Inkrementaalinen osinko
Mikä on lisäosinko?
Lisäosinko on sarja toistuvia korotuksia yhtiön kantaosakkeilleen maksamaan osinkoon . Suuremmat yritykset, joilla on merkittävä kassavirta, maksavat yleensä lisäosinkoja, jotta ne voivat palauttaa arvoa osakkeenomistajille. Säännöllinen osingon korottaminen on myös signaali sijoittajille siitä, että yhtiöllä menee hyvin.
Joskus yritysten johtoryhmät ilmoittavat suunnitelmistaan maksaa lisäosinkoja houkutellakseen tuloja etsiviä sijoittajia. Muina aikoina johtoryhmät eivät ilmoita lisäosingosta nimenomaisesti, mutta sijoittajat omaksuvat nousevan osingon tietyn ajan kuluessa.
Kuinka lisäosinko toimii
Lisäosinkoa maksavat yleensä vain kypsät yritykset ja yritykset, joilla on alhainen osingonmaksusuhde ja joilla on käteistä ja tuloja kasvattaakseen osingon määrää helposti ajan myötä. Osakkeenomistajat seuraavat tätä suhdetta tarkasti, sillä se auttaa osoittamaan yrityksen kyvyn kasvattaa osinkoa tulevaisuudessa.
Yrityksellä, jolla on jo korkea osingonmaksu – eli nykyiset osingot edustavat suurinta osaa sen voitoista –, on vain vähän kykyä lisätä osingonmaksua, elleivät voitot/tulot parane. Toisaalta yrityksellä, joka maksaa pienen osan voitostaan osinkoina, on enemmän tilaa korottaa osinkoaan ilman, että se vaikuttaa negatiivisesti kassavirtaan.
Lisäosingot ovat yleensä markkinoilla positiivisia. On kuitenkin aikoja, jolloin yrityksen tulos ei kasva tai pienenee, ja yritys jatkaa osinkojen maksamista. Näissä tilanteissa osakkeenomistajat voivat olla huolissaan siitä, että voitot eivät ole kestävät ajan mittaan, eivätkä myöskään lisäosinko. Kun yritys maksaa osinkoja, joihin sillä ei ole varaa, sijoittajat voivat nähdä tämän negatiivisena, koska se vahingoittaa yhtiön pitkän aikavälin elinkelpoisuutta.
Osinkotyypit
Monet yritykset maksavat osinkoja osakkeenomistajille käteisellä, vaikka jotkut maksavat lisäosakkeita. Ensin mainittu on yleensä sijoittajien mielestä suotuisampi.
Syynä on, että osakeosingot lisäävät yhtiön osakkeiden määrää ja siten laimentavat sijoittajan jo omistamien osakkeiden arvoa.
Oletetaan esimerkiksi, että yritys, jolla on kaksi miljoonaa ulkona olevaa osaketta, ilmoittaa käteisosingoksi 0,50 dollaria osakkeelta. Sijoittaja, jolla on 100 osaketta, saa 50 dollaria (0,50 dollaria x 100 osaketta). Sen sijaan, että pussittaisivat osingon, jotkut sijoittajat sijoittavat sen uudelleen ostamalla lisää osakkeita. Osinkojen uudelleensijoittaminen lisää tyypillisesti merkittävästi voittoja, joita sijoittaja voi saada pelkästä hinnannoususta pitkällä aikavälillä.
Oletetaan kuitenkin, että sama sijoittaja saa 5 % osakeosinkoa. Tämä tarkoittaa, että sijoittaja saa 5 lisäosaketta (5 % 100 osakkeesta). Osingon tarjoamiseksi yhtiö kuitenkin kasvattaa ulkona olevien osakkeidensa määrää 100 000 osakkeella (2 000 000 x 1,05). Koska yhtiöllä on nyt useampia osakkeita, joiden takana on samat yhtiön varat, olemassa olevien osakkeiden arvo laskee.
Kun lisäosinko päättyy
Kun lisäosinkoja maksava yritys lakkaa maksamasta niitä edes kerran, se on joskus negatiivinen osakekurssille. Syynä on, että lisäosinkoja maksavat yritykset houkuttelevat yleensä suuren osan tuloja hakevista sijoittajista.
Kun säännöllisesti osinkoaan korottanut yritys yhtäkkiä pysähtyy, se lähettää sijoittajille signaalin, että yhtiö ei enää kasva tai ei ole enää varaa jatkaa osingon korottamista. Sijoittajat voivat hypätä laivaan, jos tämä on negatiivinen, ja sijoittaa ne varat uudelleen toiseen osakkeeseen, joka edelleen kasvattaa säännöllisesti osinkoaan.
Tosisana esimerkki lisäosingosta
Target Corporation (TGT) on esimerkki yhtiöstä, jonka osinko kasvaa tasaisesti. Palatakseni vuoteen 1972, Target on kasvattanut osingon määrää joka vuosi
Osinko alkoi 0,0021 dollarista vuosineljännekseltä vuoden 1967 viimeisellä neljänneksellä ja koko 1968 .
Vuosina 1969, 1970 ja 1971 vuosineljänneksen määrä kasvoi 0,0026 dollariin .
Vuodesta 1972 eteenpäin osingonjako on kasvanut joka vuosi vuoteen 2019 asti. Vuonna 2020 yhtiö maksoi vuodelta osinkoina 2,68 dollaria, keskimäärin 0,67 dollaria vuosineljännekseltä .
Kohokohdat
Säännöllinen osinkojen korottaminen on merkki siitä, että yhtiöllä menee hyvin.
Kypsät yritykset, joilla on alhainen osingonmaksusuhde, tarjoavat todennäköisemmin lisäosinkoja.
Yritys, joka säännöllisesti korotti osinkoaan ja lopettaa sen kasvattamisen tai laskee sen, voi pelottaa sijoittajia, erityisesti tuloja hakevia sijoittajia.
Lisäosinko on, kun osinkoa kasvatetaan ajan myötä.
