Çift Para Birimi Swapı
İkili Para Birimi Swapı Nedir?
Çift para takası, yatırımcıların çift para birimi tahvilleriyle ilişkili kur risklerinden korunmalarını sağlayan bir türev işlem türüdür. Çift para tahvili, kupon ödemesinin bir para biriminde, anaparanın başka bir para biriminde olduğu ve sahibini kur riskine maruz bırakabilecek bir tür borçlanma aracıdır.
İkili döviz takası, önceden belirlenmiş döviz kurlarında belirli bir para biriminde çift dövizli tahvillerden alınan anapara veya faiz ödemelerinin önceden değiştirilmesini içerir.
İkili para birimi takasları, şirketlerin yabancı para cinsinden ödeme almayla ilgili risklere daha az maruz kalmalarını sağlayarak çift para birimi tahvilleri ihraç etmelerine yardımcı olabilir. Benzer şekilde, tahvil yatırımcısının bakış açısından, ikili para birimi takasları, yabancı para cinsinden tahvil satın alma riskini azaltabilir.
İkili Para Birimi Swaplarını Anlama
İkili para birimi takasının amacı, farklı para birimleri cinsinden tahvil alım ve satımını kolaylaştırmaktır. Örneğin bir şirket, daha büyük bir sermaye havuzuna erişmek veya daha iyi koşullardan yararlanmak için tahvillerini yabancı yatırımcılara sunmaktan yararlanabilir. Öte yandan, yatırımcılar yabancı bir şirketin tahvillerini kendi ülkelerindeki tahvillerden daha çekici bulabilirler. Bu piyasa talebini karşılamak için şirketler ve yatırımcılar, faiz ve anapara ödemelerinin iki farklı para biriminde yapıldığı bir tahvil türü olan çift para birimi tahvillerini kullanabilirler .
Çift para birimi tahvilleri, şirketlerin ve yatırımcıların uluslararası tahvil alıp satmasını kolaylaştırsa da, kendi benzersiz risklerini ortaya çıkarırlar. Bu yatırımcıların, yalnızca ihraççının kredibilitesi gibi tahvil yatırımının olağan riskleriyle ilgilenmeleri gerekmez , aynı zamanda tahvilin vadesi boyunca değeri kendilerine zarar verecek şekilde dalgalanabilecek bir yabancı para biriminde işlem yapmaları gerekir.
döviz kurları üzerinden belirli bir para biriminde ödemeyi önceden kabul ettiği bir türev ürün türüdür . Bu esneklik , takas anlaşmasının fiyatı veya primi olan bir maliyetle gelir .
Çift para birimi tahvilleri, yatırımcıların ve şirketlerin uluslararası düzeyde tahvil alıp satmasını kolaylaştırabilir.
İkili Para Birimi Swap Örneği
Amerika Birleşik Devletleri'nde bir fabrika inşa etmek için 50 milyon ABD Doları borç almak isteyen bir Avrupa şirketidir . Bu arada, bir Amerikan şirketi olan Americorp, Avrupa'da bir fabrika inşa etmek için 50 milyon dolar değerinde euro borç almak istiyor.
Bu şirketlerin ikisi de ihtiyaç duydukları sermayeyi artırmak için tahvil ihraç ediyor. Daha sonra kendi kur risklerini azaltmak için aralarında ikili para birimi takası düzenlerler . Eurocorp ve Americorp, ikili para birimi takası koşulları altında, tahvil ihraçlarıyla ilgili anapara ve faiz oranı geri ödeme yükümlülüklerini takas eder. Ayrıca, döviz piyasasında potansiyel olarak olumsuz hareketlere daha az maruz kalmaları için belirli döviz kurlarını kullanmak için önceden anlaşırlar . Daha da önemlisi, takas sözleşmesi, vade tarihi her iki şirketin tahvillerinin vade tarihi ile aynı hizada olacak şekilde yapılandırılmıştır .
Takas anlaşmasının şartlarına göre Eurocorp, Americorp'a 50 milyon ABD Doları verir ve karşılığında eşdeğer miktarda Euro alır. Eurocorp daha sonra Americorp'a euro cinsinden faiz öder ve USD cinsinden eşdeğer miktarda faiz alır.
Bu işlem sayesinde Eurocorp, Americorp ile yaptıkları takas sözleşmesinden aldıkları USD faiz ödemelerini kullanarak ilk tahvil ihracındaki faiz ödemelerini gerçekleştirebilmektedir. Aynı şekilde Americorp, tahvil faiz ödemelerini Eurocorp ile yaptığı takas anlaşmasından aldığı Euro'yu kullanarak ödeyebilir.
Şirketlerin tahvillerinin vadesi geldiğinde, takas anlaşmalarının başlangıcında meydana gelen anapara değişimini tersine çevirir ve bu anaparayı tahvil yatırımcılarına iade eder. Sonunda, her iki şirket de kur risklerine maruz kalmalarını azaltmalarını sağladığı için takas anlaşmasından yararlandı.
##Öne çıkanlar
İkili para takası, ilgili tarafların döviz riskine maruz kalmalarını azaltmalarını sağlayan bir türev işlemidir.
Genellikle çift para birimi tahvil işlemlerinin tamamlayıcısı olarak kullanılır.
Çift para birimi takasları, bir çift para birimi tahvili ile ilişkili anapara ve faiz geri ödeme yükümlülüklerinin değiş tokuşunu içerir. Çift para takasının zamanlaması ve koşulları, tahvilin kur riskini dengelemek veya riskten korunmak için yapılandırılacaktır.
