Tuloriski

Mikä on tuloriski?

Tuloriski on riski siitä, että rahaston maksama tulovirta pienenee korkojen laskun seurauksena. Tämä riski on yleisin rahamarkkinoilla ja muissa lyhyen aikavälin tuottorahastostrategioissa (verrattuna pidemmän aikavälin strategioihin, jotka lukitsevat korkoja). Tuloriski on yksittäisen joukkovelkakirjalainan korkoriskin laajennus.

Tuloriskin ymmärtäminen

lyhytaikaisiin velkapapereihin sijoittavan rahaston tuotto laskee korkojen laskun vuoksi. Korkojen vaihtelu voi usein vaikuttaa merkittävästi lyhytaikaisen sijoitusrahaston erilaisten sijoitusten tuottoon; tämä lisää kyseisen rahaston tuloriskiä. Tämä johtuu siitä, että rahaston tuottamia tuottoja sijoitetaan jatkuvasti uudelleen nykyisellä kurssilla.

Harkitse esimerkiksi sijoitusrahastoa,. joka sijoittaa rahamarkkina-arvopapereihin, joiden maturiteetti on alle vuosi. Jos korot laskevat, myös rahamarkkinarahaston tuotto laskee: kun rahamarkkinaarvopaperit erääntyvät, tuotot sijoitetaan uudelleen alhaisemmalla korolla. Tuloriski on sama käsite kuin korkoriski,. mutta tuloriski koskee rahastoja, kun taas korkoriski koskee yksittäisiä velkapapereita.

Rahamarkkinarahaston maksun laskemiseen käytetyt korot ovat tyypillisesti hieman vallitsevaa korkoa alhaisemmat. Tämä tarkoittaa, että jos nykyinen korko on 4 %, rahamarkkinat voivat perustaa tulonmaksun 3,75 %:iin. Jos nykyinen korko laskee 3 prosenttiin, rahamarkkinat sopeutuvat vastaavasti ja siirtävät tulonmaksun määrittämisessä käytettävän koron 2,75 prosenttiin.

Tämä lähestymistapa mahdollistaa maksujen pitämisen aina alle kertyneen korkotulon määrän, mikä varmistaa rahamarkkinoiden kyvyn tuottaa lisää tuloja myös tulevaisuudessa. Samanaikaisesti kaikki rahaston edunsaajat huomaavat, että heidän rahastosta saatavansa tulot pienenevät, kunnes korot nousevat.

Tuloriskin minimoiminen

Yksi strategia salkkuun liittyvän tuloriskin minimoimiseksi on hajauttaa varat siten, että pitkäaikaiset kiinteäkorkoiset sijoitukset tasapainotetaan lyhytaikaisten tuottorahastojen omistusten kanssa. Tämä luo tilanteen, jossa pitkäaikaisten sijoitusten kiinteät korot kompensoivat korkojen laskun yhteydessä mahdollisesti tapahtuvan tulon pienenemisen. Tämä auttaa luomaan johdonmukaisemman alimman tulonmaksulle, jolloin edunsaajat voivat järjestää budjettinsa tämän vähimmäismäärän perusteella.

Kohokohdat

• Tuloriski on riski, että lyhytaikaisiin velkapapereihin sijoittavan rahaston tuotto laskee korkojen laskun vuoksi.

• Tämä riski on yleisin rahamarkkinoilla ja muissa lyhyen aikavälin tuottorahastostrategioissa.

• Korkojen vaihtelu voi usein vaikuttaa merkittävästi lyhytaikaisen sijoitusrahaston erilaisten sijoitusten tuottoon; tämä lisää kyseisen rahaston tuottoriskiä, koska rahaston tuottamat tuotot sijoitetaan jatkuvasti uudelleen nykyisellä kurssilla.