Risque de revenu

Qu'est-ce que le risque de revenu ?

Le risque de revenu est le risque que le flux de revenu versé par un fonds diminue en réponse à une baisse des taux d'intérêt. Ce risque est plus répandu dans le marché monétaire et dans d'autres stratégies de fonds de revenu à court terme (par rapport aux stratégies à plus long terme qui bloquent les taux d'intérêt). Le risque de revenu est une extension du risque de taux d'intérêt sur une obligation individuelle.

Comprendre le risque de revenu

Le risque de revenu est le risque que le rendement d'un fonds qui investit dans des titres de créance à court terme diminue en raison d'une baisse des taux d'intérêt. La fluctuation des taux d'intérêt peut souvent avoir un effet significatif sur le rendement de divers placements détenus par un fonds d'investissement à court terme; cela augmente le degré de risque lié au revenu de ce fonds. En effet, les revenus générés par le fonds sont continuellement réinvestis au taux en vigueur.

Prenons l'exemple d'un OPC qui investit dans des titres du marché monétaire dont l'échéance est inférieure à un an. Si les taux d'intérêt baissent, le rendement du fonds du marché monétaire baissera également : à l'échéance des titres du marché monétaire, les rendements sont réinvestis à des taux d'intérêt plus bas. Le risque de revenu est le même concept que le risque de taux d'intérêt,. mais le risque de revenu s'applique aux fonds, tandis que le risque de taux d'intérêt s'applique aux titres de créance individuels.

Les taux d'intérêt utilisés pour calculer le versement d'un fonds du marché monétaire sont généralement un peu inférieurs au taux en vigueur. Cela signifie que si le taux d'intérêt actuel est de 4 %, le marché monétaire peut baser les décaissements de revenus sur un taux de 3,75 %. Si le taux d'intérêt actuel chute à 3 %, le marché monétaire s'ajustera en conséquence, faisant passer le taux utilisé pour déterminer les versements de revenu à 2,75 %.

Cette approche permet de maintenir les décaissements toujours en deçà du montant des revenus d'intérêts générés, un facteur qui garantit que le marché monétaire reste capable de générer plus de revenus à l'avenir. Dans le même temps, tout bénéficiaire du fonds constate que son revenu disponible du fonds est réduit jusqu'à ce que les taux d'intérêt augmentent.

Minimiser le risque de revenu

Une stratégie pour minimiser le degré de risque de revenu associé à un portefeuille consiste à diversifier les actifs de sorte que les placements à long terme avec des taux d'intérêt fixes soient équilibrés avec les avoirs à court terme des fonds de revenu. Cela crée une situation dans laquelle les taux fixes sur les placements à long terme compensent toute baisse de revenu pouvant survenir lorsque les taux d'intérêt baissent. Cela permet d'établir un plancher plus cohérent pour les versements de revenu, permettant aux bénéficiaires d'organiser leur budget en fonction de ce minimum.

Points forts

• Le risque de revenu est le risque que le rendement d'un fonds investissant dans des titres de créance à court terme diminue en raison d'une baisse des taux d'intérêt.

• Ce risque est plus répandu dans le marché monétaire et d'autres stratégies de fonds de revenu à court terme.

• La fluctuation des taux d'intérêt peut souvent avoir un effet significatif sur le rendement des différents placements détenus par un fonds d'investissement à court terme ; cela augmente le degré de risque de revenu pour ce fonds parce que le revenu généré par le fonds est continuellement réinvesti au taux actuel.