Pääoman yhdistelmäkustannus
Mikä on pääoman yhdistelmäkustannus?
Yhdistelmäpääoman kustannus on yrityksen liiketoiminnan rahoittamisesta aiheutuvat kustannukset,. jotka määritellään " painotetun keskimääräisen pääomakustannusten " tai WACC:n mukaan.
Pääoman yhdistelmäkustannus lasketaan kertomalla kunkin pääomakomponentin kustannus sen suhteellisella painolla. Yrityksen velka ja oma pääoma tai sen pääomarakenne sisältävät tyypillisesti kantaosakkeita, etuoikeutettuja osakkeita,. joukkovelkakirjoja ja muita pitkäaikaisia velkoja.
Yhdistelmäpääoman kustannusten ymmärtäminen
Yrityksillä on useita vaihtoehtoja hankkia rahaa investointien tekemiseen ja toimintansa rahoittamiseen. Niihin kuuluvat oman pääoman myynti laskemalla liikkeeseen yhtiön osakkeita, myymällä velkoja,. lainaamalla rahaa joukkovelkakirjoina tai lainoina, jotka on maksettava takaisin myöhemmin, tai näiden kahden yhdistelmä.
Pääoman yhdistelmäkustannus kertoo meille, kuinka paljon yritys maksaa verojen jälkeen saadakseen käsiinsä rahat, joita se tarvitsee tullakseen toimeen ja laajentamaan toimintaansa. Tämän keskimääräisen koron selvittäminen voi olla hyödyllistä useista syistä. Se antaa lainanantajille ja osakkeenomistajille muun muassa käsityksen tuotosta, jonka he voivat odottaa saavansa tarjoamistaan varoista tai pääomasta.
Korkeat pääomakustannukset osoittavat, että yrityksellä on korkeat lainakustannukset. Alhainen yhdistetty pääomakustannus puolestaan merkitsee päinvastaista.
Esimerkki pääoman yhdistelmäkustannuksista
Yrityksen ABC tuotto on 22 %, ja sen pääomakustannus on 12 %. Toisin sanoen se tuottaa 10 % tuottoa jokaisesta yrityksen sijoittamasta dollarista – tai luo 10 senttiä arvoa jokaisesta käytetystä dollarista.
Yritys XYZ puolestaan kirjasi 11 prosentin tuottoa ja 17 prosentin pääomakustannusta. Näiden lukujen perusteella näyttää siltä, että XYZ menettää 6 senttiä jokaisesta käytetystä dollarista.
Kuinka pääoman yhdistelmäkustannuksia käytetään
Yritykset
Yrityksen johto nojaa sisäisesti pääoman yhdistelmäkustannuksiin tehdäkseen päätöksiä. Tuloksena olevan luvun perusteella johtajat pystyvät päättämään, voisiko yritys rahoittaa kannattavasti uutta laajennusprojektia.
Tavoitteena on tunnistaa, onko investointi kannattava ja ei todennäköisesti tuota vähemmän kuin se maksaa.
Sijoittajat
Sijoittajat voivat puolestaan käyttää yrityksen yhdistettyä pääomakustannusta yhtenä useista tekijöistä päättäessään ostaako yhtiön osakkeita. Yrityksellä, jonka pääomakustannukset ovat suhteellisen alhaiset, voi olla paremmat mahdollisuudet kasvaa ja laajentua, mikä saattaa palkita osakkeenomistajia.
Tärkeää
Vaikka velan liikkeeseenlaskukustannukset ovat melko yksinkertaisia, osakkeiden liikkeeseenlaskukustannuksissa on enemmän muuttujia.
Arvopaperianalyytikot konsultoivat usein WACC:tä arvioidessaan sijoitusten arvoa. Esimerkiksi diskontatun kassavirran (DCF) analyysissä WACC:tä voidaan soveltaa tulevien kassavirtojen diskonttokorkona yrityksen nykyarvon (NPV) johtamiseksi.
WACC:tä voidaan käyttää myös rajana, jota vastaan voidaan mitata sijoitetun pääoman tuottoa (ROIC), ja se on olennainen taloudellisen lisäarvon (EVA) laskelmien suorittamisessa.
Erityisiä huomioita
Keskivertosijoittajalla voi olla vaikeuksia laskea pääoman yhdistelmäkustannuksia. WACC edellyttää pääsyä yksityiskohtaisiin yritystietoihin, ja tietyt kaavan elementit, kuten oman pääoman hinta,. eivät ole yhdenmukaisia arvoja ja ne voidaan raportoida eri tavalla.
Tämän seurauksena, vaikka pääoman yhdistelmäkustannukset voivat usein auttaa antamaan arvokasta tietoa yrityksestä, niihin on myös suhtauduttava varoen. Useimmissa tapauksissa sijoittajia kehotetaan käyttämään tätä mittaria muiden rinnalla määrittääkseen, sijoittavatko he osakkeisiin vai eivät.
Kohokohdat
Sijoittajat puolestaan luottavat mittariin arvioidakseen, onko osakkeella hyvät kasvuasemat ja kannattaako se ostaa.
Se lasketaan kertomalla kunkin pääomakomponentin, mukaan lukien kantaosakkeet, etuoikeutetut osakkeet, joukkovelkakirjat ja muut pitkäaikaiset velat, kustannukset sen suhteellisella painolla.
Yhdistelmäpääomakustannus edustaa yrityksen liiketoiminnan rahoittamiseen liittyviä kustannuksia, jotka määritellään sen painotetun keskimääräisen pääomakustannusten (WACC) perusteella.
Yritykset käyttävät komposiittikustannusarviota eli WACC:tä selvittääkseen, voisivatko ne rahoittaa kannattavasti uuden laajennusprojektin.
