EV/2P hlutfall

Hvað er EV/2P hlutfallið?

EV/2P hlutfallið er hlutfall sem notað er til að verðmeta olíu- og gasfyrirtæki. Það samanstendur af framtaksvirði (EV) deilt með sannaðum og líklegum (2P) varasjóðum. Virði fyrirtækisins endurspeglar heildarverðmæti fyrirtækisins. Sannað og líklegt (2P) vísar til orkuforða, svo sem olíu, sem líklegt er að verði endurheimt.

Formúlan fyrir EV/2P hlutfallið er

$\begin &\ text{EV/2P} = \frac{ \text }{ \text{2P Reserves} } \ &\textbf{þar:} \ &\text{2P Reserves} = \text{Totals sannað og líklegt forði} \ &\text = \text + \text - \text \ &\text = \text{Markaðsvirði} \ &\text = \text {Samtals reiðufé og ígildi reiðufjár} \ \end$

2P forðinn er samtala sannaðra og líklegra forða. Sannaður forði er líklegur til að endurheimta, en líklegur forði er ólíklegri til að endurheimta en sannaður forði. Summa sannaðra og líklegra varasjóða er táknuð með 2P.

Hvernig á að reikna út EV/2P hlutfallið

1. Fáðu eða reiknaðu út fyrirtækisvirði fyrirtækisins. EV er oft reiknað út fyrir fjárfesta en ef ekki skaltu bæta markaðsvirði og heildarskuldum saman og draga út reiðufé.

2. Tengdu EV gildið í teljarann.

3. Stingdu 2P varagildinu í nefnarann og skiptu því í EV.

Hvað segir EV/2P hlutfallið þér?

Fyrirtækisvirði miðað við sannaða og líklega forða er mælikvarði sem hjálpar sérfræðingum að skilja hversu vel auðlindir fyrirtækis munu styðja við rekstur þess og vöxt. Helst ætti ekki að nota EV/2P hlutfallið í einangrun, þar sem ekki allir varasjóðir eru eins. Hins vegar getur það samt verið mikilvægur mælikvarði ef lítið er vitað um sjóðstreymi fyrirtækisins.

Forði getur verið sannaður, líklegur eða hugsanlegur forði. Forðinn er venjulega þekktur sem 1P, þar sem margir sérfræðingar vísa til þess sem P90, eða hafa 90% líkur á að verða framleiddar. Líklegir forðir eru nefndir P50 eða með 50% vissu um að vera framleiddir. Þegar það er notað í tengslum við hvert annað er það nefnt 2P.

Þegar EV/2P margfeldið er hátt þýðir það að fyrirtækið er að versla á yfirverði fyrir tiltekið magn af olíu í jörðu. Aftur á móti myndi lágt verð benda til hugsanlega vanmetins fyrirtækis.

EV/2P hlutfallið er sambærilegt við önnur algengari hlutföll sem notuð eru við verðmat eins og fyrirtækisvirði eða V/H hlutföll. Þessi hlutföll tjá verðmæti fyrirtækis sem margfeldi af tekjum eða eignum.

Það er mikilvægt að bera saman EV/2P hlutfall fyrirtækis við það sem er hjá svipuðum fyrirtækjum og við sögulegt gildi hlutfallsins. Að nota sögulegan samanburð og samanburð á iðnaði getur hjálpað fjárfestum að ákvarða hvort fyrirtæki sé vanmetið, ofmetið eða sanngjarnt metið.

Dæmi um EV/2P hlutfallið

Við skulum gera ráð fyrir að olíufyrirtæki hafi fyrirtækisvirði upp á 2 milljarða dollara og sannaðan og líklegan varasjóð upp á 100 milljónir tunna:

$\begin &\text{EV/2P} = \frac{ $2 \text }{ $100 \text{ Milljón} } = 20 \ \end$

EV/2P hlutfallið = 20 eða fyrirtækið er með 20 margfeldi. Með öðrum orðum, fyrirtækið er metið á 20 sinnum fyrirtækjavirði þess miðað við 2P varasjóð.

Hvort 20 margfeldið er hátt, lágt eða nokkuð metið fer eftir öðrum olíufyrirtækjum innan sömu atvinnugreinar.

Munurinn á EV/2P hlutfallinu og EV/EBITDA

Fyrirtækisvirði miðað við hagnað fyrir vexti, skatta, afskriftir og afskriftir er einnig nefnt fyrirtækismargfeldið. EV/EBITDA hlutfallið ber saman olíu- og gasviðskiptin, skuldlaus, við EBITDA. Þetta er mikilvægur mælikvarði þar sem olíu- og gasfyrirtæki eru venjulega með miklar skuldir og EV felur í sér kostnað við að borga þær upp. Með því að slíta skuldir geta sérfræðingar séð hversu vel fyrirtækið er metið.

EV/2P hlutfallið notar aftur á móti einnig fyrirtækjavirði í formúlu sinni, en í stað þess að nota EBITDA inniheldur hlutfallið sannað og líklega (2P) forða. EV/2P hlutfallið er mikilvægt þegar metið er hugsanlegan eða mögulegan vöxt olíufyrirtækis þar sem sannað og líklegt (2P) forði er líklegt til að endurheimta.

Takmarkanir EV/2P hlutfallsins

Eins og fyrr segir tekur EV/2P hlutfallið með heildarskuldir í útreikningi vegna þess að fyrirtækisvirði inniheldur einnig heildarskuldir. Olíufélög bera venjulega verulegar skuldir á efnahagsreikningum sínum, sem er eðlilegt fyrir greinina. Skuldir eru notaðar til að fjármagna olíuborpalla, búnað og kostnað við rannsóknir.

Fyrir vikið myndi auka skuldin setja EV olíufélaga á mun hærra verðmati en flestar aðrar atvinnugreinar sem bera minni skuldir. Fjárfestar ættu að vera meðvitaðir um einstaka fjármagnsuppbyggingu olíu- og gasfyrirtækja þegar þeir nota hvers kyns verðmat, þar með talið EV/2P hlutfallið.

##Hápunktar

• Það er mikilvægt að bera EV/2P hlutfall fyrirtækis saman við sambærileg fyrirtæki og við sögulegt gildi hlutfallsins.

• Fyrirtækisvirði miðað við sannaða og líklega forða er mælikvarði sem hjálpar greiningaraðilum að skilja hversu vel auðlindir fyrirtækis munu styðja við rekstur þess og vöxt.

• EV/2P hlutfallið er hlutfall sem notað er til að verðmeta olíu- og gasfyrirtæki. Það samanstendur af framtaksvirði (EV) deilt með sannaðum og líklegum (2P) varasjóðum.