Двухвалютный своп

Что такое бивалютный своп?

Бивалютный своп — это тип производной сделки, которая позволяет инвесторам хеджировать валютные риски, связанные с бивалютными облигациями. Бивалютная облигация — это вид долгового инструмента, в котором купонный платеж выражен в одной валюте, а основная сумма — в другой, что может подвергнуть держателя валютному риску.

Бивалютный своп включает в себя предварительное соглашение об обмене либо основной суммы долга, либо процентных платежей по бивалютным облигациям на определенную валюту по заранее установленному обменному курсу.

Бивалютные свопы могут помочь компаниям выпускать бивалютные облигации, делая их менее подверженными рискам, связанным с выплатами в иностранной валюте. Точно так же, с точки зрения инвестора в облигации, бивалютные свопы могут снизить риск покупки облигаций, деноминированных в иностранной валюте.

Понимание бивалютных свопов

Целью бивалютного свопа является упрощение покупки и продажи облигаций, номинированных в разных валютах. Компания, например, может извлечь выгоду из предоставления своих облигаций иностранным инвесторам, чтобы получить доступ к большему пулу капитала или получить более выгодные условия. С другой стороны, инвесторы могут счесть облигации иностранной компании более привлекательными, чем те, которые доступны в их родной стране. Чтобы удовлетворить этот рыночный спрос, компании и инвесторы могут использовать бивалютные облигации, которые представляют собой тип облигаций, по которым выплаты процентов и основной суммы производятся в двух разных валютах.

Хотя бивалютные облигации могут облегчить компаниям и инвесторам покупку и продажу облигаций на международном уровне, они вносят свои собственные уникальные риски. Эти инвесторы должны не только учитывать обычные риски инвестирования в облигации, такие как кредитоспособность эмитента, но они также должны совершать операции в иностранной валюте, стоимость которой может колебаться в их ущерб в течение срока действия облигации.

Бивалютные свопы представляют собой тип производного продукта, при котором покупатель и продавец бивалютной облигации заранее соглашаются выплатить основную сумму и проценты по облигации в определенной валюте по заранее установленному обменному курсу. Эта гибкость имеет свою цену, которая является ценой или премией соглашения о свопе.

Бивалютные облигации могут облегчить инвесторам и компаниям покупку и продажу облигаций на международном уровне.

Пример двойного валютного свопа

Eurocorp — европейская компания, желающая занять 50 миллионов долларов США для строительства завода в США. Между тем, американская компания Americorp хочет занять 50 миллионов долларов в евро,. чтобы построить завод в Европе.

Обе эти компании выпускают облигации, чтобы привлечь необходимый им капитал. Затем они заключают между собой двойной валютный своп, чтобы снизить соответствующие валютные риски. В соответствии с условиями бивалютного свопа Eurocorp и Americorp обмениваются обязательствами по погашению основной суммы долга и процентной ставки, связанными с выпуском их облигаций. Более того, они заранее соглашаются использовать определенные обменные курсы, чтобы меньше подвергаться потенциально неблагоприятным изменениям на валютном рынке. Важно отметить, что соглашение о свопе составлено таким образом, чтобы срок его погашения совпадал со сроком погашения облигаций обеих компаний.

В соответствии с условиями соглашения об обмене, Eurocorp передает Americorp 50 миллионов долларов США и получает взамен эквивалентную сумму в евро. Затем Eurocorp выплачивает Americorp проценты, выраженные в евро, и получает эквивалентную сумму процентов, выраженную в долларах США.

Благодаря этой сделке Eurocorp может обслуживать процентные платежи по своему первоначальному выпуску облигаций, используя процентные платежи в долларах США, которые они получают по соглашению о свопе с Americorp. Аналогичным образом, Americorp может обслуживать свои процентные платежи по облигациям, используя евро, полученные по соглашению о свопе с Eurocorp.

Как только наступает срок погашения облигаций компаний, они отменяют обмен основной суммы, который произошел в начале их соглашения о свопе, и возвращают эту основную сумму своим инвесторам в облигации. В конечном итоге обе компании выиграли от соглашения о свопе, поскольку оно позволило им снизить подверженность валютным рискам.

Особенности

• Бивалютный своп – это производная сделка, позволяющая сторонам снизить подверженность валютному риску.

• Он обычно используется в качестве дополнения к операциям с бивалютными облигациями.

• Бивалютные свопы предполагают обмен обязательствами по выплате основной суммы долга и процентов, связанными с бивалютной облигацией. Сроки и условия бивалютного свопа будут структурированы таким образом, чтобы компенсировать или хеджировать валютный риск по облигации.