Dubbel valutaswap

Vad är en dubbel valutaswap?

En dubbelvalutaswap är en typ av derivattransaktion som gör det möjligt för investerare att säkra de valutarisker som är förknippade med obligationer med dubbelvaluta. En dubbelvalutaobligation är ett slags skuldinstrument där kupongbetalningen är denominerad i en valuta och kapitalbeloppet i en annan, vilket kan utsätta innehavaren för valutakursrisk.

En dubbelvalutaswap innebär att man i förväg kommer överens om att byta ut antingen kapitalbeloppet eller räntebetalningarna från obligationerna med dubbelvaluta i en viss valuta till förutbestämda växelkurser.

Dubbla valutaswappar kan hjälpa företag att ge ut obligationer med dubbla valutor genom att göra dem mindre exponerade för riskerna med att betalas i utländsk valuta. På liknande sätt, ur obligationsinvesterarens perspektiv, kan dubbla valutaswappar minska risken för att köpa obligationer denominerade i utländsk valuta.

Förstå dubbla valutaswappar

Syftet med en dubbelvalutaswap är att göra det lättare att köpa och sälja obligationer denominerade i olika valutor. Ett företag kan till exempel dra nytta av att göra sina obligationer tillgängliga för utländska investerare för att få tillgång till en större pool av kapital eller för att få bättre villkor. Å andra sidan kan investerare tycka att obligationer från ett utländskt företag är mer attraktiva än de som finns tillgängliga i deras hemland. För att möta denna efterfrågan på marknaden kan företag och investerare använda obligationer med dubbla valutor, som är en typ av obligation där ränte- och amorteringsbetalningar görs i två olika valutor.

Även om obligationer med dubbla valutor kan göra det lättare för företag och investerare att köpa och sälja obligationer internationellt, introducerar de sina egna unika risker. Dessa investerare behöver inte bara bry sig om de vanliga riskerna med obligationsinvesteringar, såsom emittentens kreditvärdighet,. utan de måste också handla i en utländsk valuta vars värde kan fluktuera till deras nackdel under obligationens löptid.

Dubbla valutaswappar är en typ av derivatprodukt där köparen och säljaren av en dubbelvalutaobligation i förväg kommer överens om att betala kapitalbeloppet och räntekomponenterna för obligationen i en viss valuta till förutbestämda växelkurser. Denna flexibilitet kommer till en kostnad, som är priset, eller premien,. för bytesavtalet.

Obligationer med dubbla valutor kan göra det lättare för investerare och företag att köpa och sälja obligationer internationellt.

Exempel på en Dual Currency Swap

Eurocorp är ett europeiskt företag som vill låna 50 miljoner USD för att bygga en fabrik i USA. Samtidigt vill Americorp, ett amerikanskt företag, låna 50 miljoner USD värda euro för att bygga en fabrik i Europa.

Båda dessa företag ger ut obligationer för att skaffa det kapital de behöver. De arrangerar sedan en dubbel valutaswap mellan sig för att minska sina respektive valutarisker. Enligt villkoren för den dubbla valutaswappen, byter Eurocorp och Americorp kapitalbeloppet och räntebetalningsförpliktelserna i samband med deras obligationsemissioner. Dessutom kommer de i förväg överens om att använda särskilda växelkurser, så att de är mindre exponerade för potentiellt negativa rörelser på valutamarknaden. Viktigt är att swapavtalet är strukturerat så att dess förfallodatum överensstämmer med förfallodagen för båda företagens obligationer.

Enligt villkoren i deras swapavtal, levererar Eurocorp 50 miljoner USD till Americorp och får ett motsvarande belopp av euro i gengäld. Eurocorp betalar sedan ränta denominerad i euro till Americorp och erhåller motsvarande ränta i USD.

På grund av denna transaktion kan Eurocorp sköta räntebetalningarna vid deras första obligationsemission med hjälp av de USD-räntebetalningar som de får från sitt swapavtal med Americorp. På samma sätt kan Americorp betala sina obligationsräntebetalningar med de euro som erhållits från sitt swapavtal med Eurocorp.

När förfallodagen för företagens obligationer förfaller, återför de utbytet av kapital som skedde i början av deras swapavtal och returnerar den kapitalbeloppet till sina obligationsinvesterare. I slutändan gynnades båda företagen av swapavtalet eftersom det gjorde det möjligt för dem att minska sin exponering mot valutarisker.

##Höjdpunkter

– En dubbelvalutaswap är en derivattransaktion som gör det möjligt för de inblandade parterna att minska sin exponering för valutarisk.

– Det används ofta som ett komplement till obligationstransaktioner med dubbla valutor.

• Dubbla valutaswappar innebär utbyte av kapitalbelopp och räntebetalningsförpliktelser förknippade med en dubbelvalutaobligation. Tidpunkten och villkoren för den dubbla valutaswappen skulle vara strukturerad för att motverka, eller säkra, obligationens valutarisk.