Historiallinen hinnoittelu
Mikä on historiallinen hinnoittelu?
Historiallinen hinnoittelu on yksikköhinnoittelumenetelmä, jota käytetään omaisuuden arvon laskemiseen käyttämällä viimeistä laskettua arvostuspistettä. Historiallista hinnoittelua käytetään, kun omaisuuden arvo ei päivity reaaliajassa.
Historiallisen hinnoittelun ymmärtäminen
Historiallinen hinnoittelu osoittaa, kuinka tärkeää on ymmärtää, milloin omaisuuserien arvot on viimeksi laskettu, joko tietyssä vaiheessa tai eri kohdissa kaupankäyntipäivän aikana tai reaaliajassa. Tämä tunnetaan arvostuspisteenä. Jos sijoittaja sattuu käymään kauppaa juuri siinä vaiheessa, kun nettovarallisuusarvo (NAV) lasketaan, hänen ei tarvitse ottaa huomioon aikavajeita osana sijoitusstrategiaansa.
Jos sijoittaja kuitenkin käy kauppaa omaisuuserällä ennen substanssiarvon määrittämistä tai sen jälkeen, hän laskee pois vanhan (vanhentuneen) arvon. Tämä tarkoittaa, että saattaa olla olemassa riski, että arvioitu arvostus, johon kaupankäyntipäätös perustui, on itse asiassa epätarkka.
Sijoitusrahastot päivittävät tyypillisesti nettoarvonsa kaupankäyntipäivän lopussa. Rahastonhoitajilla on kaksi vaihtoehtoa: he voivat tarkastella viimeisintä laskettua substanssiarvoa (tunnetaan myös nimellä historiallinen arvostuspiste) tai he voivat merkitä muistiin seuraavan arvostuspisteen substanssiarvon.
Sijoittaja, joka haluaa ostaa rahaston historiallisen hinnoittelun perusteella, tietää, kuinka monta osaketta voidaan ostaa tietyllä rahasummalla, koska arvostuspiste on tiedossa. Myyjät puolestaan tietävät tarkalleen, kuinka paljon rahaa he voivat saada tietystä määrästä osakkeita. Ostajan riskinä on, että rahaston substanssiarvo todella laskee seuraavan arvostuspisteen verran, mikä tarkoittaa, että hän on käyttänyt enemmän tiettyyn määrään osakkeita. Myyjän riskinä on, että osakkeiden arvo nousee seuraavassa arvostuspisteessä, jolloin myyjä ei tienaa yhtä paljon annetusta osakemäärästä.
Forward Pricing vs Historic Pricing
Eniten käytetty substanssiarvon laskentatapa on termiinihinnoittelu . Termiinihinnoittelu käsittää avoimien sijoitusrahastojen osakkeiden osto- ja myyntitoimeksiantojen käsittelyn seuraavan markkinoiden sulkemispäivän substanssiarvoon.
Erityisesti avoimet sijoitusrahastot arvostavat varansa uudelleen kaupankäyntipäivän päätyttyä. Ostajat ovat epäedullisessa asemassa, koska he eivät tiedä, kuinka monta rahasto-osuutta voidaan ostaa. Tällä hinnoittelumekanismilla varmistetaan, että osakkeita ostetaan ja myydään hintaan, joka kuvastaa tarkemmin rahastossa edellisen arvonmäärityksen jälkeen tapahtuneita muutoksia.
Kohokohdat
NAV:n termiinihinnoittelua käytetään useammin kuin historiallista hinnoittelua.
Historiallista hinnoittelua käyttävät sijoittajat voivat laskea tarkasti osakkeiden tai osuuksien kokonaismäärän, jonka tietty dollarimäärä ostaa, mutta riskinä on, että viimeinen arvostus on vanhentunut.
Historiallinen hinnoittelu on menetelmä, jolla lasketaan sijoituksen substanssiarvo (NAV) sen aiemmasta arvostamisesta tehtyjen muutosten perusteella.
