanhoitajan huolehtimaan rahaston salkussa olevista sijoituksista . Tämä hoitaja voi muuttaa rahaston omistuksia rahaston tavoitteiden mukaisesti.
Kun sijoitusrahastoja alettiin markkinoida tosissaan 1950-luvulla, niitä mainostettiin "pikkumiesten" eli pienten vähittäissijoittajien tapana kokea ja hyötyä ammattimaisesta rahanhallinnasta. Aiemmin tämä oli palvelu, joka oli saatavilla vain varakkaille henkilöille.
TTT
Johdon näkökohdat
Sekä hallinnoituja tilejä että sijoitusrahastoja valvovat ammattitaitoiset johtajat. Hallitut tilit ovat henkilökohtaisia sijoitussalkkuja, jotka on räätälöity tilinhaltijan erityisiin riskeihin, tavoitteisiin ja tarpeisiin. Sijoitusrahaston hallinnointi on monien sijoitusrahaston omistajien puolesta ja rahaston sijoitus- ja tuottotavoitteiden saavuttaminen.
Hallinnoitetulla tilillä sijoittaja allokoi varoja ja hoitaja ostaa ja sijoittaa fyysisiä arvopapereita tilisalkkuun. Tilinomistaja omistaa arvopaperit ja voi ohjata hoitajaa käymään niillä kauppaa haluamallaan tavalla.
Sen sijaan sijoitusrahastot luokitellaan sijoittajien riskinsietokyvyn ja rahastojen sijoitustavoitteiden, ei yksilöllisten mieltymysten mukaan. Myös sijoitusrahaston osakkeita ostava sijoittaja omistaa prosenttiosuuden rahaston arvosta, ei itse rahasto tai rahaston varsinaiset varat.
Transaktionäkökohdat
Tapahtumapuolella tapahtumat voivat edetä hitaammin hallinnoidulla tilillä. Voi kulua päiviä ennen kuin johtaja on sijoittanut rahat kokonaan. Valituista omistuksista riippuen hoitajat voivat myös pystyä realisoimaan arvopapereita vain tiettyinä aikoina. Sitä vastoin sijoitusrahastojen osakkeita voidaan tyypillisesti ostaa ja lunastaa tarpeen mukaan päivittäin. Jotkin sijoitusrahastot voivat kuitenkin periä sakkoja, jos ne lunastetaan ennen kuin ne pidetään hallussa tietyn ajan.
Hallittua tiliä ohjaava ammattilainen voi yrittää kompensoida voitot ja tappiot ostamalla ja myymällä omaisuutta silloin, kun se on verotuksellisinta tilin omistajalle. Näin tehdessään se voi johtaa vähäiseen verovelkaan tai ei ollenkaan verovelvollisuutta merkittävästä voitosta yksilölle. Sitä vastoin sijoitusrahastojen osakkeenomistajilla ei ole valtaa siihen, milloin salkunhoitajat myyvät kohde-etuutena olevia arvopapereita, joten he voivat joutua veronalennuksiin pääomavoitoista.
Erityisiä huomioita
Heinäkuussa 2016 uutisissa uutisoitiin hallinnoiduista rahastoista, sillä useat institutionaaliset sijoittajat valitsivat ne samanaikaisesti osan salkuistaan hoitaneiden hedge-rahastojen sijaan. Sijoittajat halusivat laajempia alustoja, räätälöityjä strategioita, erillisten tiliensä täydellistä hallintaa, päivittäistä arvostusta, huomattavasti alhaisempia palkkioita ja täydellistä läpinäkyvyyttä näiden palkkioiden sekä itse omistuksen luonteen suhteen.
Pensions & Investments väitti, että valtion hallinnoima Alaska Permanent Fund Corp. lunasti Juneaussa 2 miljardia dollaria hedge-rahastoista sijoittaakseen hallinnoidulle tilille, jotta sijoituspäätökset tehtäisiin talon sisällä. Raportoitiin myös, että 28,2 miljardin dollarin Iowa Public Employees' Retirement System -järjestelmä loi suunnitelmia siirtää 700 miljoonaa dollaria sijoituksia hallinnoiduille tileille seitsemässä yrityksessä vuonna 2016.
Kohokohdat
Rahanhoitajat voivat vaatia kuusinumeroisia vähimmäissijoituksia tilien hoitamiseen, ja heille maksetaan palkkio, joka lasketaan tiettynä prosenttiosuutena hallinnoitavista varoista (AUM).
Hallittu tili on salkku, jonka omistaa yksi sijoittaja, mutta jota valvoo tämän sijoittajan palkkaama ammattimainen rahanhoitaja.
Sijoitusrahasto on eräänlainen hallinnoitu tili, mutta se on avoin kaikille, joilla on mahdollisuus ostaa sen osakkeita, sen sijaan, että se olisi räätälöity tietylle sijoittajalle.
Robo-neuvojat tarjoavat algoritmisesti hallinnoituja tilejä pienemmillä kustannuksilla jokapäiväisille sijoittajille, joilla on alhainen alkusaldo.
