Współczynnik EV/2P

Jaki jest współczynnik EV/2P?

Wskaźnik EV/2P to wskaźnik stosowany do wyceny spółek naftowych i gazowych. Składa się z wartości przedsiębiorstwa (EV) podzielonej przez rezerwy potwierdzone i prawdopodobne (2P). Wartość przedsiębiorstwa odzwierciedla całkowitą wartość firmy. Sprawdzone i prawdopodobne (2P) odnosi się do rezerw energii, takich jak ropa, które prawdopodobnie będą odzyskiwane.

Wzór na współczynnik EV/2P to

$\begin &\ text{EV/2P} = \frac{ \text{Wartość przedsiębiorstwa} }{ \text{Rezerwy 2P} } \ &\textbf \ &\text{Rezerwy 2P} = \text{Łącznie sprawdzone i prawdopodobne rezerwy} \ &\text = \text + \text{Całkowity dług} - \text \ &\text = \text \ &\text = \text {Środki pieniężne i ich ekwiwalenty łącznie} \ \end$

Rezerwy 2P to suma rezerw potwierdzonych i prawdopodobnych. Potwierdzone rezerwy prawdopodobnie zostaną wydobyte, podczas gdy prawdopodobieństwo wydobycia prawdopodobnych rezerw jest mniejsze niż potwierdzone rezerwy. Suma rezerw potwierdzonych i prawdopodobnych jest reprezentowana przez 2P.

Jak obliczyć współczynnik EV/2P

Uzyskaj lub oblicz wartość przedsiębiorstwa firmy. EV jest często obliczany dla inwestorów,. ale jeśli nie, dodaj razem kapitalizację rynkową i całkowite zadłużenie i odejmij gotówkę.
Wprowadź wartość EV do licznika.
Wstaw wartość rezerw 2P do mianownika i podziel na EV.

Co mówi ci współczynnik EV/2P?

Wartość przedsiębiorstwa w porównaniu do potwierdzonych i prawdopodobnych rezerw to miernik, który pomaga analitykom zrozumieć, jak dobrze zasoby firmy będą wspierać jej działalność i rozwój. Najlepiej byłoby, gdyby współczynnik EV/2P nie był używany w odosobnieniu, ponieważ nie wszystkie rezerwy są takie same. Jednak nadal może być ważnym wskaźnikiem, jeśli niewiele wiadomo na temat przepływów pieniężnych firmy.

Rezerwy mogą być rezerwami potwierdzonymi, prawdopodobnymi lub możliwymi. Rezerwy są zwykle określane jako 1P, a wielu analityków określa je jako P90 lub z 90% prawdopodobieństwem wytworzenia. Prawdopodobne rezerwy określane są jako P50 lub mają 50% pewność wytworzenia. W połączeniu ze sobą określa się go jako 2P.

Gdy mnożnik EV/2P jest wysoki, oznacza to, że firma handluje z premią za daną ilość ropy w ziemi. I odwrotnie, niska wartość sugerowałaby potencjalnie niedowartościowaną firmę.

Wskaźnik EV/2P jest porównywalny z innymi, bardziej powszechnymi wskaźnikami stosowanymi w wycenie, takimi jak wartość przedsiębiorstwa czy wskaźniki P/E. Wskaźniki te wyrażają wartość firmy jako wielokrotność zarobków lub aktywów.

Ważne jest, aby porównać wskaźnik EV/2P firmy z wskaźnikami firm podobnych oraz z wartościami historycznymi wskaźnika. Korzystanie z porównań historycznych i branżowych może pomóc inwestorom w ustaleniu, czy firma jest niedoszacowana, przeszacowana lub uczciwie wyceniona.

Przykład współczynnika EV/2P

Załóżmy, że firma naftowa ma wartość przedsiębiorstwa 2 miliardy dolarów i potwierdzone i prawdopodobne zasoby 100 milionów baryłek:

$\begin &\text{EV/2P} = \frac{ $2 \text }{ $100 \text } = 20 \ \end$

Wskaźnik EV/2P = 20 lub firma ma wielokrotność 20. Innymi słowy, firma jest wyceniana na 20-krotność wartości przedsiębiorstwa w stosunku do rezerw 2P.

To, czy mnożnik 20 jest wysoki, niski czy uczciwie wyceniony, zależy od innych firm naftowych z tej samej branży.

Różnica między współczynnikiem EV/2P a EV/EBITDA

Wartość przedsiębiorstwa w porównaniu do zarobków przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją jest również określana jako mnożnik przedsiębiorstwa. Wskaźnik EV/EBITDA porównuje biznes naftowo-gazowy wolny od zadłużenia do EBITDA. Jest to ważna miara, ponieważ firmy naftowe i gazowe zwykle mają duże zadłużenie, a EV obejmuje koszty jego spłaty. Wycofując dług, analitycy mogą zobaczyć, jak dobrze wyceniana jest firma.

Z kolei wskaźnik EV/2P również wykorzystuje w swojej formule wartość przedsiębiorstwa, ale zamiast EBITDA, wskaźnik uwzględnia rezerwy potwierdzone i prawdopodobne (2P). Wskaźnik EV/2P jest ważny przy ocenie potencjału lub możliwego rozwoju spółki naftowej, ponieważ istnieje prawdopodobieństwo odzyskania udokumentowanych i prawdopodobnych (2P) rezerw.

Ograniczenia współczynnika EV/2P

Jak wspomniano wcześniej, wskaźnik EV/2P uwzględnia w swoich obliczeniach zadłużenie całkowite, ponieważ wartość przedsiębiorstwa obejmuje również zadłużenie całkowite. Firmy naftowe zwykle mają w swoich bilansach znaczne kwoty zadłużenia, co jest normalne w branży. Dług służy do finansowania platform wiertniczych, sprzętu i kosztów poszukiwań.

W rezultacie dodatkowe zadłużenie postawiłoby EV firm naftowych na znacznie wyższej wycenie niż większość innych branż, które mają mniejsze zadłużenie. Inwestorzy powinni zdawać sobie sprawę z unikalnych struktur kapitałowych spółek naftowych i gazowych podczas korzystania z jakichkolwiek mierników wyceny, w tym wskaźnika EV/2P.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Ważne jest, aby porównać wskaźnik EV/2P firmy z wskaźnikami firm podobnych oraz z historycznymi wartościami wskaźnika.
Wartość przedsiębiorstwa w porównaniu do potwierdzonych i prawdopodobnych rezerw to miernik, który pomaga analitykom zrozumieć, jak dobrze zasoby firmy będą wspierać jej działalność i rozwój.
Wskaźnik EV/2P to wskaźnik służący do wyceny spółek naftowych i gazowych. Składa się z wartości przedsiębiorstwa (EV) podzielonej przez rezerwy potwierdzone i prawdopodobne (2P).