Legging In

Mikä on legging?

Legging in viittaa useiden yksittäisten positioiden syöttämiseen, jotka yhdistyvät muodostamaan kokonaisposition ja jota käytetään usein optiokaupassa.

Legging In ymmärtäminen

Legging in voi sisältää leviämisen,. yhdistelmän tai minkä tahansa muun usean jalan asennon vaihtoehdoissa yksi jalka kerrallaan sen sijaan, että kaikki kerralla yhtenä pakettina. Monimutkaiseen strategiaan ryhtyminen voi olla edullista sijoittajalle, jos positioiden asettaminen yksi kerrallaan osoittautuu halvemmaksi kuin sen kokoaminen kerralla.

Jos elinkeinonharjoittaja ei löydä tietyissä monimutkaisissa positioissa innokasta vastapuolta,. jolla on kirves asettaakseen täysin päinvastaiseen positioon, hän ei välttämättä löydä tarpeeksi likviditeettiä tai suotuisaa hintaa lainaamalla sitä marginaalina. Sen sijaan voi olla parempi jaloittaa levitettä yksi vaihtoehto kerrallaan, kunnes se on valmis. Noustessaan tai sulkeessaan monimutkaisen position elinkeinonharjoittaja voi samalla tavalla nousta siitä pois.

Legging in voi tarkoittaa myös monimutkaisen rahoitussijoituksen aloituspositioiden perustamista erillään irtautumisen tai positioiden purkamisesta; tai kun velallinen tai velkoja tekee suojaussopimuksen velkainstrumentin liikkeeseenlaskun tai hankinnan jälkeen taloudellisen riskin vähentämiseksi.

Legging in on yleinen käytäntö, jota käytetään alentamaan kokonaiskustannuksia, kun ostetaan ja myydään monimutkaisia strategioita, joihin liittyy optioita ja futuurisopimuksia. Strategioiden levittäminen optiomarkkinoilla on suosittua, koska sen avulla elinkeinonharjoittaja tai sijoittaja voi mukauttaa tiettyä voitto- ja tappiorakennetta lyödessään vetoa tietystä tuloksesta tai tulosjoukosta taustalla olevassa arvopaperissa.

Vaikka on olemassa useita vakioeroja ja yhdistelmiä, kuten pystysuuntaiset puheluvälit, perhoset tai straddles,. elinkeinonharjoittaja voi rakentaa minkä tahansa levitysstrategian. Monimutkaiset toimeksiannot, joissa on enemmän kuin kaksi vaihtoehtoa, eivät kuitenkaan välttämättä löydä luonnollista vastapuolta, joka olisi halukas ottamaan kaupan toiselle puolelle ainakaan edullisen hintatason saavuttamiseksi. Kun näin on, voi olla kannattavaa ja tarpeellista tunkeutua levitteeseen palasittain.

Legging riskeissä

Vaikka legging-prosessi voi osoittautua halvemmaksi, se sisältää jonkin verran riskiä, joka tunnetaan jalkariskinä. Riskinä on, että yhden tai useamman halutun osan markkinahinta tai likviditeetti muuttuu epäedulliseksi eri toimeksiantojen toteuttamiseen kuluvan ajan aikana.

Tämä voi tapahtua, koska taustalla oleva arvopaperi liikkuu riittävästi leggingsien välillä tai muista tekijöistä, kuten implisiittisen volatiliteetin muutoksista. Lisäksi, kun käyt kauppaa yhdellä osalla, joku muu voi tehdä kaupan toisella, jota tarkastelet puhtaasti sattumalta.

Esimerkki leggingistä

Oletetaan, että elinkeinonharjoittajalla on erityinen halu ryhtyä monimutkaiseen moniosaisten optioiden strategiaan, joka sisältää 30–40 strike 1 x 2 put spreadin XYZ-optioissa ja samalla 50–60 kuristimen ostamisen.

Kauppias saattaa aluksi lainata yhdistettyä strategiaa pakettina nähdäkseen, millä hinnalla ihmiset ovat valmiita myymään sitä. Jos markkinoiden tarjoukset paketille eivät ole elinkeinonharjoittajan mieltymyksiä, elinkeinonharjoittaja voi yrittää päästä strategiaan lainaamalla kaksi spreadia erikseen.

Ehkä kauppias löytää hyvän tarjouksen kuristustarjouksesta, mutta on silti tyytymätön 1 x 2 -suhteen myyntitarjoukseen. Joten kauppias ostaa kuristuksen ja menee sitten elektronisten markkinoiden näytöille ostamaan itse 40 pudotusta ja myy sitten kaksi kertaa 30 putoamista lattialla olevalle markkinatakaajalle. Elinkeinonharjoittaja on onnistuneesti omaksunut täyden strategian.

Kohokohdat

• Leggingiin liittyy riski, nimittäin jalkariski, joka tarkoittaa sitä, että yhden tai useamman halutun jalan markkinahinta muuttuu epäedulliseksi eri tilausten suorittamiseen kuluvan ajan aikana.

• Monimutkaiseen strategiaan ryhtyminen voi olla edullista sijoittajalle, jos positioiden asettaminen pala kerrallaan osoittautuu halvemmaksi kuin sen perustaminen kerralla.

• Legging in viittaa useiden yksittäisten positioiden syöttämiseen, jotka yhdistyvät muodostamaan kokonaisposition ja jota käytetään usein optiokaupassa.