Kahden valuutan vaihto
Mikä on kaksoisvaluutanvaihto?
Kahden valuutan vaihtosopimus on eräänlainen johdannaissopimus,. jonka avulla sijoittajat voivat suojautua kahden valuutan joukkovelkakirjalainoihin liittyviltä valuuttariskeiltä. Kahden valuutan joukkovelkakirjalaina on eräänlainen velkainstrumentti, jossa kuponkimaksu on yhden valuutan määräinen ja pääoma toisessa valuutassa, mikä voi altistaa haltijan valuuttakurssiriskille.
Kahden valuutan vaihtosopimuksessa sovitaan etukäteen kahden valuutan joukkovelkakirjalainan pääoman tai korkojen vaihtamisesta tietyssä valuutassa ennalta määrätyillä valuuttakursseilla.
Kaksoisvaluutanvaihtosopimukset voivat auttaa yrityksiä laskemaan liikkeelle kahden valuutan joukkovelkakirjoja vähentämällä niitä riskeille, jotka liittyvät valuuttamaksuihin. Samoin joukkovelkakirjasijoittajan näkökulmasta kahden valuutan vaihtosopimukset voivat vähentää riskiä ostaa ulkomaan valuutoissa olevia joukkovelkakirjoja.
Kahden valuutanvaihtosopimuksen ymmärtäminen
Kahden valuutan swapin tarkoituksena on helpottaa eri valuuttojen määräisten joukkovelkakirjojen ostamista ja myyntiä. Yritykset voivat esimerkiksi hyötyä joukkovelkakirjojensa asettamisesta ulkomaisten sijoittajien saataville saadakseen suuremman pääomapoolin tai nauttiakseen paremmista ehdoista. Toisaalta sijoittajat saattavat pitää ulkomaisen yrityksen joukkovelkakirjat houkuttelevampia kuin kotimaassaan saatavilla olevat. Vastatakseen tähän markkinoiden kysyntään yritykset ja sijoittajat voivat käyttää kahden valuutan joukkovelkakirjoja, jotka ovat eräänlainen joukkovelkakirjalaina, jossa korko- ja pääomamaksut suoritetaan kahdessa eri valuutassa.
Vaikka kaksoisvaluuttalainat voivat helpottaa yritysten ja sijoittajien velkakirjojen ostamista ja myyntiä kansainvälisesti, ne tuovat mukanaan omat ainutlaatuiset riskinsä. Näiden sijoittajien ei tarvitse huolehtia ainoastaan joukkovelkakirjasijoitusten tavanomaisista riskeistä, kuten liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuudesta,. vaan heidän on myös käydä kauppaa ulkomaan valuutassa, jonka arvo saattaa vaihdella heidän vahingoksi joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana.
Kahden valuutan vaihtosopimukset ovat eräänlainen johdannaistuote, jossa kaksivaluuttaisen joukkovelkakirjalainan ostaja ja myyjä sopivat etukäteen maksavansa joukkovelkakirjalainan pääoma- ja korkokomponentit tietyssä valuutassa ennalta määrätyillä valuuttakursseilla. Tämä joustavuus maksaa, joka on vaihtosopimuksen hinta tai palkkio .
Kaksoisvaluuttalainat voivat helpottaa sijoittajien ja yritysten obligaatioiden ostamista ja myyntiä kansainvälisesti.
Esimerkki kahden valuutan vaihdosta
Eurocorp on eurooppalainen yritys, joka haluaa lainata 50 miljoonaa dollaria rakentaakseen tehtaan Yhdysvaltoihin. Samaan aikaan amerikkalainen yritys Americorp haluaa lainata 50 miljoonan dollarin arvosta euroa rakentaakseen tehtaan Eurooppaan.
Molemmat yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja saadakseen tarvitsemansa pääoman. Sitten he järjestävät kahden valuutan swapin keskenään vähentääkseen vastaavia valuuttariskejä. Eurocorp ja Americorp vaihtavat kaksoisvaluutanvaihtosopimuksen ehtojen mukaisesti joukkovelkakirjalainoihinsa liittyvät pääoman ja koron takaisinmaksuvelvoitteet. Lisäksi he sopivat etukäteen käyttämään tiettyjä valuuttakursseja, jotta he ovat vähemmän alttiina mahdollisille haitallisille liikkeille valuuttamarkkinoilla. Tärkeää on, että swap-sopimus on rakennettu siten, että sen erääntymispäivä on linjassa molempien yritysten joukkovelkakirjalainojen erääntymispäivän kanssa.
Heidän vaihtosopimuksensa ehtojen mukaisesti Eurocorp toimittaa Americorpille 50 miljoonaa dollaria USD ja saa vastineeksi vastaavan summan euroa. Tämän jälkeen Eurocorp maksaa euromääräisen koron Americorpille ja saa vastaavan määrän USD-määräistä korkoa.
Tämän transaktion ansiosta Eurocorp pystyy hoitamaan alkuperäisen joukkovelkakirjalainansa koronmaksut käyttämällä USD-korkomaksuja, jotka se saa Americorpin kanssa tehdystä swap-sopimuksesta. Samoin Americorp voi hoitaa joukkovelkakirjalainojen korkomaksunsa Eurocorpin kanssa tehdystä swap-sopimuksesta saamillaan euroilla.
Kun yritysten joukkovelkakirjalainojen eräpäivä tulee erääntymään, ne kumoavat swap-sopimuksensa alussa tapahtuneen pääomanvaihdon ja palauttavat pääoman joukkovelkakirjasijoittajilleen. Lopulta molemmat yhtiöt hyötyivät swap-sopimuksesta, koska sen avulla ne pystyivät vähentämään alttiutta valuuttariskeille.
##Kohokohdat
Kaksoisvaluutanvaihtosopimus on johdannaissopimus, jonka avulla osapuolet voivat vähentää altistustaan valuuttariskille.
Sitä käytetään yleisesti täydentämään kahden valuutan joukkovelkakirjoja.
Kaksoisvaluutanvaihtosopimukset sisältävät kahden valuutan joukkovelkakirjalainaan liittyvien pääoman ja koron takaisinmaksuvelvoitteiden vaihtamisen. Kaksoisvaluutanvaihtosopimuksen ajoitus ja ehdot suunnitellaan siten, että ne tasoittavat tai suojaavat joukkovelkakirjalainan valuuttariskiä.
