EV/2P-suhde

Mikä on EV/2P-suhde?

EV/2P-suhde on öljy- ja kaasuyhtiöiden arvostamiseen käytetty suhde. Se koostuu yrityksen arvosta (EV) jaettuna todistetuilla ja todennäköisillä (2P) rahastoilla. Yrityksen arvo kuvastaa yrityksen kokonaisarvoa. Todistettu ja todennäköinen (2P) viittaa energiavaroihin, kuten öljyyn, jotka todennäköisesti saadaan talteen.

EV/2P-suhteen kaava on

$\begin &\ text{EV/2P} = \frac{ \text }{ \text{2P Reserves} } \ &\textbf \ &\text{2P Reserves} = \text{Yhteensä todistetut ja todennäköiset varaukset} \ &\text = \teksti + \teksti{velka yhteensä} - \teksti \ &\teksti = \teksti \ &\teksti = \teksti {käteiset ja pankkisaamiset yhteensä} \ \end$

2P-varannot ovat todistettujen ja todennäköisten varojen kokonaismäärä. Todistetut varat saadaan todennäköisesti talteen, kun taas todennäköiset varaukset ovat vähemmän todennäköisiä kuin todistetut varat. Todettujen ja todennäköisten varantojen summa on 2P.

EV/2P-suhteen laskeminen

Hanki tai laske yrityksen yritysarvo. EV lasketaan usein sijoittajille,. mutta jos ei, laske markkina-arvo ja kokonaisvelka yhteen ja vähennä käteisraha.
Kytke EV-arvo osoittajaan.
Liitä 2P-reserviarvo nimittäjään ja jaa se EV:ksi.

Mitä EV/2P-suhde kertoo?

Yrityksen arvo verrattuna todistettuihin ja todennäköisiin varoihin on mittari, jonka avulla analyytikot ymmärtävät, kuinka hyvin yrityksen resurssit tukevat sen toimintaa ja kasvua. Ihannetapauksessa EV/2P-suhdetta ei tulisi käyttää erikseen, koska kaikki reservit eivät ole samat. Se voi kuitenkin olla tärkeä mittari, jos yrityksen kassavirrasta tiedetään vähän .

Varannot voivat olla todistettuja, todennäköisiä tai mahdollisia varantoja. Varannot tunnetaan tyypillisesti nimellä 1P, ja monet analyytikot kutsuvat sitä P90:ksi, tai niiden tuottamisen todennäköisyys on 90 % . Todennäköisiä varoja kutsutaan P50:ksi tai niiden tuottamisen varmuus on 50 %. Kun sitä käytetään yhdessä toistensa kanssa, sitä kutsutaan 2P:ksi.

Kun EV/2P-kerroin on korkea, se tarkoittaa, että yritys käy kauppaa lisähintaan tietyllä maassa olevalla öljymäärällä. Toisaalta alhainen arvo viittaa mahdollisesti aliarvostettuun yritykseen.

EV/2P-suhde on verrattavissa muihin yleisempiin arvostuksessa käytettyihin tunnuslukuihin, kuten yritysarvo- tai P/E-lukuihin. Nämä suhdeluvut ilmaisevat yrityksen arvon tulosten tai varojen kerrannaisena.

On tärkeää verrata yrityksen EV/2P-suhdetta vastaavien yritysten vastaaviin ja suhdelukujen historiallisiin arvoihin. Historiallisten ja toimialakohtaisten vertailujen käyttäminen voi auttaa sijoittajia määrittämään, onko yritys ali-, yli- vai kohtuullisesti arvostettu.

Esimerkki EV/2P-suhteesta

Oletetaan, että öljy-yhtiön yrityksen arvo on 2 miljardia dollaria ja todistetut ja todennäköiset reservit 100 miljoonaa tynnyriä:

$\begin &\text{EV/2P} = \frac{ $2 \text }{ $100 \text } = 20 \ \end$

EV/2P-suhde = 20 tai yrityksellä on 20 kerrannainen. Toisin sanoen yritys on arvostettu 20 kertaa yrityksen arvoon verrattuna 2P-varantoon.

Se, onko 20-kerroin korkea, matala tai kohtuullinen, riippuu muista saman toimialan öljy-yhtiöistä.

Ero EV/2P-suhteen ja EV/EBITDA:n välillä

Yrityksen arvoa verrattuna tulokseen ennen korkoja, veroja ja poistoja kutsutaan myös yrityskerroiksi. EV/EBITDA-suhde vertaa velatonta öljy- ja kaasuliiketoimintaa käyttökatteeseen. Tämä on tärkeä mittari, koska öljy- ja kaasualan yrityksillä on tyypillisesti paljon velkaa ja sähköauto sisältää sen maksamisesta aiheutuvat kustannukset. Poistamalla velkoja analyytikot voivat nähdä, kuinka hyvin yritys on arvostettu.

Toisaalta myös EV/2P-suhde käyttää kaavassaan yritysarvoa, mutta EBITDA:n sijaan suhdeluku sisältää todistetut ja todennäköiset (2P) varaukset. EV/2P-suhde on tärkeä arvioitaessa öljy-yhtiön potentiaalia tai mahdollista kasvua, koska todistetut ja todennäköiset (2P) varannot todennäköisesti saadaan talteen.

EV/2P-suhteen rajoitukset

Kuten aiemmin mainittiin, EV/2P-suhde sisältää laskelmaansa kokonaisvelan, koska yrityksen arvo sisältää myös kokonaisvelan. Öljy-yhtiöillä on tyypillisesti merkittäviä määriä velkaa taseissaan, mikä on alalle normaalia. Velalla rahoitetaan öljynporauslautoja, laitteita ja etsintäkustannuksia.

Tämän seurauksena ylimääräinen velka arvostaisi öljy-yhtiöiden sähköä paljon korkeammalle kuin useimmat muut vähemmän velkaa kantavat teollisuudenalat. Sijoittajien tulee olla tietoisia öljy- ja kaasuyhtiöiden ainutlaatuisista pääomarakenteista käyttäessään mitä tahansa arvostusmittaria, mukaan lukien EV/2P-suhde.

##Kohokohdat

On tärkeää verrata yrityksen EV/2P-suhdetta vastaavien yritysten vastaaviin ja suhdelukujen historiallisiin arvoihin.
Yrityksen arvo verrattuna todistettuihin ja todennäköisiin varoihin on mittari, jonka avulla analyytikot ymmärtävät, kuinka hyvin yrityksen resurssit tukevat sen toimintaa ja kasvua.
EV/2P-suhde on öljy- ja kaasuyhtiöiden arvostussuhde. Se koostuu yrityksen arvosta (EV) jaettuna todistetuilla ja todennäköisillä (2P) rahastoilla.