Риск дохода

Что такое риск дохода?

Риск дохода – это риск того, что поток доходов, выплачиваемый фондом, уменьшится в ответ на падение процентных ставок. Этот риск наиболее распространен на денежном рынке и других краткосрочных стратегиях фонда дохода (по сравнению с долгосрочными стратегиями, которые фиксируют процентные ставки). Риск дохода является расширением риска процентной ставки по отдельной облигации.

Понимание риска дохода

Риск дохода — это риск того, что доходность фонда, инвестирующего в краткосрочные долговые ценные бумаги, снизится из-за снижения процентных ставок. Колебания процентных ставок часто могут оказывать существенное влияние на доходность различных инвестиций, удерживаемых краткосрочным инвестиционным фондом; это увеличивает степень риска дохода для этого фонда. Это связано с тем, что доход, полученный фондом, постоянно реинвестируется по текущей ставке.

Например, рассмотрим взаимный фонд,. который инвестирует в ценные бумаги денежного рынка со сроком погашения менее года. Если процентные ставки снижаются, то доходность фонда денежного рынка также будет снижаться: когда наступает срок погашения ценных бумаг денежного рынка, доходы реинвестируются по более низким процентным ставкам. Риск дохода — это то же понятие, что и риск процентной ставки,. но риск дохода относится к фондам, а риск процентной ставки относится к отдельным долговым ценным бумагам.

Процентные ставки, используемые для расчета выплат из фонда денежного рынка, как правило, немного меньше, чем действующая ставка. Это означает, что если текущая процентная ставка составляет 4%, денежный рынок может базировать выплату дохода на уровне 3,75%. Если текущая процентная ставка упадет до 3%, денежный рынок соответствующим образом скорректируется, сдвинув ставку, используемую для определения выплат дохода, до 2,75%.

Такой подход позволяет всегда удерживать выплаты ниже суммы полученного процентного дохода, что является фактором, который гарантирует, что денежный рынок по-прежнему способен генерировать больший доход в будущем. В то же время любые бенефициары фонда обнаруживают, что их доступный доход от фонда уменьшается до тех пор, пока процентные ставки не вырастут.

Минимизация риска дохода

Одной из стратегий минимизации степени риска дохода, связанного с портфелем, является диверсификация активов, чтобы долгосрочные инвестиции с фиксированными процентными ставками были сбалансированы с краткосрочными доходными фондами. Это создает ситуацию, в которой фиксированные ставки по долгосрочным инвестициям компенсируют любое снижение дохода, которое может произойти при снижении процентных ставок. Это помогает установить более согласованный нижний предел для выплат дохода, позволяя бенефициарам планировать свои бюджеты на основе этого минимума.

Особенности

• Риск дохода – это риск того, что доходность фонда, инвестирующего в краткосрочные долговые ценные бумаги, снизится из-за снижения процентных ставок.

• Этот риск наиболее распространен на денежном рынке и в других краткосрочных стратегиях доходных фондов.

• Колебания процентных ставок часто могут оказывать существенное влияние на доходность различных инвестиций, удерживаемых краткосрочным инвестиционным фондом; это увеличивает степень риска дохода для этого фонда, потому что доход, полученный фондом, постоянно реинвестируется по текущей ставке.