käypä arvo

Mikä on käypä arvo?

"Fair value" on termi, jolla on useita merkityksiä finanssimaailmassa. Sijoittaessaan se viittaa omaisuuden myyntihintaan, josta halukas ostaja ja myyjä sopivat, olettaen, että molemmat osapuolet ovat asiantuntevia ja osallistuvat kauppaan vapaasti. Esimerkiksi arvopapereilla on käypä arvo, jonka määrittää markkinat, joilla niillä käydään kauppaa. Kirjanpidossa käypä arvo edustaa erilaisten varojen ja velkojen arvioitua arvoa, jotka tulee merkitä yrityksen kirjanpitoon.

Käyvän arvon ymmärtäminen

Laajimmassa taloudellisessa merkityksessään käypä arvo edustaa potentiaalista hintaa tai tavaralle tai palvelulle annettua arvoa, kun otetaan huomioon sen hyödyllisyys, tarjonta ja kysyntä sekä kilpailun määrä siitä. Vaikka se viittaa avoimeen markkinapaikkaan, se ei ole aivan sama kuin markkina-arvo,. joka yksinkertaisesti viittaa hyödykkeen hintaan markkinoilla (ei luontaiseen arvoon).

Sijoitusmaailmassa yleinen tapa määrittää arvopaperin tai omaisuuserän käypä arvo on listata se julkisen kaupankäynnin kohteena olevalle markkinapaikalle, kuten pörssiin. Jos yrityksen XYZ osakkeilla käydään kauppaa pörssissä, markkinatakaajat tarjoavat osto- ja myyntihinnan kyseisistä osakkeista päivittäin. Sijoittaja voi myydä osakkeen ostohinnalla markkinatakaajalle ja ostaa osakkeet markkinatakaajalta kysy-hintaan. Koska sijoittajien osakkeiden kysyntä määrää suurelta osin osto- ja myyntihinnat, pörssi on luotettava tapa määrittää osakkeen käypä arvo.

Johdannaisen käypä arvo määräytyy osittain kohde-etuuden arvon perusteella. Jos ostat 50 osto-option XYZ-osakkeesta, ostat oikeuden ostaa 100 XYZ-osaketta hintaan 50 dollaria osakkeelta tietyn ajan. Jos XYZ-osakkeen markkinahinta nousee, myös osakeoption arvo nousee.

Futuurimarkkinoilla käypä arvo on futuurisopimuksen tasapainohinta eli piste, jossa tavaroiden tarjonta vastaa kysyntää. Tämä on yhtä suuri kuin spot-hinta,. kun otetaan huomioon korotetut korot (ja osingot, jotka menetetään, koska sijoittaja omistaa futuurisopimuksen fyysisten osakkeiden sijaan) tietyn ajanjakson aikana.

Osakkeen listaus julkisesti noteeratulla markkinapaikalla, kuten pörssissä, on tehokas tapa määrittää sen käypä arvo.

Käypä arvo ja tilinpäätös

Kansainvälinen tilinpäätösstandardilautakunta määrittelee käyvän arvon hinnaksi, joka saadaan omaisuuserän myynnistä tai maksetaan velan siirtämisestä markkinaosapuolten välisessä säännönmukaisessa liiketoimessa tiettynä päivänä, tyypillisesti käytettäväksi ajan mittaan tilinpäätöksessä. Yrityksen kaikkien varojen ja velkojen käypä arvo tulee merkitä kirjanpitoon markkina-arvolla. Useimmissa tapauksissa omaisuuden arvostamiseen käytetään alkuperäistä hankintahintaa.

Joissakin tapauksissa omaisuuserän käyvän arvon määrittäminen voi olla vaikeaa, jos sillä ei ole aktiivisia markkinoita. Tämä on usein ongelma, kun kirjanpitäjät suorittavat yrityksen arvon. Oletetaan esimerkiksi, että kirjanpitäjä ei voi määrittää käypää arvoa epätavalliselle laitteelle. Kirjanpitäjä voi käyttää hyödykkeen tuottamia diskontattuja kassavirtoja käyvän arvon määrittämiseen. Tällöin kirjanpitäjä käyttää ulosmenevää kassavirtaa laitteiden hankintaan ja laitteiden käytöstä sen taloudellisen käyttöiän aikana syntyviä kassavirtoja. Diskontattujen kassavirtojen arvo on omaisuuserän käypä arvo.

Käypää arvoa käytetään myös yhdistelyssä , kun tytäryhtiön tilinpäätös yhdistetään tai yhdistellään emoyhtiön tilinpäätökseen. Emoyhtiö ostaa osuuden tytäryhtiöstä ja tytäryhtiön varat ja velat esitetään kullekin tilille käypään markkina-arvoon. Kun molempien yhtiöiden kirjanpitotiedot yhdistetään, tuloksena on konsernitilinpäätös, joka on tilinpäätössarja, joka esittää emoyhtiön ja tytäryhtiön ikään kuin nämä kaksi liiketoimintaa olisivat yksi yhtiö.

Esimerkki käyvästä arvosta

Käyvän arvon käyttö kirjanpidossa voi olla monimutkaista, ja se on noussut työkaluksi yrityspetostapauksissa. Yksi tunnetuimmista on Enron Corp. 1990-luvulla jättiläisen energiakauppa- ja sähköyhtiön ylin johto käytti eräänlaista käyvän arvon laskentaa – periaatteita sellaisten omaisuuserien "markkina-arvon" määrittämiseksi, joilla ei ole kauppaa eikä siten markkinoita. Kun tämä käytäntö yhdessä muiden kyseenalaisten kirjanpitomenetelmien kanssa tuli ilmi, yritys selvisi nopeasti ja se haki luvun 11 konkurssiin 2. joulukuuta 2001.

##Kohokohdat

Kirjanpidossa käypä arvo viittaa yrityksen tilinpäätökseen merkittyjen varojen ja velkojen arvioituun arvoon.
Sijoittamisessa käypä arvo viittaa omaisuuden hintaan, jonka määrittävät halukas myyjä ja ostaja ja joka on usein vakiintunut markkinoilla.
Käypä arvo ilmaisee laajasti omaisuuden arvoa, eikä se ole sama kuin markkina-arvo, joka viittaa hyödykkeen hintaan markkinoilla.

##UKK

Miten johdannaisen käypä arvo määritetään?

Miten futuurisopimuksen käypä arvo määritetään?

Futuurimarkkinoilla käypä arvo on futuurisopimuksen tasapainohinta eli piste, jossa tavaroiden tarjonta vastaa kysyntää. Tämä on yhtä suuri kuin spot-hinta, kun otetaan huomioon korotetut korot (ja osingot, jotka menetetään, koska sijoittaja omistaa futuurisopimuksen fyysisten osakkeiden sijaan) tietyn ajanjakson aikana.

Mikä on ero käyvän arvon ja markkina-arvon välillä?

Käypä arvo on laaja mittari hyödykkeen luontaisesta arvokkaasta markkina-arvosta, joka viittaa yksinomaan omaisuuserän hintaan markkinoilla kysynnän ja tarjonnan lakien mukaan. Sellaisenaan käypää arvoa käytetään useimmiten hyödykkeen todellisen arvon määrittämiseen. Myös omaisuuserän käypä arvo on yleensä staattisempaa, erityisesti tilinpäätöksen yhteydessä, kun taas sen markkina-arvo on markkinavoimien oikeiden mielipiteiden mukainen.